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“輸血”為現(xiàn)代牧業(yè)對賭解套
值得注意的是，蒙牛增持可以解決現(xiàn)代牧業(yè)此前的對賭協(xié)議帶來的問題。于是，在蒙牛增持消息發(fā)布后，現(xiàn)代牧業(yè)的股價大漲，昨日報收于1.91港元/股，當日漲幅5.52%。
彼時，現(xiàn)代牧業(yè)在2013年與鼎暉和 KKR合資建立了兩個牧場，根據(jù)當時的協(xié)議，私募基金有權在牧場產奶的第3年-7年，隨時把牧場資產換成現(xiàn)代牧業(yè)的股票。2015年7月份，現(xiàn)代牧業(yè)通過定向增發(fā)以約19億港元的代價從兩家基金手中買回了合資牧場股權，同時規(guī)定，在股票三年的禁售期屆滿前45個交易日期間，如果基金所持有的現(xiàn)代牧業(yè)股票價值低于3.08億美元，現(xiàn)代牧業(yè)就必須補償價差。
值得關注的是，2016年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)出現(xiàn)上市以來的首次虧損，虧損5.6億元的背后，對賭協(xié)議、奶價低迷以及處置資產等都是導致這次虧損的因素。
而此次蒙牛花巨資增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，將鼎暉和 KKR手中持有的現(xiàn)代牧業(yè)股份收入囊中，意味著現(xiàn)代牧業(yè)之前與兩家基金公司簽訂的對賭協(xié)議也將提前結束。
事實上，現(xiàn)代牧業(yè)是中國最大的乳牛畜牧公司，目前在國內有26個牧場，擁有的乳牛數(shù)量近23萬頭。如今，國際奶價上漲，國內原奶價格自去年9月份以來也在逐步回升，如今有了蒙牛的“輸血”，以及穩(wěn)定的合作關系，現(xiàn)代牧業(yè)的未來發(fā)展被業(yè)內看好。
不過，也有業(yè)內人士對于蒙牛大手筆增持現(xiàn)代牧業(yè)一事表示不解，蒙牛如果是想控制奶源及做低溫產品，應該選擇一些以城市周邊布局的適度規(guī)模化牧場，而非以大型牧場為主的現(xiàn)代牧業(yè)。蒙牛增持，現(xiàn)代牧業(yè)解套了，對于蒙牛來說“掉坑里”了。
上述業(yè)內人士表示，大型牧場是高投入高產出，存在循環(huán)經濟不可持續(xù)的問題。另外，一旦有疫情發(fā)生，大型牧場在疫情控制方面難度大。如果蒙牛利用現(xiàn)代牧業(yè)奶源做低溫產品，只能做高端低溫產品來消化成本壓力，長期來看是不可持續(xù)的。在此輪產業(yè)結構調整中，供給側改革將推動低溫奶業(yè)的快速發(fā)展，但是不能把低溫奶業(yè)發(fā)展為高端奶業(yè)，來抑制消費增長。
證券日報 記者 夏芳 共2頁 上一頁 [1] [2] 蒙牛強勢增資救急 卻現(xiàn)代牧業(yè)困境難解 蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)并觸發(fā)要約收購 意在加強奶源控制 蒙牛調整組織架構改變營銷打法 變陣意欲何為？ 盧敏放上任百日：狼性蒙牛講圍攻 沒業(yè)績一切都是浮云 蒙牛一杯牛奶里的責任 搜索更多: 蒙牛 |
