一，面目不清，看不懂公司做什么
作為一個(gè)投資公司，聯(lián)想控股投了多個(gè)公司，許多人表示看不過來。
招股書上列示：控股對聯(lián)想集團(tuán)持股30.55%；對融科持股100%；對正奇持股92%；對漢口銀行持股15.33%；對聯(lián)保持股48%；對拉卡拉持股36.44%；對蘇州信托持股10%；對拜博口腔持股54.9%；對增益物流持股94%；對安信頤和持股100%；對神州租車持股23.87%；對佳沃持股92.2%；對豐聯(lián)白酒持股93.3%；對聯(lián)泓持股90%；對星恒電源持股50.77%等等。
這樣你就大概懂了，聯(lián)想控股是個(gè)大PE，資金鋪灑在幾十家公司身上，寄希望于這些公司中的某一家（除了聯(lián)想集團(tuán)）或者某幾家，能夠成為超級獨(dú)角獸（指估值達(dá)到或超過十億美金的未上市公司）。當(dāng)然，話說回來，如果這個(gè)大組合里的公司們表現(xiàn)一般，那么聯(lián)想控股日子就很難過，因?yàn)槭稚袭吘故欠巧鲜泄竟蓹?quán)，公信力不夠，難以估值。即使有所謂公允“市值”，一定會(huì)被深深打上折扣。一個(gè)道理：這年頭，你拿著流通股去銀行或信托質(zhì)押借款，頂多給你三成。若是私人企業(yè)股權(quán)，至多一成，還未必有。
所以，一般人確實(shí)看不清聯(lián)想控股到底是一家什么公司，這種未來自身發(fā)展完全取決于投資組合中未上市股權(quán)的“股權(quán)集合體”，可謂面目不清。
二，疑與聯(lián)想集團(tuán)重復(fù)上市
招股書顯示，聯(lián)想控股2014年的總收入為2894.67億元，其中IT業(yè)務(wù)（即聯(lián)想集團(tuán)）收入為2723.44億元，獨(dú)占94.08%，聯(lián)想控股用30%左右的股份就將聯(lián)想集團(tuán)給合并報(bào)表了。
其余業(yè)務(wù)中，除了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以115.15億元占3.98%之外，其他業(yè)務(wù)的收入占比均低于1%。
給大家更齊全的一些數(shù)據(jù)，早已在香港上市的聯(lián)想集團(tuán)占了聯(lián)想控股收入的94%，利潤的69%，資產(chǎn)的60%。也就是說，聯(lián)想集團(tuán)幾乎等同于聯(lián)想控股。
三，受聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績波動(dòng)影響
對于深受聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績波動(dòng)影響的聯(lián)想控股，“你好我才好”。
去年，僅看在聯(lián)想控股剛上市后的兩個(gè)月里，從聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)績看起來已有所下滑。2015年8月，15-16財(cái)年的一季報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)凈利潤為1.05億美元，同比下降51%；手機(jī)部門稅前虧損達(dá)2.92億美元（折合人民幣約為19億元），而其品牌分支摩托羅拉的手機(jī)出貨量為590萬部，同比猛烈縮減了31%。
四，投資能力存疑
2008年之后，聯(lián)想控股陸續(xù)涉足金融、現(xiàn)代服務(wù)、農(nóng)業(yè)、酒業(yè)、物流、化工、能源礦產(chǎn)等行業(yè)，其多元化結(jié)構(gòu)逐漸成型。
這次控股上市的說明書令人不解的是：聯(lián)想弘毅等投資機(jī)構(gòu)如此盛名在外，但未見投過一家行業(yè)第一，組合里只是一堆零散品牌，如正奇，聯(lián)保，漢口銀行，拜博口腔，拉卡拉，還能再列舉出十幾個(gè)。
此前有媒體稱，聯(lián)想控股一直在金融領(lǐng)域悄悄布局。據(jù)說聯(lián)想系目前直接、間接持股的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多達(dá)12家，如蘇州信托，漢口銀行等，總投資超過百億元�？瓷先�，其入股的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不少，而且銀行、保險(xiǎn)、信托、證券、期貨幾乎每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有涉足。不過拼盤雖然豐富，但卻缺乏亮點(diǎn)，無一家實(shí)現(xiàn)真正實(shí)際控制，全是影響力很限的財(cái)務(wù)投資人。
不控股而能賺大市值，這是好事情，不過也有個(gè)前提，聯(lián)想控股必須得有巴菲特的功力。不過，即使是巴菲特也時(shí)不常會(huì)控股式收購，而市場幾乎從未見過聯(lián)想這么做。（中國企業(yè)家）
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