銷量數(shù)據(jù)突破驚人，可市場(chǎng)上能夠熱賣的產(chǎn)品甚少。這種反差，在樂(lè)視網(wǎng)2015年業(yè)績(jī)報(bào)表中也有端倪顯現(xiàn)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視網(wǎng)去年歸于上市公司股東的凈利潤(rùn)高達(dá)5.73億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)57%。令投資者大跌眼鏡的是，凈利潤(rùn)之所以能夠大幅增長(zhǎng)，是以少數(shù)股東損益巨虧為代價(jià)。
此外，5月27日，多位專家向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，樂(lè)視通過(guò)生態(tài)、內(nèi)容等概念勾起了投資者的興趣，但隨著“生態(tài)圈”不斷擴(kuò)圍，對(duì)資金的需求也越來(lái)越高，容易產(chǎn)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
凈利“飄紅”背后少數(shù)股東虧損
從樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)中看到，2015年樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)收入為130.02億元，同比上年增長(zhǎng)90.89%，歸于上市公司的凈利潤(rùn)為5.73億元，同比增長(zhǎng)57.41%。
在樂(lè)視網(wǎng)合并利潤(rùn)表中，2015年樂(lè)視網(wǎng)凈利潤(rùn)只有2.17億元左右。由于凈利潤(rùn)等于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)加上少數(shù)股東損益，不難看出，樂(lè)視網(wǎng)少數(shù)股東損益約為-3.56億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在重要的非全資子公司中歸于少數(shù)股東損益虧損的主要有5家，其中包括樂(lè)視致新電子科技（天津）有限公司（下稱“致新”）、樂(lè)視網(wǎng)文化發(fā)展（北京）有限公司、樂(lè)視云計(jì)算、樂(lè)視電子商務(wù)（北京）有限公司和樂(lè)視體育文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展（北京）有限公司，歸屬于少數(shù)股東的損益分別約為-3.028億、-51萬(wàn)、-4011萬(wàn)、-165萬(wàn)和-1084萬(wàn)元，少數(shù)股東持股比例各自為41.45%、49%、40%、70%和40%。
為何少數(shù)股東損益會(huì)出現(xiàn)巨虧？5月27日，中投顧問(wèn)高級(jí)研究員薛勝文向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示：“這背后存在利益輸送的嫌疑，樂(lè)視網(wǎng)少數(shù)股東損益出現(xiàn)巨虧，而這些巨虧的少數(shù)股東實(shí)際背后控制人均為樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭或者是與樂(lè)視網(wǎng)有關(guān)聯(lián)的公司。”
以虧損最為嚴(yán)重的致新為例，致新成立于2012年6月，其少數(shù)股東持股比例為41.45%，分別為樂(lè)視控股（北京）有限公司（約為21.67%）、北京貝眉鴻科技有限公司（0.78%）、鑫樂(lè)資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙，約為19%）。
報(bào)表顯示，2015年，致新?tīng)I(yíng)業(yè)收入約為86.93億元，但凈利潤(rùn)卻約為-7.3億元，2014年凈利潤(rùn)為-3.86億元。
而樂(lè)視控股（北京）有限公司（下稱“樂(lè)視控股”）的法定代表人為賈躍亭，股東由自然人賈躍亭、賈躍芳以及法人股東匯鑫資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)和晨曦資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)組成。
對(duì)此，財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心專家、北京工商大學(xué)商學(xué)院教授王峰娟表示，表面上看是其他少數(shù)股東虧損，但實(shí)際上這些少數(shù)股東的幕后控制人幾乎都是賈躍亭，通過(guò)子公司少數(shù)股東的巨損向大股東輸送巨額利益，使樂(lè)視網(wǎng)的業(yè)績(jī)看上去更好看，從而可以使股價(jià)不斷上漲。
影業(yè)估值畸高或子公司在輸血
在知名電商分析人、電商天使投資人李成東看來(lái)，樂(lè)視本身是賣硬件的，卻因?yàn)槲Σ粔颍妥兂闪送ㄟ^(guò)硬件去獲取用戶，然后通過(guò)內(nèi)容去促進(jìn)會(huì)員費(fèi)用變現(xiàn)，雖然是一個(gè)硬件公司，卻在講述著互聯(lián)網(wǎng)公司的故事。
樂(lè)視網(wǎng)日前發(fā)布公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購(gòu)買同門(mén)兄弟樂(lè)視影業(yè)（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱“樂(lè)視影業(yè)”）100%股權(quán)。樂(lè)視網(wǎng)此次跨界并購(gòu)引起了關(guān)注，在業(yè)績(jī)巨虧的情況下估值畸高引起了社會(huì)各界的爭(zhēng)議，而張藝謀、孫儷、鄧超、黃曉明等影視名人突擊入股更是飽受詬病。
就在重組前夜，樂(lè)視網(wǎng)交易對(duì)手樂(lè)視影業(yè)及其法人股東的股權(quán)變更較為頻繁。2015年12月24日，樂(lè)視影業(yè)控股股東樂(lè)視控股注冊(cè)資本從2.14億元猛增至10億元，新增注冊(cè)資本約78571.43萬(wàn)元由股東賈躍亭以貨幣形式認(rèn)繳，賈躍亭持股比例從原來(lái)的63%激增至92.1%。
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