水井坊去年巨虧1.54億一季度業(yè)績(jī)驟降175%

　　4月26日，水井坊發(fā)布2013年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.86億元，同比下降70.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.54億元，同比下降145.47%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.41億元，同比銳減804.22%。

　　水井坊上一次虧損要追溯到2003年，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)虧損約1.77億元，隨后幾年公司凈利潤(rùn)總體保持上升勢(shì)頭，并于2012年達(dá)到峰值3.38億元。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，除了受白酒行業(yè)調(diào)整沖擊高端品牌產(chǎn)品銷售等因數(shù)影響外，公司還表示，為維護(hù)品牌形象及保證市場(chǎng)份額，公司加大了產(chǎn)品宣傳推廣力度，銷售費(fèi)用并未因收入下滑而大幅減少。報(bào)告顯示，公司去年銷售費(fèi)用 3.66億元，同比僅下滑21.80 %。

　　高端品牌受沖擊，低檔酒業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不佳。年報(bào)顯示，2013年公司中高檔酒營(yíng)收4.28億元，同比下降72.4%;低檔酒營(yíng)收0.50億元，同比降31.89%。

　　就銷售量來(lái)看，受行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期影響，去年公司酒類銷售量為3596 噸，同比下滑18.01 %，同時(shí)由于2013年訂單量下降，公司生產(chǎn)量同比減少18.98%至3971噸。

　　與此同時(shí)，作為白酒上市公司業(yè)績(jī)“蓄水池”的預(yù)收款項(xiàng)也不容樂(lè)觀，水井坊公司去年預(yù)收款為955.26萬(wàn)元，較上一年同期減少81.98%。

　　未來(lái)水井坊仍將面臨多重困境，公司表示，在高端白酒終端消費(fèi)銳減的同時(shí)，公司高端品牌市場(chǎng)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓;公司中低端品牌基礎(chǔ)又比較薄弱，正處于品牌培育期，在目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中尚不占優(yōu)勢(shì)。公司預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.35億元，營(yíng)業(yè)總成本6.27億元。

　　同日，水井坊還發(fā)布2014年一季報(bào)，1-3月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.74億元，同比下滑77.03%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.85億元，同比驟降174.95%。

　　十年來(lái)再現(xiàn)虧損

　　走過(guò)行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻的2013年，水井坊或再現(xiàn)虧損。

　　1月20日晚間水井坊公告稱，預(yù)計(jì)2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.24億元至-1.6億元。而上年同期，公司凈利潤(rùn)約為3.38億元。

　　梳理水井坊上市以來(lái)的年度業(yè)績(jī)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，其上一次虧損是在2003年度，該年度凈利潤(rùn)虧損約1.77億元。其后，水井坊凈利潤(rùn)呈上升態(tài)勢(shì)，從2004年的數(shù)千萬(wàn)元增長(zhǎng)達(dá)2012年的近3.4億元。

　　早在2013年三季度不少基金就已撤離水井坊。三季度末，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行-中郵核心成長(zhǎng)股票型證券投資基金 、中國(guó)銀行股份有限公司-嘉實(shí)滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金已經(jīng)退出前十大流通股東。

　　受業(yè)績(jī)預(yù)虧影響，昨日，水井坊低開(kāi)低走，盤(pán)中跌至8.90元，最終下跌4.56%，報(bào)收于9元整。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，水井坊從2012年7月13日創(chuàng)下31.70元的新高以來(lái)，已累計(jì)下跌70%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，水井坊將其歸結(jié)于銷售收入大幅下滑、廣告宣傳費(fèi)用并未大幅減少、新產(chǎn)品線導(dǎo)入需要更多費(fèi)用投入等。

　　受制于行業(yè)形勢(shì)變化，水井坊2013年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，單季度銷售呈明顯下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)其2013年的季度報(bào)告可以得出，去年前三季度營(yíng)收分別約為3.24億元、0.87億元、0.78億元，呈明顯下滑之勢(shì)。全年預(yù)計(jì)虧損，由此可見(jiàn)，水井坊四季度銷售形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。

　　在知名白酒營(yíng)銷策劃人白玉峰看來(lái)，水井坊2013年出現(xiàn)虧損，是當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)下“較正常”的表現(xiàn)。白玉峰指出，行業(yè)處于調(diào)整期，水井坊銷售遇阻，在渠道和經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，也會(huì)遭遇“陣痛期”。

　　業(yè)績(jī)比酒鬼酒還慘“洋思維”頻遭質(zhì)疑

　　截至4月27日，13家上市白酒公司中除伊力特(9.43, -0.19, -1.98%)外，其余12家公司均披露了2013年年報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)，其中貴州茅臺(tái)(162.79, -1.90, -1.15%)凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)13.74%，剩余11家白酒公司凈利潤(rùn)清一色下滑，與2012年13家公司凈利潤(rùn)全線上漲形成鮮明對(duì)比。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露年報(bào)的12家上市白酒公司中，水井坊以145.47%的凈利下滑幅度排名第二。皇臺(tái)酒業(yè)(9.10, 0.00, 0.00%)去年凈利潤(rùn)虧損2930.53萬(wàn)元，同比驟降389.15%，業(yè)績(jī)下滑幅度排名居首。酒鬼酒去年凈利潤(rùn)虧損3668.36萬(wàn)元，同比下滑107.40%，排名第三。其他公司凈利下滑幅度均控制在100%以內(nèi)，五糧液(17.21, -0.03, -0.17%)凈利下滑19.75%。

　　先是遭遇“塑化劑超標(biāo)事件”打擊，今年1月底，酒鬼酒再度“鬧鬼”，子公司的1億元存款涉嫌被盜，相當(dāng)于去年前三季的收入化為烏有。不過(guò)出人意料的是，水井坊2013年的虧損額竟趕超酒鬼酒。

　　中國(guó)廣播網(wǎng)引述業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)稱，除了大環(huán)境因素外，水井坊的下滑也有其自身的原因。首先是遭遇人事震蕩，去年公司更換了總經(jīng)理，管理層發(fā)生很大的變化，這需要時(shí)間來(lái)慢慢消化。另外，在品牌投入方面，水井坊最近幾年也沒(méi)有像樣的動(dòng)作。品牌競(jìng)爭(zhēng)力不足導(dǎo)致終端動(dòng)銷一直不溫不火。而酒類經(jīng)銷商四川1919酒類直供董事長(zhǎng)楊凌江指出，水井坊銷售量大幅下滑的重要原因是，在茅臺(tái)、五糧液都降價(jià)的情況，它卻不愿意放下身段。

　　另外，“洋思維”不接地氣也成為業(yè)內(nèi)對(duì)水井坊的解讀。上海證券報(bào)發(fā)表評(píng)論稱，水井坊以洋酒思維運(yùn)營(yíng)白酒品牌、銷售，但市場(chǎng)的選擇最終讓這種不接地氣的做法淪為業(yè)界菜鳥(niǎo)。評(píng)論還指出，“短期看，三年內(nèi)，水井坊(純粹的白酒業(yè)務(wù))都難翻身。”

　　2013年3月15日，中國(guó)通”大米正式出任水井坊總經(jīng)理。一年后，水井坊業(yè)績(jī)天翻地覆，交出“10年最差成績(jī)單”。面對(duì)各方質(zhì)疑和不理解，大米在接受成都日?qǐng)?bào)專訪時(shí)笑稱自己和諸葛亮一樣，“奉命于危難之間”。他很有信心的表示，“請(qǐng)?jiān)俳o我一些時(shí)間，水井坊的未來(lái)一定是光明的。”

　　歷經(jīng)帥印更迭、調(diào)整轉(zhuǎn)型、銷售改革等種種嘗試，仍難改水井坊股價(jià)頹勢(shì)。去年全年水井坊股價(jià)重挫46.76%，一年市值蒸發(fā)逾26億元。2014年以來(lái)，該股仍向下尋底，年內(nèi)累計(jì)跌幅已達(dá)到20.71%。

　　涉嫌違法違規(guī)正被證監(jiān)會(huì)調(diào)查

　　值得注意的是，水井坊在年報(bào)、一季度中均提示“涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查”風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，2013年10月23日，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)[微博]《調(diào)查通知書(shū)》(編號(hào)：成稽調(diào)查通字 131009號(hào))，因涉嫌證券違法違規(guī)，決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。截至目前，該案件仍處于立案調(diào)查階段。但水井坊并未在報(bào)告中透露因何事而被立案調(diào)查。

　　中新網(wǎng)證券頻道翻閱此前相關(guān)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)曾于2013年10月25日發(fā)布消息稱，水井坊存在與關(guān)聯(lián)方簽署重大合同未披露行為，涉嫌違法違規(guī)。

　　2013年10月11日，水井坊公告稱，公司收到四川證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》。經(jīng)四川證監(jiān)局核查，公司在向上海糖業(yè)煙酒集團(tuán)轉(zhuǎn)讓全興酒業(yè)40%股權(quán)之前，曾于2010年12月23日及之后與全興酒業(yè)、四川成都全興集團(tuán)及上海煙糖簽訂了合作框架協(xié)議及合作備忘錄(簡(jiǎn)稱四方協(xié)議)，約定了公司在轉(zhuǎn)讓全興酒業(yè)40%股權(quán)后在技術(shù)、人員支持和避免業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)等方面的義務(wù)。但公司僅公告了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，未披露四方協(xié)議，導(dǎo)致信息披露不完整。

　　除了信披露違規(guī)外，此前資深媒體人吳黎華通過(guò)北京晨報(bào)爆料，“自2013年以來(lái)，內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的民事賠償訴訟出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。截至3月17日，投資者可以索賠的A股上市公司大約有30余家，包括五糧液、水井坊等案。”