屢試不爽的擴(kuò)張秘籍
就在北京8代線項(xiàng)目融資完成后不久，京東方的擴(kuò)張步伐再度啟動。
23日，京東方宣稱，公司與鄂爾多斯市政府簽署《鄂爾多斯市人民政府與京東方科技集團(tuán)股份有限公司關(guān)于京東方鄂爾多斯科技園戰(zhàn)略合作備忘錄》，雙方將合作建設(shè)京東方鄂爾多斯科技園區(qū)。
京東方明確表示，上述科技園區(qū)將成為公司光電產(chǎn)業(yè)的重要生產(chǎn)基地之一，相關(guān)的具體投資決定有待進(jìn)一步論證決定。
鄂爾多斯市政府則將在該市礦區(qū)范圍內(nèi)，為京東方配置相應(yīng)的煤炭資源(探礦權(quán)證)。京東方還將享受內(nèi)蒙古自治區(qū)和鄂爾多斯市政府提供的各項(xiàng)優(yōu)惠措施。
“不排除京東方將在鄂爾多斯投資建設(shè)更高世代的生產(chǎn)線，鄂爾多斯市的這種提供礦產(chǎn)資源的優(yōu)惠措施，可能是為給京東方提供新的以資源促進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展模式。”前述券商分析師認(rèn)為。
對于礦產(chǎn)的取得方式和用途，京東方公告并未給出詳細(xì)解釋。
“具體方式還沒談，現(xiàn)在談的是，如果我們在當(dāng)?shù)孛柯鋺?0億的項(xiàng)目，他就無償配置一部分探礦權(quán)證，作為政府支持。我們再拿這個(gè)資源尋找合作方，轉(zhuǎn)化成資金。”陳炎順向記者透露。
“無論是提供現(xiàn)金，還是政策優(yōu)惠，甚至是煤礦資源，實(shí)際上都反映了地方政府招商引資的心態(tài)，京東方動輒數(shù)百億元項(xiàng)目，哪個(gè)地方政府不想抓��？”前述接近京東方合肥分公司人士坦言。
據(jù)其介紹，為給合肥6代線提供資金支持，在當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)下，徽商銀行合肥分行、建行安徽省分行等銀行，合計(jì)提供總額達(dá)75億元的銀團(tuán)貸款。
與巨額資金相比，合肥6代線項(xiàng)目對于地方政府而言無疑意義非凡，強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，讓政府為此開設(shè)一個(gè)新的行政區(qū)域——新站區(qū)。
合肥市政府計(jì)劃到2015年，將新站區(qū)打造成為全國唯一的具備液晶、等離子、LED三大顯示技術(shù)的平板產(chǎn)業(yè)顯示基地。當(dāng)?shù)厝艘验_始稱其為“顯谷”。
“與這些項(xiàng)目帶來的經(jīng)濟(jì)規(guī)模及就業(yè)崗位相比，數(shù)十億元資金算什么？”前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。而這也被其認(rèn)為是地方政府在項(xiàng)目前景并不明朗情況下，仍以重金參與增發(fā)的真實(shí)原因。
或許這也是京東方能在殘酷競爭的液晶面板市場上，堅(jiān)持“屢戰(zhàn)屢敗、屢敗屢戰(zhàn)”的原因之一。
“地方政府敢于投資一直虧損的項(xiàng)目，還有個(gè)原因是，這些資金通過增發(fā)，全部實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，但現(xiàn)在的A股估值體系紊亂，導(dǎo)致即使公司業(yè)績再差，股價(jià)也不會跌到哪里去，所以政府資金也不存在太大風(fēng)險(xiǎn)。”長城證券并購部總經(jīng)理尹中余認(rèn)為。
但另一種看法則認(rèn)為，即便換成股票，政府的資金也不一定會確保安全。
“如果公司連續(xù)虧損，就有退市風(fēng)險(xiǎn)，京東方總股本這么大，市值又太高，很難走賣殼求生的道路，最終政府只能通過財(cái)政補(bǔ)貼的方式防止企業(yè)退市，面板行業(yè)動輒數(shù)億的虧損，就可能將政府拖入泥潭。”前述資深行業(yè)分析師坦言。
對于上述尖銳的評價(jià)，陳炎順坦言早已習(xí)慣，“這十年說我們不是的人很多，我們也很委屈。”
陳炎順告訴記者：“京東方面臨雙重壓力，一方面要扛起國家的產(chǎn)業(yè)大旗，另一方面還要為投資者提供回報(bào)，但我們正在投入期，要有一個(gè)產(chǎn)出的過程。”
“投資者已經(jīng)等了十年，未來還要等多少年呢？”前述行業(yè)分析師表示。
對此，陳炎順表示：“經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，韓國人為國家主動捐出自家的金條。”這位執(zhí)掌著366億元市值的企業(yè)經(jīng)營者，希望投資者也盡可能理解京東方發(fā)展國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的苦心，多給他們一點(diǎn)時(shí)間。
忠義難兩全
作為一家軍工出身的上市公司，京東方的角色定位復(fù)雜而矛盾。
一方面，作為軍工企業(yè)，京東方要選擇遵從國家戰(zhàn)略，為了國家的工業(yè)化和技術(shù)裝備水平，即便虧損慘重，也不惜一切代價(jià)繼續(xù)自己的投資之路。
但另一方面，作為上市公司的京東方，無疑既有責(zé)任也有義務(wù)，對投資他們的近40萬名股東負(fù)責(zé)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。
但是，當(dāng)國家戰(zhàn)略和股東利益互相矛盾時(shí)，作為企業(yè)的京東方最終將何去何從？
事實(shí)說明，這家?guī)в熊姽だ佑〉纳鲜泄咀罱K還是選擇了國家。
采訪中，陳炎順顯然不認(rèn)同這種結(jié)論。在其看來，國家戰(zhàn)略和股東利益并不矛盾，只是他們需要更多時(shí)間，但對于這個(gè)時(shí)間的概念究竟是多久，陳炎順未能給出答案。
迄今，投資者已等待十年；未來，也許是又一個(gè)十年。
如果將對國家戰(zhàn)略的堅(jiān)持概括為一個(gè)“忠”字，那么對應(yīng)投資者就自然是個(gè)“義”字。
誠如陳炎順?biāo)裕?ldquo;忠義不能兩全”的京東方的確痛苦。但痛苦的根源又是什么呢？
很難用對與錯(cuò)等簡單詞匯定義京東方的行為。我們要追問的是，國家戰(zhàn)略為什么不是由國家執(zhí)行，如此沉重的擔(dān)子為何壓在一個(gè)企業(yè)身上。
京東方作為一家市值高達(dá)366億元的上市公司，意味著這個(gè)重?fù)?dān)同時(shí)壓在公司近40萬名股東肩上。
在LED面板等新興技術(shù)層出不窮，且不斷成熟的背景下，京東方在TFT-LCD行業(yè)中的一味堅(jiān)持，無疑蘊(yùn)含著更大的市場風(fēng)險(xiǎn)。
從日韓經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)承擔(dān)技術(shù)進(jìn)步的重任無可厚非，但我們更要看到，在這一過程中，政府的引導(dǎo)和支持至關(guān)重要。
無論是日本還是韓國，支持新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展都是國家的首要戰(zhàn)略。相比之下，我國在這方面的投入明顯不足，盡管政策歷來強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但卻一直收效甚微，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過于依賴固定資產(chǎn)投資的弊病始終難以根除。
在此背景下，單槍匹馬作戰(zhàn)的企業(yè)們，在贏利與國家戰(zhàn)略之間，在短期效益與長期利益面前，何去何從的確是個(gè)很難給出答案的難題。
這或許也是忠義不能兩全的京東方，一直在思考的問題。
共2頁 上一頁 [1] [2]
蘇交科應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大 擬再融資讓股民埋單
傳彭尼百貨尋求融資10億美元 聘黑石顧問
南京七星級酒店無抵押融資4億 僅憑還款承諾
食品雜貨超市Fairway擬上市融資$1.64億
中聯(lián)重科凈利下滑 應(yīng)收融資租賃款升至百億
搜索更多: 融資
