“本土最大的線下?tīng)I(yíng)銷服務(wù)供應(yīng)商。”這是華誼嘉信在招股說(shuō)明書中的自我評(píng)價(jià)，用通俗的話說(shuō)，華誼嘉信是一家公關(guān)公司。
品牌觀察網(wǎng)訊：事實(shí)上，華誼嘉信也是創(chuàng)業(yè)板第一家被暫緩上市的公司，雖后來(lái)二度闖關(guān)成功，但一直以來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)管理和股權(quán)問(wèn)題都遭受詬病，而其上市前夜被舉報(bào)涉嫌PE腐敗也同樣讓市場(chǎng)感覺(jué)并非空穴來(lái)風(fēng)。
自稱最大卻不及同行
從華誼嘉信今日公布的2010年第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，公司第三季度收入為1.32億元，凈利潤(rùn)為522.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.25%；前三季度營(yíng)業(yè)收入3.81億元，凈利潤(rùn)為2148.22萬(wàn)元。
雖然凈利潤(rùn)保持了一定幅度的增長(zhǎng)，但這一業(yè)績(jī)是否能支持其成為“本土最大線下?tīng)I(yíng)銷服務(wù)供應(yīng)商”呢？讓我們來(lái)看看另一家在創(chuàng)業(yè)板上市的公關(guān)公司藍(lán)色光標(biāo)。藍(lán)色光標(biāo)今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為3.23億元，凈利潤(rùn)為5536.95萬(wàn)元。
此外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中銷售毛利率也說(shuō)明了一定的問(wèn)題。華誼嘉信過(guò)往3年的銷售毛利率平均在15%-17%之間，而藍(lán)色光標(biāo)的銷售毛利率卻都在50%以上。
“同樣的行業(yè)，差不多的營(yíng)業(yè)收入，但藍(lán)色光標(biāo)的凈利潤(rùn)和銷售毛利率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)華誼嘉信。”一位券商分析師表示，對(duì)比之下可以看出，華誼嘉信的盈利能力確實(shí)有待提高，而其自封“本土最大”的名號(hào)，也著實(shí)有注水的嫌疑。
招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)成疑
華誼嘉信本應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)板第一批上市的企業(yè)，但最終卻被等待了半年才成功上市，而其前后兩次公布的招股說(shuō)明書卻出現(xiàn)了打架的情況。
華誼嘉信在去年9月披露的招股說(shuō)明書中描述“本公司擁有約7000名長(zhǎng)期穩(wěn)定的銷售人員，在IT、通信、快速消費(fèi)品等行業(yè)具有豐富的產(chǎn)品推廣經(jīng)驗(yàn)”�？傻搅私衲�3月30日，該公司披露的招股意向書，對(duì)這一表述卻出現(xiàn)了變化。新的措辭是：“本公司擁有5000多名長(zhǎng)期穩(wěn)定的銷售人員。”兩處不同的表述同樣位于“發(fā)行人核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”的部分。所謂的“長(zhǎng)期穩(wěn)定”的銷售人員在半年就縮水2000人，如此前后矛盾的表述確實(shí)耐人尋味。
即使根據(jù)其后來(lái)表述的5000名“長(zhǎng)期穩(wěn)定”的銷售人員計(jì)算，公司前三季度銷售人員每人月均貢獻(xiàn)利潤(rùn)僅為477.38元，而根據(jù)今年7月1日發(fā)布的最新規(guī)定，北京市最低工資標(biāo)準(zhǔn)為每月960元。這樣的數(shù)據(jù)確實(shí)讓人懷疑，究竟是事實(shí)如此，還是當(dāng)中某些數(shù)據(jù)并不那么真實(shí)。
股權(quán)問(wèn)題涉嫌借道私募
去年10月底，28家公司集體亮相創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板儀式，首批過(guò)會(huì)的公司中惟一落單的華誼嘉信正接受有關(guān)部門的訊問(wèn)盤查，而盤查的原因是因?yàn)橐环馀e報(bào)信。
“當(dāng)時(shí)，舉報(bào)中最震撼的是包括有關(guān)股份代持及保薦人秘密參股的問(wèn)題。”一位知情人士向記者透露，事發(fā)后保薦機(jī)構(gòu)西南證券和華誼嘉信均表示絕無(wú)此事，經(jīng)數(shù)月調(diào)查，有關(guān)部門也最終沒(méi)有認(rèn)可舉報(bào)信中的內(nèi)容。
但空穴不來(lái)風(fēng)，招股說(shuō)明書顯示，公司上市申請(qǐng)前夜發(fā)生了一次神秘的突擊增資擴(kuò)股。2009年6月16日，公司遞交上市申請(qǐng)書前幾天，自然人寧智平、李保良、谷博突擊向華誼嘉信進(jìn)行現(xiàn)金增資。以4.21元/股分別獲得2139872股、1426582股、1188818股。按上周五收盤價(jià)計(jì)算，收益超過(guò)7倍。
不僅如此，公司第三大股東是一家名為北京博信智創(chuàng)投資的私募公司，而根據(jù)當(dāng)時(shí)的舉報(bào)信，這家私募就是為保薦機(jī)構(gòu)帶出股份的“皮包公司”。
“其實(shí)現(xiàn)在業(yè)內(nèi)最流行的做法就是借道私募。”上述知情人士表示，“因私募和該股權(quán)實(shí)際持有人以及保薦機(jī)構(gòu)之間找不到任何瓜葛，所有協(xié)議都是私下達(dá)成，甚至都沒(méi)有文本，監(jiān)管部門很難查到東西。”
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