圖片來源：視覺中國(guó)

　　寶能在連續(xù)兩日增持后第五次舉牌了萬科A，大舉壓境，兵臨城下。

　　7月6日成交額突破200億創(chuàng)歷史新高，萬科的股價(jià)終于穩(wěn)住了過去兩天的跌停趨勢(shì)收紅，出手自救的寶能也暫時(shí)穩(wěn)住了爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　一旦下跌超過35%以上，寶能系資金就可能出現(xiàn)賬面虧損甚至爆倉(cāng)。但在連續(xù)兩日增持、姚振華以近16億元就撬動(dòng)近200億巨量游資進(jìn)場(chǎng)后，萬科今后的股價(jià)因仍有炒作空間或許會(huì)穩(wěn)定，這應(yīng)該是寶能現(xiàn)在最樂見的效果。

　　處于這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中的另一關(guān)鍵方華潤(rùn)，則仍在繼續(xù)質(zhì)疑深萬合作預(yù)案是否通過董事會(huì)的合法性，也再一次提到萬科內(nèi)部人控制問題。乍一看華潤(rùn)的態(tài)度反復(fù)不定，但實(shí)際上已經(jīng)確定了最終目標(biāo)——控制萬科，將這家中國(guó)最大開發(fā)商納入央企治下，徹底改變過去多年身為第一大股東而又說了不算的局面。

　　習(xí)近平主席近期關(guān)于國(guó)企改革的重要指示——理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)，對(duì)華潤(rùn)而言絕對(duì)具有“撐腰壯膽”的意義。在與萬科引入的深圳地鐵博弈層面，作為四大駐港央企之一，華潤(rùn)顯然不會(huì)讓地方國(guó)企占便宜，央企的利益，華潤(rùn)必須維護(hù)。

　　房地產(chǎn)行業(yè)雖然沒有了過往的風(fēng)光，但仍是中國(guó)為數(shù)不多的能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模利潤(rùn)的行業(yè)。萬科2015年歸屬股東的凈利潤(rùn)高達(dá)181.2億，作為全球排名115位的大型企業(yè)集團(tuán)，華潤(rùn)去年的利潤(rùn)總額為440.3億，如果能最終控股并表萬科，華潤(rùn)的利潤(rùn)將迅速膨脹，全球排名也會(huì)相應(yīng)而升。

　　在7月6日的巨量交易中，也有市場(chǎng)猜測(cè)華潤(rùn)進(jìn)場(chǎng)增持，這既是對(duì)重回第一大股東展現(xiàn)的實(shí)際行動(dòng)，也能通過維持萬科股價(jià)穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值，當(dāng)然也會(huì)在一定程度上配合寶能減輕股價(jià)大跌的壓力。

　　寶能方面，則會(huì)暫時(shí)安靜兩天。達(dá)到25%舉牌紅線后，在接下來的兩個(gè)工作日內(nèi)將不能繼續(xù)買入。在6日創(chuàng)紀(jì)錄的交易額中，雖然有樂于“刀口舔血”的游資瘋狂涌入，但這部分資金后續(xù)的出逃或許是今后兩天萬科股價(jià)下跌的暗雷，并且寶能也沒有了護(hù)盤的機(jī)會(huì)。

　　雖然被質(zhì)疑資金安全，寶能一直“我行我素”，并繼續(xù)通過發(fā)債籌集近300億資金。寶能向外界傳遞的意思，不僅是為了此前高杠桿買入的資金筑底，也是在為進(jìn)一步增持做準(zhǔn)備。再一次舉牌也顯現(xiàn)了寶能的決心。

　　強(qiáng)勢(shì)舉牌下，寶能向萬科管理層傳遞了談判信號(hào)，且現(xiàn)在他們的籌碼更大。

　　姚老板并不打算在短期內(nèi)套現(xiàn)萬科股票了，長(zhǎng)期持有會(huì)讓萬科管理層壓力倍增，無論是謀求最終控股，還是尋求更多利益分配，都得坐下來好好談，不然在路上的資金可以繼續(xù)增持施壓。這種不管不顧的態(tài)度，肯定讓萬科很難受。

　　全世界資本市場(chǎng)中，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)永遠(yuǎn)都是最好的炒作題材。圍繞萬科這家中國(guó)最大地產(chǎn)商的股權(quán)爭(zhēng)奪，寶能、華潤(rùn)與萬科管理層三方間的角力依然看不到和解跡象。

　　這出商戰(zhàn)發(fā)展到如今，事件主要三方的表現(xiàn)都不是“完美無瑕”，也沒有人是所謂“高尚”的。但故事還在繼續(xù)，三方都有機(jī)會(huì)翻盤。央企、職業(yè)經(jīng)理人、民企資本，三方的表現(xiàn)將在不同維度丈量中國(guó)社會(huì)的商業(yè)文明，也將檢驗(yàn)中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)則和監(jiān)管實(shí)力。

　　萬科股權(quán)之爭(zhēng)將成為檢驗(yàn)中國(guó)資本市場(chǎng)和商業(yè)文明成熟與否的一把尺，雖然參與方都有被質(zhì)疑的環(huán)節(jié)，但誰能最終贏得市場(chǎng)，誰就有權(quán)力書寫歷史。（界面 彭飛）

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