近日，洽洽食品發(fā)布了2013年中報，公司今年上半年實現(xiàn)凈利潤9864.37萬，比去年同期下降7.76%，分析人士認為，這主要是因為原材料漲價造成了公司毛利率回落。值得注意的是，洽洽食品自上市以來，凈利潤增速持續(xù)下滑，而目前公司新產(chǎn)品開發(fā)難有效改善收入，業(yè)績下滑或仍未見底。招商證券更是在研報中呼吁公司加大營銷力度，“則下滑幅度或超預(yù)計”。

　　薯片銷售拖累業(yè)績 新產(chǎn)品開發(fā)低于預(yù)期

　　中報顯示，洽洽食品今年上半年實現(xiàn)營收124440.20萬元，比上年同期增加6.7%;實現(xiàn)凈利潤9864.37萬元，同比降7.76%;扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為7052.83萬元，同比降14.5%;基本每股收益0.29元，同比下降9.38%。

　　洽洽食品在報告中指出，凈利同比出現(xiàn)下滑主要是原料成本上漲導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。長江證券研報指出，上半年公司主要原材料葵花籽和馬鈴薯淀粉的價格均顯著上漲，上半年毛利率整體同比下降3.28個百分點，第二季度單季毛利率回落至26.11%，同比下降5.94個百分點。

　　對于洽洽食品上半年業(yè)績下滑，多家券商也給出了原因分析。

　　長江證券分析指出，薯片銷量大幅下滑是拖累洽洽食品業(yè)績的重要因素，公司上半年葵花子產(chǎn)品實現(xiàn)9.83億銷售收入，同比增長9.4%;但是薯片銷售收入僅7790萬元，較上年同期下滑27.7%。

　　同時，產(chǎn)品發(fā)展面臨瓶頸也對公司業(yè)績造成影響。海通證券認為，洽洽食品傳統(tǒng)瓜子產(chǎn)品占收入的77%，但其收入增長放緩，人均消費量提升難度大，同時公司缺乏盈利能力強的新品。

　　招商證券也表示，洽洽食品新品推出進度低于預(yù)期，公司4月份推出多種口味改良后的脆小食及果凍類產(chǎn)品，不過目前看銷售反饋并不理想(上半年瓜子類收入增9.4%，薯片類降27.7%，其他基數(shù)低的產(chǎn)品僅增13%)，該類產(chǎn)品仍顯平庸，目前難以看出能成為可持續(xù)的新增長點。

　　上市來凈利增速連年萎縮 業(yè)績?nèi)晕匆姷?/p>

　　洽洽食品2011年3月登陸中小板，上市以來凈利潤持續(xù)增長，但增速持續(xù)萎縮。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司上市前的2010年實現(xiàn)凈利為15210.06萬元，同比增長50.07%;上市當(dāng)年實現(xiàn)凈利21284.00萬元，同比增速回落至39.93%;2012年實現(xiàn)凈利28314.78萬元，增速繼續(xù)回落至33.03%。至今年上半年，實現(xiàn)凈利為9864.37萬元，同比下降7.76%。

　　值得注意的是，二季度洽洽食品凈利潤同比大降21.87%。但其業(yè)績下滑腳步并未止住，由于原料上漲因素影響，公司預(yù)計前三季度凈利潤將同比回落10%-20%。

　　對于上述業(yè)績預(yù)期，招商證券指出，預(yù)告前三季度利潤下降幅度10-20%，預(yù)示公司三季度利潤降幅在13%-34%，業(yè)績?nèi)晕匆姷�。招商證券認為，公司急需在3季度加大營銷力度，推動產(chǎn)品在旺季前鋪貨，否則下滑幅度或超預(yù)計。

　　不過，海通證券提示，洽洽強大的品牌和渠道優(yōu)勢仍在，期待新品能夠帶來收入的重新增長，值得繼續(xù)關(guān)注。

　　公司原材料采購不足風(fēng)險或在下半年快速放大

　　洽洽食品上市招股說明書中曾提示，公司主要面臨兩大風(fēng)險，一是原材料價格波動風(fēng)險，這在今年半年報中已體現(xiàn)，受到原材料價格上漲影響，公司毛利率水平下降，拖累公司業(yè)績。

　　二是原材料采購不足風(fēng)險，洽洽食品招股書稱，公司生產(chǎn)所需原材料的主要種植地區(qū)為內(nèi)蒙古、東北、新疆等地區(qū)，在募投項目實施后，公司產(chǎn)能將迅速擴大，對原材料的需求大幅增加。

　　半年報顯示，洽洽食品四個募投項目中，有三個項目在今年達到預(yù)計可使用狀態(tài)，分別是哈爾濱洽洽食品有限公司食品加工項目，5月31日達到預(yù)計可使用狀態(tài)，投資進度56.58%;生產(chǎn)工藝提升及自動化項目，10月31日達到預(yù)計可使用狀態(tài)，投資進度55.6%;供產(chǎn)銷全流程業(yè)務(wù)信息平臺建設(shè)項目，10月31日達到預(yù)計可使用狀態(tài)，投資進度100%。

　　為應(yīng)對公司可能面臨的風(fēng)險，洽洽食品曾表示，公司將采取建設(shè)原料基地、實現(xiàn)隔年存儲等措施，逐步降低原材料采購風(fēng)險。

　　但募投項目中唯一的原料基地項目內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項目，報告期內(nèi)投資額只有32.58萬元，目前投資進度僅達到25.68%，在四個募投項目中進度最慢，達到預(yù)計可以使用狀態(tài)時間未定。

　　此外，公司超募資金投向中，長沙洽洽食品有限公司食品加工項目已完成投資進度69.43%，在2013年3月30日達到預(yù)計可使用狀態(tài)。而唯一的原料基地項目新疆原料基地項目，截至報告期末僅完成6.97%的投資進度，遠未達到預(yù)計可使用狀態(tài)。(來源：中國網(wǎng) )

洽洽食品募投項目緩慢 為好仁真提供資助遭疑

洽洽食品做薯片被批 產(chǎn)品戰(zhàn)略遭質(zhì)疑

洽洽食品推高比例分紅 被指向大股東輸血

網(wǎng)曝洽洽瓜子吃出長約1厘米死蟲子 且有霉變

洽洽食品被曝內(nèi)銷劣質(zhì)品 香港大陸品質(zhì)不一

搜索更多: 洽洽