4月11日，青松建化（600425.SH）披露2012年報，當年營收為23億元，同比持平；凈利潤大幅下降78%，僅為1億元。值得注意的是，在新疆水泥價格大幅下滑的背景下，公司對急速攀升的9.13億元存貨卻沒有計提任何跌價準備，有虛增利潤之嫌。

　　青松建化表示，報告期內(nèi)，公司新增產(chǎn)能的釋放增加了公司的銷量，但由于水泥價格的大幅下降，致使公司營業(yè)收入的增長低于銷量的增長。

　　財務報表顯示，青松建化的存貨攀升較為迅速，當年達到9.13億元，同比增加56%，其中原材料為4.07億元、周轉(zhuǎn)材料為518萬元、在產(chǎn)品為4.09億元、庫存商品為9053萬元。公司解釋稱，存貨增加主要是應對市場因素增加半成品的存貨儲備，新增新建水泥項目、化工項目配套原燃料及半成品存貨儲備。

　　根據(jù)青松建化的會計政策，公司期末對存貨進行全面清查后，按存貨的成本與可變現(xiàn)凈值孰低提取或調(diào)整存貨跌價準備。其中，產(chǎn)成品、庫存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，確定其可變現(xiàn)凈值；需要經(jīng)過加工的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計售價減去至完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，確定其可變現(xiàn)凈值。

　　事實上，青松建化凈利潤大幅下滑與該地區(qū)水泥價格大幅下滑有密切關(guān)系。

　　中銀國際水泥分析師李攀分析稱，青松建化2012年水泥熟料綜合銷量約770萬噸，較上年增長38%左右，測算公司2012年水泥熟料綜合銷售價格256元/噸，較上年降低77元。

　　與此同時，記者發(fā)現(xiàn)，同處于新疆的水泥上市公司天山股份（000877.SZ）2012年末對10.21億元存貨計提了739萬元跌價準備。天山股份的會計政策與青松建化一樣，也是按照期末存貨成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則計價，對于存貨因遭受毀損、全部或部分陳舊過時或銷售價格低于成本等原因，提取存貨跌價準備。

　　由此可見，青松建化存貨急速增加，而相關(guān)水泥價格大幅下降，同市場區(qū)域上市公司對存貨也計提了大量的減值準備，而青松建化卻巋然不動，不計提任何跌價減值準備，有虛增利潤之嫌。

　　在年報中，青松建化稱，2013年計劃完成銷售收入36億元，同比增長56%；營業(yè)成本29.4億元，同比增長53%；凈利潤較上年增長1.5倍以上。

　　李攀稱，近年來新疆地區(qū)水泥產(chǎn)能快速擴張，區(qū)域內(nèi)的市場競爭也日漸激烈，2012年新疆地區(qū)新增約2310萬噸干法熟料產(chǎn)能，累計熟料產(chǎn)能達到6406萬噸，相當于水泥產(chǎn)能8300萬噸左右，而當年區(qū)域水泥產(chǎn)量僅4026萬噸，考慮新疆4個月的停產(chǎn)期之后產(chǎn)能過剩情況仍較為明顯。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各企業(yè)的產(chǎn)能投放計劃預計2013年新疆產(chǎn)能增速仍然較高，將會繼續(xù)對價格產(chǎn)生壓力。（來源：財經(jīng)網(wǎng)  作者：胡飛軍）

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