要約收購?fù)瓿珊螅由现八钟械模辖鸬V業(yè)合計共獲得諾頓金田約89.15%的股權(quán)
日前，紫金礦業(yè)（601899.SH）與加拿大多倫多證券交易所上市公司Sprott及美洲現(xiàn)代簽署合資協(xié)議，計劃募資5億美元作為合資離岸礦業(yè)基金，用于其接下來的海外礦業(yè)并購，而并購的主戰(zhàn)場將是加拿大和澳大利亞。
在此之前，紫金礦業(yè)剛剛完成了對澳大利亞諾頓金田的要約收購，現(xiàn)持有諾頓金田89.15%的權(quán)益，對諾頓金田擁有絕對控股權(quán)。
高效的并購
其實(shí)，紫金礦業(yè)與諾頓金田的淵源可以至少追溯到2011年。
2011年7月，紫金礦業(yè)及其全資子公司皓金出資2767萬澳元，以0.2澳元/股的價格認(rèn)購諾頓金田1.38億股。而在此之前，紫金礦業(yè)曾通過工銀瑞信的QDII專戶在二級市場持有了諾頓金田590萬股普通股。由此紫金礦業(yè)共持有諾頓金田1.44億股普通股，持股比率為16.98%。紫金礦業(yè)收購諾頓金田的想法在這次股份認(rèn)購中就有所流露，半年之后，收購構(gòu)想得到了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
2012年4月5日，紫金礦業(yè)對外公告稱，已向諾頓金田提出了要約收購的建議。5月31日，要約收購諾頓金田的方案最后拍板：由紫金礦業(yè)下屬的全資子公司金宇（香港）國際礦業(yè)有限公司，以0.25澳元/股的價格，全面要約收購諾頓金田股權(quán)，交易金額約為1.803億澳元，約合人民幣11.07億元。
按照雙方簽署的《收購執(zhí)行協(xié)議》,紫金礦業(yè)將在收購執(zhí)行的同時，重組諾頓金田的董事會，紫金礦業(yè)的董事長陳景河擔(dān)任非執(zhí)行董事、董事長。8月初，紫金礦業(yè)委派的高管已經(jīng)入駐諾頓金田，改組了董事會。
2012年8月20日，紫金礦業(yè)如期完成了對諾頓金田的要約收購，接受要約的股份也于9月6日完成了交割，要約收購交易的對價約合人民幣10.31億元，低于原先預(yù)計的11.07億元。
至此，加上紫金礦業(yè)之前所持有的諾頓金田16.98%股權(quán)，紫金礦業(yè)合計共獲得諾頓金田約89.15%的權(quán)益，成為諾頓金田的絕對控股股東。而這一收購動作從披露要約收購到最終完成耗時僅三個月。
生產(chǎn)成本高是難題
諾頓金田是一家注冊于澳大利亞并在澳大利亞證券交易所上市的礦業(yè)公司，主要在澳大利亞從事金礦勘探和開采業(yè)務(wù)，年產(chǎn)黃金約4.67噸。其主要資產(chǎn)為澳大利亞Paddington金礦項(xiàng)目、Mount Morgan尾礦利用項(xiàng)目、諾頓金田金礦項(xiàng)目及Many Peaks銅礦勘探項(xiàng)目。
西澳大利亞Kalgoorlie鎮(zhèn)的Paddington金礦項(xiàng)目是諾頓金田的核心資產(chǎn)，由年處理礦石能力330萬噸的Paddington選礦廠以及選礦廠周圍面積達(dá)693平方公里的采礦權(quán)和探礦權(quán)區(qū)域構(gòu)成，諾頓金田擁有其100%持有和運(yùn)營權(quán)。2012年運(yùn)營著Navajo-Chief露天礦、Blue Gum露天礦和Homestead井下礦等三座生產(chǎn)礦山。
諾頓金田金礦項(xiàng)目向南25公里處的Many Peaks銅礦項(xiàng)目是諾頓金田四個主要項(xiàng)目中的唯一一個合資項(xiàng)目，諾頓金田持有70%的權(quán)益。
據(jù)紫金礦業(yè)公開資料顯示，目前，諾頓金田擁有黃金資源量約185.4噸，其中探明和控制的資源量合計約101.6噸；擁有黃金儲量約31.2噸。
對于要約并購諾頓金田，紫金礦業(yè)曾公開表示，諾頓金田旗下的Paddington金礦項(xiàng)目為成熟的生產(chǎn)型礦山，資源量大且具勘查前景，有利于增加公司黃金資源儲備，提升公司行業(yè)競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
資源儲量的豐富正是紫金礦業(yè)所看重的，但生產(chǎn)成本較高的問題卻不容忽視。據(jù)資料顯示，2011年7月至2012年6月間，諾頓金田的黃金生產(chǎn)的平均成本合人民幣272元/克，這一生產(chǎn)成本比紫金礦業(yè)原有礦山黃金生產(chǎn)成本都要高。
不僅如此，日前披露的諾頓金田業(yè)績報告顯示，2012年7月至12月，諾頓金田生產(chǎn)黃金70153盎司，現(xiàn)金成本為1377澳元/盎司，比之前1282澳元/盎司的平均成本還上漲了95澳元。
諾頓金田大虧拉低業(yè)績
據(jù)紫金礦業(yè)2012年年報顯示，2012年末，紫金礦業(yè)總資產(chǎn)為673億元，營業(yè)收入為484億元，同比都出現(xiàn)了高于20%以上的增長，但盈利指標(biāo)卻出現(xiàn)負(fù)增長。2012年全年，紫金礦業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降了15.38%，凈利潤下降了10.11%，這是紫金礦業(yè)自上市以來利潤首次出現(xiàn)負(fù)增長。
紫金礦業(yè)對此解釋稱，“主要原因是，除黃金外的產(chǎn)品價格下降，冶煉加工企業(yè)虧損，礦山入選品位下降，生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用上升所導(dǎo)致。”
其實(shí)，紫金礦業(yè)利潤負(fù)增長，諾頓金田的因素占了主要原因。
2012年7月1日至12月31日，諾頓金田出現(xiàn)大幅虧損，虧損總額2114.3萬澳元，凈利潤同比下降了465.4%，2012年全年凈虧損總額達(dá)1510萬澳元。
紫金礦業(yè)對外稱，“諾頓金田虧損主要由于計提大約1103.3萬澳元的減值以更好反映存貨的可回收凈值。此外，因諾頓金田控制權(quán)變更，及為減少財務(wù)費(fèi)用償還了美林高息長期債務(wù)，導(dǎo)致大約有700萬澳元的一次性費(fèi)用支出，以及并購產(chǎn)生中介和一次性補(bǔ)償支出。剩余的虧損則由于2012年7月至12月份諾頓金田采剝失衡，處理較多堆存低品位礦石，更換球磨機(jī)襯板及對球磨機(jī)耳軸進(jìn)行維修，導(dǎo)致磨礦量減少，從而黃金銷售量減少所致�，F(xiàn)在球磨機(jī)耳軸已被修復(fù)，預(yù)計從2013年第一季度開始黃金產(chǎn)量將會得到顯著改善。”（來源：理財周報 作者：袁盼鋒）
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