6月30日，深國商(000056.SZ)公告稱，根據(jù)2010年度股東大會(huì)及董事會(huì)決議，截至2011年6月29日，已按照審議通過的條款與建設(shè)銀行深圳分行和渤海國際信托有限公司陸續(xù)簽訂了借款及擔(dān)保相關(guān)協(xié)議。此前的6月24日，深國商股東大會(huì)通過了最新的高達(dá)15億元的高息貸款計(jì)劃，該計(jì)劃的絕大部分用來償還去年借下的13億元高利貸，剩余兩億用于福田中心區(qū)購物中心項(xiàng)目“晶島”的精裝修及開業(yè)準(zhǔn)備工作。

　　作為深圳首家零售商業(yè)類上市公司，深國商旗下的國際商場(chǎng)在上世紀(jì)八九十年代享有“國門第一商”的美譽(yù)，但這家上市公司的唯一項(xiàng)目已建設(shè)了8年的爛尾樓在新股東進(jìn)入后一直沒有實(shí)質(zhì)性的投入，仍處于資本玩家的游戲之中。深國商在上市15年之中，有8年出現(xiàn)虧損或微弱盈利，但靠著一年微虧一年微盈的財(cái)務(wù)把戲保殼至今。如今，這個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)110%，早已經(jīng)資不抵債的空殼公司開始遭遇終極考驗(yàn)。

　　深國商董秘曹劍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，公司的相關(guān)情況已有公告，暫時(shí)無法對(duì)外透露新情況，而大股東深圳皇庭集團(tuán)相關(guān)人士則稱，深國商和晶島項(xiàng)目的具體事宜他們不知情。

　　借新還舊

　　一直處于資本漩渦的深國商充滿復(fù)活的希望又危在旦夕。

　　深國商一季報(bào)顯示，截至2011年3月31日，深國商資產(chǎn)總額15.29億元，負(fù)債合計(jì)16.94億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)110.75%，深國商早已資不抵債。

　　更為嚴(yán)重的是，深國商的13億元信托融資款將于今年6月底到期，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營造成了很大的資金壓力。深國商唯一資產(chǎn)晶島項(xiàng)目遲遲不能招商讓深國商一直空轉(zhuǎn)而沒有收入來源。

　　6月24日，深國商公告稱，深國商將向建設(shè)銀行深圳分行和渤海國際信托有限公司借款，總金額不超過15億元。這是新東家皇庭集團(tuán)在2010年新進(jìn)入后為深國商作出的第二次‘貢獻(xiàn)’。

　　一年前，深國商發(fā)布公告稱，公司向渤海國際信托有限公司借款13億元，借款期限12個(gè)月，期限超過半年的，年利率為15%。當(dāng)時(shí)，深國商對(duì)公司的前途用“生死攸關(guān)”的詞匯來進(jìn)行說明，稱“如13億信托借款不能成功，公司將陷入短期債務(wù)危機(jī)，經(jīng)營資產(chǎn)也將陷入被查封拍賣當(dāng)中。”

　　事實(shí)上，多年來，深國商的高息負(fù)債已經(jīng)讓公司淪為銀行和信托公司的打工機(jī)器。

　　對(duì)比深國商前后兩次的巨額借款發(fā)現(xiàn)，兩次借款理由基本相同，在2010年13億的信托借款中，借款主要為償付晶島項(xiàng)目工程款、償付融發(fā)公司對(duì)外借款、項(xiàng)目精裝修等。具體用途為，一是為融發(fā)公司償還4.6億元公司借款；二是用于償還泛華公司晶島項(xiàng)目4.85億元未付工程款；另外3.55億元償還融發(fā)公司歷史遺留對(duì)外借款，以及支付晶島項(xiàng)目精裝修資金。而在今年15億元的融資計(jì)劃中，深國商董事長鄭康豪表示，除歸還到期的13億元信托融資款外，還將剩余2億元的資金，這部分資金將主要用于深圳福田中心區(qū)購物中心項(xiàng)目(晶島項(xiàng)目)的精裝修及開業(yè)準(zhǔn)備工作。

　　而對(duì)于外界普遍關(guān)心的晶島項(xiàng)目裝修工程及招商進(jìn)程，鄭康豪則稱，目前該項(xiàng)目的平面改造工程已完成了90%左右，今年7月中旬將完成原有設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化及修改工作，預(yù)計(jì)7月底將全面實(shí)施晶島項(xiàng)目的精裝修工程。

　　按照深國商的計(jì)劃，晶島將在今年年底、明年年初開始試業(yè)。深國商公告顯示，晶島項(xiàng)目目前尚在精裝修和招商階段，目前已經(jīng)簽訂正式招商協(xié)議兩份，其中電影院3500平方米，深國商百貨14000平方米，。其中深國商百貨為深國商下屬深國商商業(yè)管理有限公司打造的自有百貨品牌，其仍需進(jìn)一步招租經(jīng)營。而晶島的總建筑面積13.8萬平方米，商業(yè)面積約8萬平方米，招商形勢(shì)并不樂觀。

　　事實(shí)上，從2009年開始，深國商晶島的開業(yè)日期都定在每年的年底，但三年過去了，晶島離開業(yè)還有相當(dāng)?shù)木嚯x。

　　另外，公司在福田中心區(qū)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也不如深國商預(yù)期的樂觀。深國商表示，未來晶島項(xiàng)目定位于中高端時(shí)尚購物中心。

　　深國商的這個(gè)重新定位面臨西邊知名的COCOPARK、北邊的怡景中心城的夾擊。而在東邊和南邊沒有高端商場(chǎng)威脅的區(qū)域，是深圳福田CBD的邊緣地區(qū)所面對(duì)的人流量大幅下降。

　　皇庭何為？

　　2010年，鄭康豪通過收購深國商原大股東百利亞太股份入主深國商,成為深國商董事會(huì)董事長，而鄭康豪的另一個(gè)身份則是深圳皇庭集團(tuán)董事長兼總裁。

　　但在皇庭集團(tuán)的官方介紹中，深國商被劃歸為跟地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)管理和酒店管理并列的金融投資類，對(duì)深國商只是投資的定位十分明顯。這或許決定了盡管鄭康豪介入，但深國商展現(xiàn)給資本市場(chǎng)的仍舊是相同的故事。

　　深國商在6月25日的公告表示，制約公司發(fā)展的資金瓶頸問題將得到有效解決，公司將通過商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款的方式獲得總金額不超過15億元的借款。公司核心資產(chǎn)晶島項(xiàng)目預(yù)計(jì)7月底開始全面精裝修。

　　一年前，深國商在獲得13億信托貸款后表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。但是一年后，除了借更高息的負(fù)債來彌補(bǔ)一年前的貸款外，作為深國商的唯一資產(chǎn)，晶島項(xiàng)目依然沒有任何改觀。

　　此前有未經(jīng)證實(shí)消息稱，深國商對(duì)國際大品牌的多次招商一直擱淺。而且即使招商成功，深國商也需要對(duì)國際一線品牌支付大筆的裝修等費(fèi)用吸引其加入。

　　本報(bào)獲悉，在股東大會(huì)當(dāng)日，有股東甚至就晶島項(xiàng)目到底價(jià)值多少產(chǎn)生了懷疑。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也僅表示，晶島項(xiàng)目會(huì)讓深國商資不抵債的現(xiàn)象不再出現(xiàn)。

　　在去年借款13億之后，一年過去了，坐落于福田中心區(qū)的晶島項(xiàng)目一直沒有實(shí)質(zhì)性的改觀。唯一改觀的是，公司的股價(jià)成為某些人利用的對(duì)象。

　　東海證券分析師桂長元5月5日發(fā)布一篇《烏雞變鳳凰》的深度調(diào)研報(bào)告，認(rèn)為深國商的價(jià)值被嚴(yán)重低估，并表示“上漲空間將十分巨大”，隨后，深國商股價(jià)接連大漲，并于5月9日和10日漲停。但深國商隨后發(fā)布澄清公告，指責(zé)東海證券報(bào)告純屬烏龍，并表示最近一年內(nèi)未曾接待過東海證券調(diào)研。但股價(jià)隨后依然大幅沖高。

　　據(jù)本報(bào)獨(dú)家獲悉，晶島項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)無法分割，只能出租不能出售，對(duì)深國商的短期業(yè)績貢獻(xiàn)沒有任何爆發(fā)力。

　　但就在公司股價(jià)大漲期間，公司股東泰天實(shí)業(yè)累計(jì)減持深國商A股1217.32萬股，減持比例為5.507%，并由此引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)上市公司與券商之間利益糾葛的熱議，一直飽受爭(zhēng)議未能獲利的鄭康豪自然也處于利益糾葛的漩渦之中。