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北京時(shí)間6月25日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，美國投資網(wǎng)站MoneyShow.com今日發(fā)表羅伯特 徐（Robert Hsu）的文章。羅伯特 徐認(rèn)為，雖然人人網(wǎng)已經(jīng)成功赴美IPO，但目前它的估值過高，并且存在三大問題，他建議投資者避開人人網(wǎng)，選擇投資其他中國互聯(lián)網(wǎng)股票。
全文概要如下：
由于中國有龐大的用戶群以及快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，因此過去幾年內(nèi)，中國主要幾家互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)獲得全球投資者的極大興趣。
考慮到包括百度在內(nèi)的一系列中國互聯(lián)網(wǎng)股票的極佳表現(xiàn)，投資者們一直在尋找“下一個(gè)百度”。
最近，人人網(wǎng)成為本季最熱門的中國IPO，上市首日開盤價(jià)位14美元，上漲28%。自此以后，人人網(wǎng)股票最高到過24美元，但在當(dāng)周收市時(shí)就跌到了16.80美元。此后人人股票就進(jìn)入了自由落體階段，目前它的股價(jià)已經(jīng)跌破7美元。
人人網(wǎng)結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)股票最熱的兩個(gè)概念：社交網(wǎng)絡(luò)和團(tuán)購。和美國的Facebook類似，它是中國最大的社交網(wǎng)站，同時(shí)它在中國還經(jīng)營著一家團(tuán)購網(wǎng)站。
人人網(wǎng)IPO導(dǎo)致許多中國互聯(lián)網(wǎng)股票被拋售，機(jī)構(gòu)投資者也出售手中現(xiàn)有公司的股份，為購買人人股票籌集資本。不過，投資者們還要對(duì)人人網(wǎng)進(jìn)行自己研究
人人網(wǎng)創(chuàng)始人陳一舟1999年畢業(yè)于斯坦福大學(xué)，是一位資深的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家。畢業(yè)后，陳一舟回到中國，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期創(chuàng)辦了ChinaRen.com，2001年這家網(wǎng)站被賣給搜狐。
之后陳一舟繼續(xù)在中國創(chuàng)業(yè)，并把目光轉(zhuǎn)向了社交網(wǎng)站。2005至2006年，陳一舟創(chuàng)辦了人人網(wǎng)的前身校內(nèi)網(wǎng)。與Facebook不同的是，人人網(wǎng)的用戶群多為學(xué)生。
目前人人網(wǎng)的估值為65億美元，對(duì)于一家營收只有7650萬美元且?guī)缀鯖]有利潤的公司來說，這個(gè)價(jià)值明顯太高。如果是世界級(jí)公司并擁有增長潛力，我不介意花重金投資。但人人網(wǎng)卻讓我猶豫再三，理由如下：
1、增長放緩：與其他較大規(guī)模的中國互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站類似，人人網(wǎng)最近開始涉足網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域，并開設(shè)了團(tuán)購網(wǎng)站。過去三年，人人網(wǎng)的增長非常迅速，營收從2008年的1380萬美元增長到2009年的4700萬美元，再到2010年的7650萬美元。但最近人人網(wǎng)的增長速度開始放緩，2011年第1季度它的用戶數(shù)同比增長只有19%。
2、缺乏足夠的用戶：人人網(wǎng)目前擁有1.6億注冊(cè)用戶，差不多是中國網(wǎng)民數(shù)量的三分之一，但其中只有3100萬是實(shí)際的活躍用戶，至少在上個(gè)月登陸過。與其他許多Web 2.0服務(wù)一樣，用戶越多，發(fā)展越好。
3、會(huì)計(jì)問題：人人網(wǎng)審計(jì)委員會(huì)主席德里克 帕拉斯楚克（Derek Palaschuk）最近辭職，因?yàn)樗瑫r(shí)擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官的另一家公司東南融通涉嫌財(cái)務(wù)造假。人人網(wǎng)也不得不在上周下調(diào)其在IPO文件中的用戶數(shù)量。
總體而言，考慮到這些風(fēng)險(xiǎn)，人人網(wǎng)的市值過高。同時(shí)來自新浪和網(wǎng)易等對(duì)手的競爭非常激烈，它們的用戶數(shù)比人人網(wǎng)都要高。例如，新浪微博的用戶數(shù)在過去4個(gè)月內(nèi)增加了一倍，最近更是突破了1億，攫取了人人網(wǎng)的大部分流量。
目前來看，我認(rèn)為投資者應(yīng)避開人人網(wǎng)。他們可以考慮投資新浪、網(wǎng)易、攜程等其它中國互聯(lián)網(wǎng)公司股票。 |
