據(jù)了解，天山紡織本月初發(fā)布的最新定向增發(fā)預(yù)案與先前版本比較，西拓礦業(yè)75%股權(quán)的資產(chǎn)估值由6.96億元下調(diào)至6.29億元，增發(fā)價格不變，依然為5.66元/股，增發(fā)數(shù)量由1.23億股下調(diào)為1.11億股。

　　昨日，《證券日報》記者與天山紡織的董秘辦人士進行了溝通，據(jù)此人士告知："現(xiàn)今，公司的重組已經(jīng)進入申報期，目前處于進行上報階段，公司正等待相關(guān)部門的批示。"

　　西拓礦業(yè)股權(quán)重新評估

　　據(jù)天山紡織的董秘辦人士向記者解釋到："此前的評估值的時效性已經(jīng)過去，因此，這次的重組對西拓礦業(yè)75%股權(quán)的資產(chǎn)進行了重新的估值，數(shù)值為6.29億元。由于評估值的下調(diào)，在增發(fā)價格不變的情況下，增發(fā)數(shù)量也隨著下調(diào)為1.11億股。"

　　根據(jù)天山紡織、新疆凱迪礦業(yè)投資股份有限公司（以下簡稱：凱迪礦業(yè)）、青海雪馳科技技術(shù)有限公司（以下簡稱：青海雪馳）于2011年6月3日簽署的《新疆天山毛紡織股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議的補充協(xié)議》及中威正信（北京）資產(chǎn)評估有限公司于2011年5月20日出具的《新疆天山毛紡織股份有限公司擬收購新疆西拓礦業(yè)有限公司股權(quán)項目資產(chǎn)評估報告書》，同意西拓礦業(yè)調(diào)整股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款。

　　公告顯示，凱迪礦業(yè)將其持有西拓礦業(yè)50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天山紡織，天山紡織通過發(fā)行股份作為對價支付方式，向凱迪礦業(yè)發(fā)行74,028,287股，每股發(fā)行價格5.66元；青海雪馳將其持有西拓礦業(yè)25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天山紡織，天山紡織通過發(fā)行股份作為對價支付方式，向青海雪馳發(fā)行37,014,144股，每股發(fā)行價格5.66元。

　　重組方案換湯不換藥

　　這次天山紡織公布的新重組方案是繼今年3月份重組被否后的再一次推出的新方案。雖然說是新方案，其實只是由于二次評估后價格出現(xiàn)下降的修改，在其它方面，新方案與之前被否的方案沒有差別。投資者不禁提問道："新重組方案和舊重組方案沒有本質(zhì)的區(qū)別，證監(jiān)會審核能通過嗎？"

　　天山紡織董秘辦人士表示，公司這次重組將加強與相關(guān)部門的溝通，完善重組方案。

　　重組后，天山紡織將增加有色金屬礦產(chǎn)資源的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)由單一毛紡行業(yè)向多元化經(jīng)營轉(zhuǎn)型。然而，今年3月31日，該重大資產(chǎn)重組申請遭證監(jiān)會并購重組委否決。

　　據(jù)上述天山紡織董秘辦人士介紹："重組被否的原因大體上是由于沒有達到制度方面的要求，也可以說重組方案需要進一步的修訂和完善。"

　　2011年3月30日天山紡織公告稱，重組事宜未獲得證監(jiān)會審核通過。受此消息影響，天山紡織的股價曾連續(xù)兩天跌停。不過，天山紡織并未放棄重組的決心。4月19日，天山紡織董事會審議通過關(guān)于繼續(xù)推進重大資產(chǎn)重組事項的議案，公司將對重組申請材料進行補充、修訂和完善，重新向證監(jiān)會提交申請材料。

　　礦產(chǎn)效益風(fēng)險難測

　　天山紡織系新疆一家上市紡織企業(yè)，主營產(chǎn)品為羊絨衫、羊絨紗，在我國西北市場處于行業(yè)領(lǐng)頭羊地位。公司國內(nèi)市場占有率達6%,產(chǎn)品還銷往美國、歐洲、日本等地區(qū)。

　　天山紡織表示，由于其目前的主要資產(chǎn)新疆哈密市黃土坡礦區(qū)Ⅰ礦段，在2010 年、2011 年為礦山建設(shè)期，西拓礦業(yè)在2010 年、2011 年不能實現(xiàn)盈利；依據(jù)評估報告，2012 年正式投產(chǎn)后，當(dāng)年整體實現(xiàn)盈利7101.07 萬元。

　　也就是說，天山紡織重組后，要等到2012年才能產(chǎn)生經(jīng)濟效益。而且，天山紡織同時還要面臨著工程建設(shè)資金前期投入較大、無法取得預(yù)期采礦規(guī)模的技術(shù)、自然條件約束、無法取得相配套生產(chǎn)經(jīng)營所需要證照的行政審批及安全生產(chǎn)經(jīng)營等風(fēng)險。

　　有分析師認(rèn)為，天山紡織重組后是由單一毛紡行業(yè)向多元化經(jīng)營轉(zhuǎn)型。原來的主業(yè)紡織服裝業(yè)務(wù)盈利能力弱，裝入資源礦藏后，未來盈利不好預(yù)測。

　　根據(jù)調(diào)整后的盈利補償協(xié)議，西拓礦業(yè)75%股權(quán)對應(yīng)的2012年、2013年和2014年歸屬于上市公司的盈利額依次為3832.67萬元，6354.5萬元和6535.5萬元。如果實際盈利數(shù)額不能達到預(yù)測，差額將由凱迪礦業(yè)和青海雪馳以股份補償。（矯 月）