海通還是扛不住輿論的壓力，在5月25日海通證券對(duì)康芝藥業(yè)出具研報(bào)，下調(diào)其投資評(píng)級(jí)至中性
理財(cái)周報(bào)記者 樊帆/文
黃婆賣瓜，自賣自夸。面對(duì)自己保薦承銷的項(xiàng)目，不少券商都在研報(bào)中有意無意地提及，或推薦或力挺。
根據(jù)理財(cái)周報(bào)券商實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，海通2010年保薦13個(gè)項(xiàng)目，2011年至今保薦6個(gè)項(xiàng)目，其中已有14個(gè)破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到了74%。在這19個(gè)項(xiàng)目中，海通對(duì)其中7個(gè)項(xiàng)目發(fā)了研報(bào)，而只有海蘭信(300065.SZ)、積成電子(002339.SZ)、回天膠業(yè)(300041.SZ)三家沒有破發(fā)，看來，海通的研報(bào)并不能阻止其保薦項(xiàng)目股價(jià)的下跌。
安信2010年保薦IPO項(xiàng)目9個(gè)，2011年至今保薦5個(gè)項(xiàng)目，11個(gè)項(xiàng)目破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到78.5%。公司上市后，安信對(duì)其中4家公司發(fā)布了研報(bào)，4家公司中有2家已跌破發(fā)行價(jià)。
券商的研報(bào)究竟水分有幾多，看來，真的要擠一擠才知道。
海通力挽狂瀾保康芝
康芝藥業(yè)(300086.SZ)在上市后第41天，海通證券上演了一出賣花贊花香的戲碼，作為第一家出具投資評(píng)級(jí)研報(bào)的券商，海通給出的6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為68元。
在這6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，康芝藥業(yè)的股價(jià)最高被鼓吹至88.72元。
可惜，好景不長，88.72元是目前為止康芝藥業(yè)的最高股價(jià)。當(dāng)時(shí)海通證券也萬萬想不到，6個(gè)月后康芝藥業(yè)股價(jià)不斷跳水，沒有最低只有更低，股價(jià)直接腰斬，5月份康芝藥業(yè)跌幅竟高達(dá)54%。
東窗事發(fā)后，作為康芝藥業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)，海通并沒有立即回應(yīng)，及時(shí)修改評(píng)級(jí)。而是在去年12月、今年1月和2月份的三份研報(bào)中繼續(xù)維持買入評(píng)級(jí)，充當(dāng)“止血貼”的功能。
不過，海通最終還是扛不住輿論的壓力，在2011年5月25日海通證券對(duì)康芝藥業(yè)出具研報(bào)，下調(diào)其投資評(píng)級(jí)至中性。
與此同時(shí)，除了海通證券以外，其余券商研報(bào)紛紛見風(fēng)轉(zhuǎn)舵，下調(diào)投資評(píng)級(jí)。中金公司在2011年3月8日最先打響投資評(píng)級(jí)下調(diào)的頭炮，隨后作為康芝藥業(yè)保薦券商的海通證券可謂力挺死撐到底，仍然出具研報(bào)給予其“增持(下調(diào))”的投資評(píng)級(jí)，就研報(bào)所提到瑞芝清風(fēng)波漸散，度來寧后來居上，從目前看來并不靠譜。
但海通證券出具研報(bào)的當(dāng)日，康芝藥業(yè)股價(jià)小漲0.48%，隨后兩天也分別漲了0.27%、0.78%，隨后股價(jià)順勢(shì)下跌，就算海通證券有心力挽狂潮，康芝藥業(yè)也無力回天。
時(shí)隔7日，海通證券又急不可耐的推出第二份研報(bào)，在這段時(shí)間內(nèi)均無券商對(duì)康芝藥業(yè)出具研報(bào)。
記者發(fā)現(xiàn)，海通證券出具幾份研報(bào)中，前后研報(bào)內(nèi)容完全不搭，不知道孰真孰假。
2010年6月23日海通證券在出具的研報(bào)中表示：“尼美舒利在全國同類產(chǎn)品中銷量第一，市占率逐年提升，將充分享受市場(chǎng)擴(kuò)容，后續(xù)新品將成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。”2011年3月21日海通證券出具的研報(bào)卻又這樣表示：“每個(gè)藥品都有其生命周期，我們認(rèn)為尼美舒利增長高峰已過，對(duì)于上市公司而言，著力推出新產(chǎn)品，以豐富產(chǎn)品線，促進(jìn)持續(xù)增長。”
康芝藥業(yè)是我國最大的兒童藥生產(chǎn)商，在今年年初，媒體不斷爆料其退燒藥尼美舒利對(duì)兒童引起諸多不良反應(yīng)以及有兒童致死的消息不斷。而國家食品藥品監(jiān)督管理局規(guī)定，尼美舒利口服制劑禁止用于12歲以下兒童，要求對(duì)尼美舒利口服制劑說明書進(jìn)行修改。
僅僅8個(gè)月的時(shí)間，還在享受市場(chǎng)擴(kuò)容的尼美舒利馬上遭到倒戈，稱其增長高峰已過，海通證券冰火兩重天的態(tài)度，股民傷不起啊。
海通與華泰間不能說的秘密
本是同根生，券商何苦為難券商，而且特別擁有保薦機(jī)構(gòu)這層關(guān)系�？赡芡瑸槿�，眾多券商正所謂輕車熟路，所以更愛對(duì)與自己同行業(yè)的公司進(jìn)行調(diào)研出具研報(bào)。
海通證券作為華泰證券保薦機(jī)構(gòu)，共對(duì)華泰證券出具了5次研報(bào)，而這5次研報(bào)距上一次研報(bào)的時(shí)間差越拉越長，從最開始的69天，拖到最后一次出具研報(bào)433天。對(duì)待華泰證券，海通證券還是沒辦法做到像對(duì)待康芝藥業(yè)那樣親力親為。
2010年10月29日，海通證券對(duì)華泰證券2010年3季報(bào)出具研報(bào)，并給予6個(gè)月來目標(biāo)價(jià)格為21元。而之前華泰證券經(jīng)過前幾天的一輪爆炒，不斷拉出窄漲幅后。就在海通證券對(duì)招商證券對(duì)華泰證券2010年3季報(bào)出具研報(bào)的當(dāng)日，立即下滑，去年11月12日當(dāng)天，只差0.85%就跌停。
而就在2010年10月29日-2011年4月29日這6個(gè)月以來，開盤最高價(jià)為12.98元，而開盤的最低價(jià)為8.98元，這與招商證券目標(biāo)價(jià)格與實(shí)際價(jià)格差距太大，令人咂舌。
安信推4股2破發(fā)
2010年至今，安信發(fā)研報(bào)推薦了4家公司，分別為人人樂(002336.SZ)、南都電源(300068.SZ)、東方日升(300118.SZ)、華策影視(300133.SZ)。
其中，南都電源和人人樂均已跌破發(fā)行價(jià)，截至2011年5月31日，南都電源的收盤價(jià)為19.61元，較其33元的發(fā)行價(jià)已跌去40.5%。而人人樂5月31日的收盤價(jià)為19.65元，較其26.98的發(fā)行價(jià)也跌去27.18%。
上市首日，南都電源一開盤即為45元，當(dāng)天收于45.10元，首日開盤大漲36.67%�？上缐�(mèng)只維持了一天，南都電源的股價(jià)就接連跳水。2010年7月5日，南都電源最低跌至23元。
不過，作為保薦機(jī)構(gòu)的安信證券沒有在南都電源危難的時(shí)候“挺身而出”，直到2010年9月7日，安信才發(fā)布第一份研報(bào)，且并沒有給出評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)格。
