面對昨日迪康藥業(yè)的無量跌停，接受記者采訪的分析師認為，目前大盤處于寬幅震蕩階段，前期漲幅巨大的迪康藥業(yè)調(diào)一調(diào)很正常。但對于此后迪康藥業(yè)是否會再度崛起，分析師表示：“不好說。”

　　實際上，要重新審視今年“第一牛股”迪康藥業(yè)，就不得不從其年報推出每10股轉(zhuǎn)增15股的分紅方案說起。

　　牛股之萌：慷慨的10轉(zhuǎn)增15

　　“在2001年就已上市的迪康藥業(yè)(600466)，業(yè)績一直處于低迷狀態(tài)。今年我們?nèi)〉昧嗣抗墒找?.17元的業(yè)績，盡管這一業(yè)績與A股其他績秀上市公司相比算不了什么，但就迪康的發(fā)展過程來說，這一過程是大股東藍光集團和迪康人共同的心血。”2011年3月16日，在迪康藥業(yè)的股東大會上，迪康藥業(yè)董事長陳敏頗為激動的說到。

　　說話間，陳敏向在場的董事、股東以及媒體播放了迪康藥業(yè)被ST這三年來的艱辛歷程，以及在大股東的支持下走出業(yè)績低谷的感人畫面。

　　但事實上，陳敏在股東大會上說這番話之前，迪康藥業(yè)已經(jīng)作了一個決定來證明公司在2010年取得的成績，即董事會決定每10股轉(zhuǎn)增15股。而在3月14日的前兩天，迪康藥業(yè)的股價在二級市場上也創(chuàng)下了其上市以來的高點，即22.40元。如果從迪康藥業(yè)1月26日9.73元的起步價算起，截至3月14日創(chuàng)下22.40元的高點，迪康藥業(yè)在不到兩個月的時間里，暴漲1.3倍。

　　顯然，這一漲幅是令市場驚嘆的。但驚嘆的，不僅僅是0.17元的每股收益對應的131倍的估值，還有迪康藥業(yè)在2010年底累計可供股東分配利潤為-8110萬元，扣除非經(jīng)常性收益后凈利潤僅為1542.28萬元的情況下推出的每10股轉(zhuǎn)增15股年報分紅方案。

　　對于迪康藥業(yè)以公積金每10股轉(zhuǎn)增15股的用意和想法，陳敏向記者表示：“我們是出于感恩，感謝股東在這么多年來對迪康的支持。我們已經(jīng)很多年沒有分紅送股了，此次大手筆的高送股，就是想回報我們的股東。”

　　2010年年報顯示，迪康藥業(yè)第一大股東為四川藍光實業(yè)集團有限公司，持有5251萬股，占總股數(shù)的29.9%。以迪康藥業(yè)回報股東的角度來看，其第一大股東無疑是最大受益者。此次送股完成后，大股東藍光實業(yè)集團的持股數(shù)猛增至13127.5萬股。

　　暴漲之獲：市值飆升至13億

　　“我們原本只想回饋股東，但沒想到市場的反映這么強烈。”迪康藥業(yè)董秘蔣黎這樣對記者表示。

　　在蔣黎向記者說出上述話語的當日，也即迪康藥業(yè)召開股東大會的3月16日，其股價以20.23元報收。然而三個交易日之后，迪康藥業(yè)開始發(fā)布大股東減持的信息。3月21日迪康藥業(yè)發(fā)布公告稱，2011年3月3日至2011年3月18日期間，藍光集團減持公司股份166.82萬股，通過大宗交易方式減持公司股份684.18萬股，合計減持851萬股，占公司總股本的4.85%。本次減持后，藍光集團持有公司股份4400萬股，占公司總股本的25.06%。

　　查看3月上交所大宗交易的數(shù)據(jù)后記者發(fā)現(xiàn)，3月3日藍光集團減持的166.82萬股，很可能減持在漲停價上。大智慧數(shù)據(jù)顯示，當日迪康藥業(yè)以15.85元漲停報收，而3月18日減持的684.18萬股以20.02元/股成交。巧合的是，在藍光集團3月3日進行第一筆減持之時，迪康藥業(yè)也發(fā)布了2010年年報，并且推出10送15股的大紅包。對此巧合，有市場人士質(zhì)疑，藍光集團的減持為何如此精確?而從后續(xù)迪康藥業(yè)股價的表現(xiàn)來看，大股東是否存在操縱股價的嫌疑，也令市場深思。

　　然而，進入4月，特別是迪康藥業(yè)除權(quán)后，其股價上漲更為凌厲，在短短幾個交易日內(nèi)獲54%的巨大漲幅。而在此段時間內(nèi)，藍光集團再次減持。公告顯示，4月11日，藍光集團減持65.86萬股。本次減持后，藍光集團共持有公司股份10934.14萬股，占公司總股本的24.906%。

　　從15.85元、20.02元，到21.63元(復權(quán)后)，藍光集團的每一筆減持價均在高位。而在大股東春風得意的減持中，市場也給迪康藥業(yè)大股東算了一筆賬：2008年6月，藍光集團以3.22億元競得迪康藥業(yè)5251萬股，成為第一大股東，平均成本6.14元/股；通過上述三次減持，已收回了1.7億元；剩余股權(quán)(送轉(zhuǎn)后)10934.14萬股，占公司總股本的24.906%，持股成本已經(jīng)猛然下降到了約1.4元/股！以昨日收盤價11.96元和目前藍光集團持有的10934.14萬股股份計算，藍光集團持有迪康藥業(yè)的市值已高達13億元。這一市值水平不僅遠超當初藍光集團入駐時投入的3.22億元，而且還大賺近10億元！

　　長城證券分析師胡楊稱，目前大股東的持股成本已經(jīng)下降到1.4元，但剩余股權(quán)還有1.09億股，就算以1.4元的持股成本全額出售，藍光集團也能收回成本；更何況，大股東會以1.4元的持股成本賣出嗎？

　　減持之謎：藍光集團太差錢？

　　“大股東減持迪康藥業(yè)已達到5%的紅線了”，一券商人士向記者指出。

　　公告顯示，在3月3日-3月18日期間，大股東累計減持了851萬股，約占迪康藥業(yè)總股本的4.85%。而4月11日大股東減持的65.86萬股，讓藍光集團通累計售出股份數(shù)達到916.86萬股，占公司股份總數(shù)的5%。

　　“眾所周知，當初藍光集團入駐迪康藥業(yè)是為借殼，但到目前為止，藍光集團仍未有任何注資行為，而5%的減持紅線，亦讓市場有所想法。”上述一券商人士表示。

　　實際上，對藍光集團的大幅度減持，市場已經(jīng)有兩種猜測：一是認為藍光集團不再對重組迪康藥業(yè)抱有希望，故而在二級市場上減持；二是由于銀行貸款不易，藍光集團的資金鏈開始收緊，因此急需通過套現(xiàn)獲得大筆現(xiàn)金，應付短期之需。

　　胡楊認為，市場的第一種猜測其實是有依據(jù)的。昨日迪康藥業(yè)復牌公告稱，藍光集團及其實際控制人再次明確表示：未來三個月內(nèi)我公司無重大投資和重組計劃，不存在應披露而未披露的重大信息。

　　“從目前來看，藍光集團注資迪康藥業(yè)的可能性很小。因為如果藍光集團要注資，就根本沒有必要減持了。主要原因就是迪康藥業(yè)所說，房地產(chǎn)為政策調(diào)控行業(yè)，管理層已經(jīng)停掉了房產(chǎn)企業(yè)的再融資以及借殼等資本需求。”胡楊表示。

　　昨日陳敏再次接受記者采訪時表示：“現(xiàn)在有很多媒體都報道了我們公司，說大股東"炒賣"，但實際上目前大股東減持的金額僅有1.7億元，這1.7億元對于一家房地產(chǎn)企業(yè)來說，能拿好多地？如果從做生意的角度分析，迪康藥業(yè)復權(quán)價已經(jīng)達到了30多元，任何一個產(chǎn)業(yè)資本在這樣的價位上減持均屬于正常行為。”

　　陳敏告訴記者：“大股東入駐迪康藥業(yè)十分不容易。買下迪康藥業(yè)不久后遇到地震，2010年遭遇宏觀調(diào)控，這對于我們來說十分艱難。不過，我們依然在密切關注政策變化，迪康和藍光仍然在堅持。說實話，把迪康從虧損做到現(xiàn)在的3000多萬元利潤，是我們上上下下，全體員工拼出來的！”

　　“可以這樣認為，藍光集團收到了一份迪康藥業(yè)的反饋"大蛋糕"”，胡楊認為，“10轉(zhuǎn)增15，讓大股東的股權(quán)增大1.5倍，而且還有6959.64萬股的減持空間。應該說，藍光集團的資本運作是成功的。”

　　不過在采訪中，陳敏雖然否認大股東短期內(nèi)注資的說法，但其也表示：“我們會密切關注政策的變化。”

　　幕后之手：除了游資還有誰

　　然而，最令市場關注的是，是誰拉高了股價讓藍光集團的大股東能夠順利在高位減持？公開信息顯示，游資扮演了重要角色。國泰君安上海大渡河路營業(yè)部、國信證券深圳泰然九路營業(yè)部、中信金通證券湖州環(huán)城西路營業(yè)部、上海證券杭州解放路營業(yè)部、五礦證券深圳金田路營業(yè)部等著名新老游資的接棒拉升，成就了迪康藥業(yè)一個又一個的漲停。

　　昨日迪康藥業(yè)發(fā)布的一季報顯示，一位名叫“肖海東”的自然人成為市場關注焦點。因為盤踞于金元證券成都營業(yè)部的私募大鱷也叫肖海東。如果此肖海東為彼肖海東，那么肖海東的入駐無疑又將為迪康藥業(yè)股價的飆升增添了神秘色彩。數(shù)據(jù)顯示，“肖海東”狂砸2000余萬元進入十大流通股東，持有137.73萬股，占比0.78%。

　　為何業(yè)績剛有起色的迪康藥業(yè)會受到市場的熱捧？

　　盡管接受記者采訪時的分析師多數(shù)表示：“原因很復雜。”但申銀萬國分析師安輝認為，觸發(fā)迪康藥業(yè)股價飆漲的原因很多，一是市場傳聞大股東可能會轉(zhuǎn)讓迪康藥業(yè)，進而有重組概念；二是公司推出了高比例送股；三是前期市場環(huán)境較好，游資活躍度較強。“更重要的是，迪康藥業(yè)起步價很低，不到10元，盤子也不大，所以很對游資的胃口。”

　　不過，湘財證券分析師文啟剛表示，觀察迪康藥業(yè)的K線圖可以發(fā)現(xiàn)，主力資金已提前埋伏，游資的參與僅僅是對股價飆漲起到推波助瀾的作用。“我們并不認為迪康藥業(yè)的高送轉(zhuǎn)行情是由于其股價低的原因，因為在二級市場中也有很多低價股推出高送轉(zhuǎn)，比如與迪康藥業(yè)盤子差不多的龍元建設，其也是高送轉(zhuǎn)，但股價并未有如此凌厲的走勢。”

　　不過，由于迪康藥業(yè)復權(quán)后的股價已經(jīng)飆升至29.9元，以公司2010年每股收益0.1763元的業(yè)績來看，市場不免擔心業(yè)績剛有起色的迪康藥業(yè)是否會因高送轉(zhuǎn)而再次陷入低迷。對此，陳敏向記者表示，大家可以看看迪康藥業(yè)一季報的業(yè)績，每股收益為0.0159元，與2010年相比并沒有較大的回落。“現(xiàn)在我要做的就是把業(yè)績穩(wěn)定住，在高送轉(zhuǎn)之后，今年達到4000萬元應該不難。”

　　從業(yè)績的起死回生，到推出10轉(zhuǎn)增15的大紅包，再到藍光集團的高位減持，盡管當事人和市場人士對迪康藥業(yè)有不同的看法和理解，但今年來3倍的漲幅已經(jīng)成為板上釘釘?shù)氖聦崱Ｈ欢�，除了游資，誰才是迪康藥業(yè)暴漲背后真正的推手？這或許仍將是一個等待破解的懸念。