子公司經(jīng)營狀況堪憂

　　理邦精密的招股說明書顯示，公司旗下共有理邦診斷、理邦科技、西安理邦、德長醫(yī)療這四家子公司。持股比例分別為70%、100%、100%和3.33%。

　　記者注意到，上述四子公司中，最早的西安理邦成立于2007年，注冊資本為50萬元。截至2010年末，西安理邦的凈資產(chǎn)僅為13.95萬元，較之注冊資本大幅縮水。理邦科技成立于2009年，在中國香港注冊成立，股本總額為1萬港幣。理邦精密表示，理邦科技作為本公司境外子公司體系的控股主體，主要是利用香港的區(qū)位優(yōu)勢實施公司境外投資管理。截止2010年末，理邦科技的凈資產(chǎn)為-6.61萬元，處于資不抵債的狀態(tài)。除此以外，理邦科技2010年營業(yè)收入為0，凈利潤為-7.64萬元。

　　理邦診斷2009年成立于美國加利福尼亞州，理邦精密表示理邦診斷的設立及正常運營將有利于公司拓展新產(chǎn)品線、開拓新市場，提升公司核心競爭力與國際品牌形象。值得一提的是，截止2010年末，理邦診斷的營業(yè)收入也為0，凈利潤為-241.33萬元。至于德長醫(yī)療，由于理邦精密僅占其3.33%的股份，所以招股說明書中沒有提供德長醫(yī)療的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

　　除了四家子公司以外，理邦精密旗下的鵬邦醫(yī)療、理邦醫(yī)療等兩家孫公司也出現(xiàn)了上述類似的情況。“有些公司上市之前都會設立一些子公司，進行包裝粉飾。一是顯示群團作戰(zhàn)力量強，東方不亮西方亮；二是表明公司立志成長壯大的決心。”一不愿具名的投行人士接受《大眾證券報》采訪時說：“像理邦精密這樣，成立好幾家子公司全盤皆墨的，倒很罕見。”

　　關(guān)鍵數(shù)據(jù)遮遮掩掩

　　子公司的業(yè)績?nèi)绱?ldquo;不堪”，理邦精密自身的情況又怎么樣呢？記者發(fā)現(xiàn)，在涉及到一些關(guān)鍵指標時，招股說明書遮遮掩掩、含糊其辭。

　　理邦精密在招股說明書中稱，國際醫(yī)療器械市場集中度較高，按照不同的市場定位，可將國際醫(yī)療器械市場分為三個梯隊，公司和日立、東芝等處于第二梯隊。然而，國內(nèi)中高端醫(yī)療器械市場仍然“主要”由國際第一梯隊廠商占領，國內(nèi)領先的醫(yī)療器械公司，在掌握自有知識產(chǎn)權(quán)的中高端產(chǎn)品上同國際廠商在中高端市場形成競爭，并占有“相當?shù)?rdquo;市場份額，至于相當?shù)氖袌龇蓊~是多少，理邦精密并沒有透露。

　　除此以外，招股說明書中還多次提到，理邦精密在全球范圍內(nèi)快速拓展業(yè)務，產(chǎn)品“批量”進入摩洛哥皇家醫(yī)院、香港瑪麗醫(yī)院、瑞典馬爾默大學附屬醫(yī)院等全球頂級醫(yī)療機構(gòu)，進一步樹立了公司國際領先的品牌形象。“批量到底是多少？這樣的信息感覺過于空泛。” 前述投行人士表示。