|
來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞
最近市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)有趣的現(xiàn)象，在黃金ETF出現(xiàn)資金流出的同時(shí)，比特幣ETF則迎來(lái)了資金流入。數(shù)據(jù)顯示，2024年初至今，比特幣基金流入資金高達(dá)106億美元，與此同時(shí)，實(shí)物黃金ETF卻流出了76億美元。
市場(chǎng)對(duì)這一現(xiàn)象的主流看法是，這意味著投資者正在從黃金轉(zhuǎn)向比特幣，在最新的研報(bào)中，摩根大通指出這種現(xiàn)象不能說(shuō)明資金轉(zhuǎn)移。
因?yàn)�，黃金ETF的流出主要因?yàn)閭�(gè)人投資者都去買(mǎi)金條了，而比特幣ETF的增長(zhǎng)則主要由于投資者將原來(lái)比特幣錢(qián)包中的資金轉(zhuǎn)移了進(jìn)來(lái)。
黃金累計(jì)購(gòu)買(mǎi)量超過(guò)黃金ETF流出
2023年以來(lái)，黃金ETF的資金流出達(dá)到了顯著水平，但事實(shí)上這一流出趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了四年。
這一趨勢(shì)并不代表個(gè)人投資者在逃離黃金市場(chǎng)，反而是從黃金ETF轉(zhuǎn)向直接購(gòu)買(mǎi)金條和金幣，趨勢(shì)背后是黃金ETF交易記錄和持有登記而在隱私和匿名性方面處于劣勢(shì)，而金條、金幣等實(shí)物具有更好的匿名性且可作為有形資產(chǎn)持有。
事實(shí)上，個(gè)人投資者不但沒(méi)有逃離黃金市場(chǎng)，反倒一直在增加投資。
數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度以來(lái)，個(gè)人和私人投資者對(duì)黃金的累計(jì)購(gòu)買(mǎi)量達(dá)到2300億美元，這一數(shù)字不僅超過(guò)了同期黃金ETF的流出量，甚至高于中央銀行的黃金購(gòu)買(mǎi)量。
比特幣投資者流入ETF
而在比特幣ETF這一側(cè)，自1月10日推出以來(lái)，現(xiàn)貨比特幣ETF流入凈90億美元，但這些流入的資金也不全是新資金的注入。
大部分流入實(shí)際上來(lái)自于私人投資者原先通過(guò)交易所或零售經(jīng)紀(jì)持有的數(shù)字錢(qián)包，因?yàn)樘貛臙TF提供了更高的便利性和監(jiān)管保護(hù)。
因此，比特幣ETF的增長(zhǎng)并不能直接視為新資金對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的注入。
摩根大通提示：別被誤導(dǎo)了
因此，摩根大通認(rèn)為，僅看ETF的流動(dòng)來(lái)推斷市場(chǎng)和投資方向是有誤導(dǎo)性的。
這種預(yù)計(jì)低估了個(gè)人和私人投資者以金條和金幣形式的黃金購(gòu)買(mǎi)行為，同時(shí)高估了他們的比特幣購(gòu)買(mǎi)量。此外，除了私人投資者和個(gè)人，對(duì)沖基金和CTA等投機(jī)性機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)黃金和比特幣期貨也在共同推動(dòng)了這一漲勢(shì)。
尤其是從2月開(kāi)始，這些機(jī)構(gòu)投資者的購(gòu)買(mǎi)活動(dòng)可能比零售投資者更活躍。MicroStrategy 公司今年以來(lái)已購(gòu)入超過(guò)10億美元的比特幣，分析師認(rèn)為通過(guò)債務(wù)融資方式購(gòu)買(mǎi)比特幣的方式為當(dāng)前的加密貨幣熱潮增加了杠桿和泡沫，提高了未來(lái)潛在下跌中更激烈去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞
紅商網(wǎng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容還將同步分發(fā)到公眾號(hào)、視頻號(hào)、頭條號(hào)、西瓜抖音、網(wǎng)易號(hào)、搜狐號(hào)、企鵝號(hào)、百家號(hào)、好看視頻、新浪微博等國(guó)內(nèi)主力流量平臺(tái)。
|
