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在收購(gòu)家樂(lè)福之后，蘇寧易購(gòu)的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)金額也直線(xiàn)飆升，2019家樂(lè)福納入并表范圍后，蘇寧易購(gòu)應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)總額飆升至705.39億元，較2018年同期增長(zhǎng)234.68億元，2020年后有所下降， 2022年前三季度應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)總額依舊高達(dá)303億元。
現(xiàn)在，無(wú)疑是到了家樂(lè)福最難的時(shí)候，如何處置好消費(fèi)者儲(chǔ)值卡問(wèn)題，這不僅關(guān)乎自身存亡，更是對(duì)蘇寧易購(gòu)的興衰有著至關(guān)重要的影響，畢竟二者早已是“一條繩上的螞蚱”。
負(fù)債率高達(dá)82.85%/短債缺口358億元 蘇寧易購(gòu)或自身難保
2019年6月22日，蘇寧易購(gòu)全資子公司蘇寧國(guó)際與家樂(lè)福集團(tuán)簽訂《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》。協(xié)議約定蘇寧國(guó)際以48億元現(xiàn)金等值的歐元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%的股權(quán)，剩余20%股權(quán)依然由家樂(lè)福集團(tuán)持有。2019年第四季起，家樂(lè)福納入蘇寧易購(gòu)并表范圍。
然而，蘇寧易購(gòu)和家樂(lè)福的結(jié)合，并未按理想的劇本發(fā)展，雙方均陷入了虧損的泥潭。2020-2022年前三季度，公司凈利潤(rùn)分別虧損53.58億元、441.79億元、49.53億元。因最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，蘇寧易購(gòu)的股票簡(jiǎn)稱(chēng)已于2022年5月變成為“ST易購(gòu)”。
被收購(gòu)后的家樂(lè)福并未扭轉(zhuǎn)業(yè)界頹勢(shì)，依舊處于凈利潤(rùn)虧損狀態(tài)，2020-2021年分別實(shí)現(xiàn)凈虧損7.95億元、33.37億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。為此，蘇寧易購(gòu)于2021年末對(duì)家樂(lè)福中國(guó)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約10億元。
家樂(lè)福出現(xiàn)了引發(fā)社會(huì)面輿論的負(fù)面事件，最焦慮恐怕就是還未摘下“ST帽子”的蘇寧易購(gòu)，公司雖已為子公司蘇寧國(guó)際提供擔(dān)保，但蘇寧易購(gòu)面對(duì)家樂(lè)福解決這場(chǎng)“現(xiàn)金流危機(jī)”，或也無(wú)能為力。因?yàn)樘K寧易購(gòu)近年來(lái)也是債務(wù)纏身，償債能力持續(xù)惡化。
近年來(lái)，蘇寧易購(gòu)償債能力持續(xù)惡化。截至2022年前三季度，蘇寧易購(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.85%，已遠(yuǎn)超市場(chǎng)投資警戒線(xiàn)。同期，蘇寧易購(gòu)衡量?jī)攤芰χ笜?biāo)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也持續(xù)下滑，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分、現(xiàn)金比率別為0.65、0.56、0.31，均處于較低水平。
更不容樂(lè)觀的是，公司自2021年起便面臨著較大的短期償債壓力，存在一定的短期債務(wù)與貨幣資金缺口。截至2022年第三季度末，公司短期債務(wù)合計(jì)551.53億元，其中包含短期借款303.78億元、應(yīng)付票據(jù)121.79億元及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債125.96億元，而公司的貨幣資金僅為193.36億元，二者缺口近358.17億元。
無(wú)論是從資本結(jié)構(gòu)、償債能力指標(biāo)還是貨幣資金缺口來(lái)看，蘇寧易購(gòu)的短期債務(wù)壓力都相對(duì)較大。因此，我們或不難理解為何蘇寧易購(gòu)作為家樂(lè)福的母公司，面對(duì)其如此大的現(xiàn)金流危機(jī)，也略顯無(wú)能為力了。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：新消費(fèi)主張/cici 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 家樂(lè)福 |
