與哥哥張紅超從泥土堆里摸索出來的穩(wěn)重不同，弟弟張紅甫則有一顆“上進”的野心。
張紅甫負責營銷和經(jīng)營，在他的帶領(lǐng)下，蜜雪冰城實現(xiàn)了門店的快速擴張，成為全球首家破萬店的茶飲巨頭。
兄弟倆截然不同的性格，造就了蜜雪冰城最重要的兩項資產(chǎn)：超過2萬家的加盟門店，以及幾乎完全自給自足的供應(yīng)鏈，這也讓蜜雪冰城很早就實現(xiàn)了盈利。
與喜茶、奈雪和資本深度綁定不同，成立24年的蜜雪冰城鮮少接受外部投資。天眼查顯示，公司在上市前只有一輪Pre-IPO融資，發(fā)生在2021年1月，投資方包括高瓴資本、美團龍珠、CPE源峰、萬店盈利，交易金額超20億人民幣。
IPO前，創(chuàng)始人張紅超與張紅甫兩兄弟為公司控股股東及實際控制人，合計直接持有蜜雪冰城85.56%的股份。
外部機構(gòu)方面，美團龍珠旗下龍珠美城、高瓴資本旗下高瓴蘊祺，分別持有蜜雪冰城4% 股份，CPE源峰旗下的天津磐雪持股2%股份，萬店盈利持股0.9%股份等。
商業(yè)版圖已現(xiàn)，打出“產(chǎn)品+投資+出海”組合拳
蜜雪冰城目前產(chǎn)品主要分三類：現(xiàn)制茶飲、咖啡、現(xiàn)制冰激凌，并分別打造了對應(yīng)的連鎖品牌“蜜雪冰城”、 “幸運咖”和 “極拉圖”。
與行業(yè)內(nèi)其他品牌相比，蜜雪冰城的產(chǎn)品有著明顯的價格優(yōu)勢，產(chǎn)品均價皆在10元以下。
圖源：蜜雪冰城招股書
除了主營業(yè)務(wù)，蜜雪冰城還做起了投資。
2021年9月13日，蜜雪冰城正式成立雪王投資有限責任公司，用于投資未上市企業(yè)。同年10月，便投資了一個天使輪，對方是一家來自廣東的新茶飲品牌“匯茶”。資料顯示，匯茶成立于2015年，總部位于廣東東莞，主打珍珠奶茶，定位中端市場，價格在10元-15元。截至目前，匯茶品牌共開店70余家，主要分布在廣東東莞、海南�？凇⑷齺喌鹊�。
2022年4月，“雪王”又投資了一家連鎖餐飲品牌雞裝箱，主打韓式炸雞和各類韓餐。根據(jù)窄門餐眼的數(shù)據(jù)顯示，雞裝箱炸雞現(xiàn)有6家門店，但投中網(wǎng)通過地圖搜索發(fā)現(xiàn)，目前在營的門店僅有3家，分別位于河南省的鄭州和南陽兩地。
這兩次的投資“畫風”相似。所選標的主要集中在二線及以下城市，知名度一般，規(guī)模也不算大，并且從未對外融資。而且，蜜雪冰城的出手十分強勢，兩次出手持股比例都不低，匯茶持股19%，雞裝箱持股30%。
不難看出，兩次出手都與自營業(yè)務(wù)息息相關(guān)——瞄準調(diào)性相似的品牌，或用于豐富自身品類。
出海也是品牌近兩年的主要發(fā)力點。
從2018 年在越南開設(shè)首家海外門店以來，蜜雪冰城目前已進入越南、印尼、新加坡、菲律賓、韓國、澳大利亞、馬來西亞等七個國家，門店數(shù)量在1000家左右。
其中，印尼門店實現(xiàn)盈利，越南小虧。據(jù)招股書顯示，截至2022年3月31日，蜜雪冰城在印尼境內(nèi)共有317家門店，最近一期營業(yè)收入2541.08萬元，凈利潤為223.55萬元。而越南境內(nèi)共有249家門店，最近一期營業(yè)收入929.04萬元，凈虧損32.2萬元。
在海外市場，蜜雪冰城仍然保持薄利多銷的戰(zhàn)略，但根據(jù)公開信息，其海外門店 多數(shù)都開在當?shù)刈饨鸢嘿F的繁華地帶。
值得注意的是，就在蜜雪冰城完成上市輔導后不久，曾傳出“蜜雪冰城將上市飲用天然水”、“正式進軍瓶裝水賽道”的消息，品牌名稱或是雪王愛喝水。投中網(wǎng)通過天眼查發(fā)現(xiàn)，公司的確已經(jīng)申請了“瓶體（大雪王）”的外觀專利，并獲得授權(quán)。
有專業(yè)人士分析稱：“蜜雪冰城此時進軍瓶裝水，或是給上市之路增加新支撐點”。
來源：投中網(wǎng) 王滿華 張俊雯
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