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LVMH求購(gòu)Tiffany蒂芙尼,能否發(fā)力珠寶生意?

  全球最大的奢侈品集團(tuán)LVMH報(bào)價(jià)著名珠寶品牌蒂芙尼(Tiffany&Co.),意圖補(bǔ)齊自己在珠寶業(yè)務(wù)的短板,向瑞士勁敵歷峰集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域發(fā)起正面挑戰(zhàn)。

  10月28日,蒂芙尼宣布已經(jīng)收到法國(guó)奢侈品集團(tuán)LVMH每股120美元價(jià)格的現(xiàn)金收購(gòu)要約。雙方還未進(jìn)行談判。蒂芙尼董事會(huì)表示正在審查該提案,目前蒂芙尼的股東無(wú)需采取任何行動(dòng)。

  LVMH(LouisVuittonMo?tHennessy)1987年由路易威登(LouisVuitton)與酩悅·軒尼詩(shī)(Mo?tHennessy)公司合并而成。集團(tuán)旗下有五大業(yè)務(wù)、75個(gè)品牌,涵蓋時(shí)裝與皮具、香水與化妝品、腕表與珠寶、葡萄酒及烈酒、精品零售門店。目前LVMH擁有三個(gè)珠寶品牌,分別是寶格麗(BVLGARI)、斐登(FRED)、尚美巴黎(CHAUMET)。

  珠寶腕表業(yè)務(wù)在法國(guó)奢侈品集團(tuán)LVMH一直是邊緣部門,排名全球奢侈品行業(yè)第二位的歷峰集團(tuán)則是珠寶腕表領(lǐng)域的霸主。LVMH如果能將蒂芙尼收入,其珠寶腕表的生意規(guī)模將翻一番,超過(guò)歷峰。被收購(gòu)方蒂芙尼近年來(lái)業(yè)績(jī)平平,如果并入LVMH集團(tuán),它將在運(yùn)營(yíng)和擴(kuò)張上獲得更大的協(xié)同效應(yīng)。

  以每股120美元計(jì),這筆收購(gòu)總價(jià)約145億美元。這在上個(gè)星期五還是一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格,高出蒂芙尼當(dāng)時(shí)的股價(jià)約22%。但在收購(gòu)消息發(fā)出之后,本周一蒂芙尼股價(jià)大漲31.63%至每股129.72美元。截至發(fā)稿,該公司市值約153.17億美元,高于LVMH的報(bào)價(jià)。

  如果收購(gòu)達(dá)成,將成為奢侈品行業(yè)最大的一筆交易,打破2017年LVMH集團(tuán)以71億美元收購(gòu)迪奧(Dior)的記錄。但有多位分析師認(rèn)為,蒂芙尼可能會(huì)因報(bào)價(jià)過(guò)低而拒絕LVMH,以期望更高的價(jià)格。無(wú)論如何,在奢侈品行業(yè),無(wú)論是集團(tuán)收購(gòu)獨(dú)立品牌,還是品牌之間并購(gòu)整合,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將成為未來(lái)的趨勢(shì)。

  報(bào)價(jià)過(guò)低,收購(gòu)存在很大變數(shù)

  已經(jīng)有蒂芙尼的股東公開表達(dá)對(duì)加入LVMH集團(tuán)的期待。蒂芙尼的股東之一、倫敦對(duì)沖基金埃格頓(Egerton)的首席投資官約翰·阿米蒂奇(JohnArmitage)在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí),肯定了LVMH在收購(gòu)意大利珠寶品牌寶格麗(Bulgari)之后的表現(xiàn),并表示作為蒂芙尼的股東,希望能夠?qū)崿F(xiàn)公司和品牌價(jià)值最大化。

  行業(yè)媒體ChainStoreAge引述弗雷斯特(Forrester)公司副總裁兼分析師科達(dá)利(SuchaitaKodali)的話稱,“如果LVMH可以成為買家,我會(huì)感到很欣慰。”他認(rèn)為,這對(duì)于蒂芙尼而言能夠更好地保留品牌資產(chǎn),“這比私人股本購(gòu)買者要好”。

  但這筆收購(gòu)案目前仍存在很大變數(shù)。瑞士信貸的分析師對(duì)CNBC表示,蒂芙尼應(yīng)獲得每股160美元的高溢價(jià)。

  1837年創(chuàng)立于紐約的蒂芙尼,一直以來(lái)都是經(jīng)典和優(yōu)雅的代名詞。1961年由奧黛麗·赫本(AudreyHepburn)主演的《蒂芙尼的早餐》,更讓這個(gè)珠寶品牌聲名遠(yuǎn)揚(yáng)。經(jīng)過(guò)182年的發(fā)展,如今蒂芙尼及其子公司擁有1.4萬(wàn)名員工,在全球經(jīng)營(yíng)300多家零售店。

  近年來(lái)隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,蒂芙尼的神話似乎難以為繼,業(yè)績(jī)表現(xiàn)出明顯疲態(tài),自2015財(cái)年起,銷售額與凈利潤(rùn)雙雙下滑,2015、2016財(cái)年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。股價(jià)也在2016年跌至最低53美元。2017年7月,亞歷山大·博格里奧羅(AlessandroBogliolo)在蒂芙尼業(yè)績(jī)最顯頹勢(shì)之時(shí)加入并出任該公司CEO,提出六大策略:放大品牌革新信息;更新品牌產(chǎn)品,改善店內(nèi)陳列;提供無(wú)縫全方位客戶體驗(yàn);培育更有效的經(jīng)營(yíng)模式;激勵(lì)并協(xié)調(diào)內(nèi)部組織;加強(qiáng)Tiffany在重要市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位和領(lǐng)導(dǎo)地位。

  有趣的是,博格里奧羅曾經(jīng)在LV旗下的寶格麗供職16年,擔(dān)任的最高職位是CEO。如果蒂芙尼被LVMH收購(gòu),意味著他將回歸LVMH大家庭。

  在博格里奧羅帶領(lǐng)下,蒂芙尼在銷售渠道上有很大突破。到2018年底,蒂芙尼在全球13個(gè)國(guó)家開通了自營(yíng)電商渠道,中國(guó)電商渠道也在2019年9月推出。此外,蒂芙尼成功利用《蒂芙尼的早餐》這個(gè)IP,自己開起了品牌咖啡館BlueBoxCafé,再現(xiàn)當(dāng)年的經(jīng)典場(chǎng)景,喚起消費(fèi)者對(duì)這一品牌的情感共鳴。2017年,第一家BlueBoxCafé在紐約第五大道店開業(yè)。

  今年,不僅BlueBoxCafé來(lái)到上海和香港,蒂芙尼還在上海舉辦了史上最大型珠寶展TiffanyVision&Virtuosity,積極拉近與這個(gè)新興市場(chǎng)的距離。中國(guó)市場(chǎng)在過(guò)去一年銷售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁,成為蒂芙尼發(fā)力的重點(diǎn)。在美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)結(jié)束高速增長(zhǎng)后,中國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)歷史性的增長(zhǎng)期。

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