匯源果汁（01886.HK）近日對外發(fā)布聲明稱，《財聯(lián)社》7月22日發(fā)表題為《匯源果汁陷入債務危機：負債超110億 利息支出是凈利潤四倍》的文章，該文中所提及的：“2017年公司利息支出已高達5.46億，這一數(shù)字是該年凈利潤的4.04倍。高企的利息支出背后，是其背負的巨額負債”，有悖于凈利潤應為扣除財務費用后的利潤這一基本財務常識。

　　但是根據(jù)匯源果汁近年財報來看，其近年來資產(chǎn)負債率、應收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)和利息支出幾項數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)出上漲趨勢。從2013年至2017年上半年，其資產(chǎn)負債率分別為37.7%、38.14%、42.37%、48.86%、52.23%，一路上漲；應收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為91天、108天、106天、151天，直至2017年上半年提高至187天。此外，其2013-2017年（2017年數(shù)據(jù)尚未經(jīng)審計）的利息支出也呈現(xiàn)上揚趨勢，分別為2.31億元、3.18億元、5.5億元、5.85億元、5.46億元。

　　匯源果汁2017年上半年財報

　　藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者查詢同行業(yè)港股上市企業(yè)康師傅控股（00322.HK）的財報發(fā)現(xiàn)，2017年該公司應收賬款周轉(zhuǎn)期為9.9天。

康師傅控股2017年財報

　　中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對此指出，匯源果汁與康師傅控股這兩家公司的經(jīng)營和動作模式存在差異化，匯源果汁的應收貿(mào)易賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)之所以較長，可能是由于其涉及到全產(chǎn)業(yè)鏈模式運營，所以時間被拉長。

　　事實上，匯源果汁正因涉嫌違反香港上市規(guī)則中關于關聯(lián)交易申報、股東批準及披露的條款，自4月3日起停牌至今。這也觸發(fā)連鎖反應，其2017年年報的發(fā)布一直延期。

　　受此影響，評級機構，信用評級公司穆迪發(fā)表報告指出，由于擔心港交所提出的條件將延長匯源果汁停牌時間，并導致資金鏈緊張，因此將其信用評級下調(diào)3級至Caa1�；葑u也發(fā)布報告，將匯源果汁長期外幣發(fā)行人違約評級（IDR）及高級無抵押債券評級由“B”下調(diào)至“CCC+”。    值得注意的是，7月20日，匯源果汁發(fā)布公告稱，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的復牌條件，港交所將會展開取消公司上市地位的程序。這意味著，匯源果汁不排除因此被退市的可能性。（來源：藍鯨TMT）

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