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永輝的高估與騰訊的下一步
據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2014年以前，國內(nèi)電商在生鮮品類的滲透率一直低于1％，到了2016年這一數(shù)字也不過為1.9％。對(duì)此，陳理指出，生鮮是電商最后一片藍(lán)海，可謂得生鮮者得天下，足見永輝的戰(zhàn)略價(jià)值，永輝和騰訊聯(lián)姻的戰(zhàn)略意義。“我預(yù)期國內(nèi)電商在生鮮品類的滲透率過低的情況，會(huì)因?yàn)橛垒x和騰訊的合作，在新零售尤其是生鮮電商的競爭中有較大改變。”
在攜手改變一個(gè)產(chǎn)業(yè)之際，永輝和騰訊還在經(jīng)歷怎樣的變化？
從估值角度來說，記者采訪的幾位專業(yè)人士對(duì)永輝未來估值亦有分歧，陳理指出，永輝上市以來，如果按照靜態(tài)的PE、PS等的相對(duì)估值法，幾乎就沒有便宜過，短期因?yàn)闈q幅較大，確實(shí)也不算便宜，但如果動(dòng)態(tài)考慮未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，考慮永輝的競爭優(yōu)勢和巨大的發(fā)展空間，得出的結(jié)論就會(huì)有所不同。
上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震則認(rèn)為，目前永輝超市的估值有些偏高。“永輝超市目前業(yè)務(wù)才剛剛鋪開，未來還存在較大的不確定性。記得蘇寧云商在2004年剛剛上市的時(shí)候，市場給的估值同樣很貴，但是當(dāng)時(shí)蘇寧云商的業(yè)績增長速度卻很快。那個(gè)時(shí)候蘇寧云商才幾十億市值，現(xiàn)在永輝超市已經(jīng)近千億規(guī)模，所以我們認(rèn)為當(dāng)前市場給予永輝超市50多倍的市盈率還是稍微有些偏高。”
陳理向記者強(qiáng)調(diào)：“瘦田無人耕，耕開有人爭。前幾年我們投資永輝時(shí)，無人問津，現(xiàn)在從250億左右市值漲到1000億市值，永輝成了熱門股，此時(shí)保持理性的逆向思維是很有必要的。不過永輝是在激烈的市場競爭中脫穎而出的千里馬，是在新零售領(lǐng)域不可忽視的主角。永輝與騰訊的棋局，乃至整個(gè)新零售的競爭格局和未來，都值得期待。”
需要指出的是，因?yàn)?ldquo;輝騰”在一起導(dǎo)致二級(jí)市場零售板塊空前活躍，但無論阿里還是騰訊或許都不會(huì)在此時(shí)出手零售板塊。
據(jù)記者了解，近些年騰訊已收購、入股或投資了數(shù)百家企業(yè)，包括游戲、音樂、文學(xué)、瀏覽器、銀行、外賣平臺(tái)、出行、旅游、智能駕駛等公司。目前，騰訊在一邊做大投資業(yè)務(wù)的同時(shí)，一邊尋找公司能力邊界（甚至是未來邊界），這也是“生態(tài)圈”戰(zhàn)略。
這在招銀國際資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行董事鄭磊看來，目前騰訊對(duì)外擴(kuò)張的路徑有兩個(gè)方向，第一個(gè)方向?yàn)榭v向提升，即在互聯(lián)網(wǎng)原有基礎(chǔ)上拓展到新技術(shù)領(lǐng)域，比如AI+機(jī)器人，騰訊一定會(huì)提升自己在這方面的技術(shù)內(nèi)核；第二個(gè)方向就是橫向拓展，即“互聯(lián)網(wǎng)+”，以現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)向傳統(tǒng)行業(yè)（線下）布局。“向傳統(tǒng)行業(yè)的拓展一定是以市場為導(dǎo)向的，中國市場導(dǎo)向最廣闊的領(lǐng)域是大消費(fèi)，包括食品飲料、醫(yī)療保健、影視娛樂、旅游交通、家用電器和零售等。”
新零售，僅僅是騰訊這樣的土豪關(guān)注的一塊業(yè)務(wù)而已。另外，騰訊投資管理合伙人李朝暉在11月騰訊旗下網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺(tái)閱文集團(tuán)在港上市后介紹，騰訊關(guān)注四大投資方向，包括優(yōu)質(zhì)的頭部內(nèi)容，新零售和消費(fèi)升級(jí)，前沿科技以及企業(yè)服務(wù)。換句話說，因“輝騰”合作而產(chǎn)生的任何“賭博”，都可能是個(gè)完全的錯(cuò)誤。
�。▉碓矗鹤C券市場周刊·紅周刊 趙康杰） 共4頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 永輝超級(jí)物種杭州首店今日開業(yè) 全國門店數(shù)已達(dá)22家 永輝超級(jí)物種南京第二店開業(yè) 杭州首店明日開業(yè) 永輝北京綠標(biāo)店引入工坊元素 要做“平價(jià)版超級(jí)物種” 永輝精致超市BRAVOYH南通通州萬達(dá)廣場店開業(yè) 永輝精致超市BRAVOYH衢州萬達(dá)廣場店開業(yè) 搜索更多: 永輝 |
