曾經(jīng)風光無限的美國時尚集團J. Crew最近的處境極其糟糕，截止到目前為止已經(jīng)連續(xù)11個季度銷售出現(xiàn)下滑，連續(xù)兩年虧損。

　　在截止到4月29日的本財年第一季度中，J. Crew的關鍵財務數(shù)據(jù)如下：

　　總銷售額5.32億美元，同比下跌6%，可比門店銷售額同比下跌9%，跌幅相比去年同期的7%有所擴大；

　　營業(yè)虧損為1.53億美元，去年同期的營業(yè)利潤為730萬美元；

　　調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為2660萬美元，同比下降41.4%；

　　旗下的同名品牌 J. Crew 的銷售額為4.29億美元，同比下跌12%；

　　另一品牌 Madewell 的總銷售額同比增長17%，為8470萬美元，可比門店銷售額同比增長10%。

過去12個季度中，J. Crew 的可比門店銷售增幅示意圖

　　雖然第一季度的表現(xiàn)糟糕，但是J. Crew表示，并沒有改變對2017財年全年EBITDA實現(xiàn) 1.9到2.1億美元的預測。公司即將卸任的CEO Mickey Drexle 表示：“雖然我們對第一季度的盈利狀況感到失望，但是我們所采取的措施已經(jīng)開始逐漸生效，表現(xiàn)將會逐漸好轉(zhuǎn)。”

　　集團的現(xiàn)金儲備從去年同期的5470萬美元增加至1.05億美元，而負債總額則同比下降了1%，依然高達15億美元。

　　負債累累

　　本月初，Millard Drexler宣布將卸任CEO一職，由美國高端家居零售商West Elm現(xiàn)任總裁James Brett繼任，后者將在今年7月正式上任。此后Millard Drexler將繼續(xù)擔任公司董事會主席。

　　想要將J. Crew帶出泥潭，Brett需要解決的首要問題便是高筑的債臺。目前J. Crew集團的負債中，有5.67億美元將在2019年到期，為了爭取更多時間，J. Crew在周二宣布，將會向債務人提出一份報價，以2021年到期的擔保債券和股權，交換債務人持有的將在2019年到期的實物抵償債券。

　　目前已經(jīng)有67%的債券持有人接受了這份報價，想要讓交易得以進行，必須有95%的債券持有人接受報價。如果交易得以進行，將會在一個月之內(nèi)完成。如果交易成功，Brett上任之后，在2021年之前都將不會面臨大量債務到期的問題，讓他有足夠的時間來對企業(yè)做出調(diào)整。

　　J. Crew拆分知識產(chǎn)權的決定遭到了其他債券持有人的反對。J.Crew公司表示，此后將把這部分失去IP抵押的債券轉(zhuǎn)換成承接同名品牌IP的新公司的債券，并向那些債券持有人提供股權。由于雙方無法就此事達成一致，最終決定對簿公堂。

　　為了解決該訴訟，J. Crew表示，將會為擁有長期債券的持有者提供票面價值1.5億美元的補償，作為交換，希望對方能夠撤回未決訴訟。目前，已有28%的長期債券持有者同意了該提議。想要正式施行該建議，需要50%的債券持有人同意。

　　根據(jù)相關市場監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)，消息公布之后，在2019年到期的5.67億美元債券的價格在周二上漲了8.5%，達到了60美分（票面價值100美元）。

　　（來源：華麗志 江帆）

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