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存貨連年走高暗藏財務(wù)風(fēng)險
除此之外，安奈兒的存貨金額明顯處于與年俱增的狀態(tài)，且占流動資產(chǎn)的比例遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司所占比例。在業(yè)內(nèi)人士看來，這也為公司的經(jīng)營埋下了一定的風(fēng)險隱患。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年以及2016年上半年安奈兒實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為70617.74萬元、79258.18萬元、84027.04萬元以及43335.29萬元。同期對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5611.51萬元、7896.89萬元、7090.86萬元以及4021.49萬元。除2015年因銷售費(fèi)用增幅較大出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象以外，公司整體業(yè)績處于上升的狀態(tài)。此外，安奈兒同期對應(yīng)實現(xiàn)的營業(yè)毛利率分別為56.67%、58.95%、60.28%和60.81%。遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司森馬服飾（巴拉巴拉）同期對應(yīng)實現(xiàn)的營業(yè)毛利率39.31%、42.01%、41.09%和42.7%以及金發(fā)拉比（嬰幼兒服飾）的實現(xiàn)數(shù)額53.16%、54.07%、50.14%和48.86%。
不過，在安奈兒亮麗的業(yè)績背后，公司連年來居高不下的存貨卻讓人有些擔(dān)憂。招股書顯示，2013-2015年以及2016年上半年安奈兒的存貨賬面值分別為18278.43萬元、21295.76萬元、23092.67萬元和22452.14萬元。對應(yīng)數(shù)值占流動資產(chǎn)的比例分別為55.14%、 52.07%、59.72%以及54.98%。經(jīng)北京商報記者查詢、計算發(fā)現(xiàn)，就2015年以及2016年上半年而言，上市公司維格娜絲的存貨金額占流動資產(chǎn)的比例分別為21.04%、 20.68%。另外，金發(fā)拉比同期對應(yīng)的占比則分別為18.08%和21.58%。也就是說安奈兒的存貨金額在流動資產(chǎn)中的占比明顯偏高。另外，安奈兒近幾年的存貨周轉(zhuǎn)率處于連年下降的態(tài)勢，2013-2015年以及2016年上半年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.76、1.64、1.5和0.75。
關(guān)于公司存貨占流動資產(chǎn)的比重較高這一現(xiàn)象，安奈兒解釋稱，主要是與公司采取預(yù)先訂貨、提前生產(chǎn)的產(chǎn)品供應(yīng)模式以及較高比例的直營渠道有關(guān)。至于2013-2015年期末公司存貨總量持續(xù)上升的原因，安奈兒給出的解釋則是由于經(jīng)營規(guī)模與直營門店數(shù)量的持續(xù)增長，帶動了門店鋪貨商品的增加。
然而，宋清輝認(rèn)為，安奈兒高額的存貨占比從側(cè)面說明公司的資金周轉(zhuǎn)趨于緊張，這會為企業(yè)經(jīng)營埋下一定的風(fēng)險。這種現(xiàn)象如果長期下去，不但會影響公司的經(jīng)營穩(wěn)定，而且還會阻礙公司未來的健康發(fā)展，具有較高的風(fēng)險，財務(wù)隱憂較為明顯。 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 安奈兒IPO：品牌單一 庫存居高不下 H&M、迪士尼、安奈兒等品牌兒童泳裝被檢出存安全風(fēng)險 安奈兒再掀品牌大戰(zhàn) 安奈兒被指弄巧成拙 搞營銷不能超越道德底線 搜索更多: 安奈兒 |
