雖然“萬達廣場”四個字在中國許多城市仍然醒目，但萬達卻已然將“開發(fā)商”這張標(biāo)簽拋在身后了。

　　“不僅萬達集團不是地產(chǎn)企業(yè)，萬達商業(yè)(萬達旗下商業(yè)地產(chǎn)上市公司)也不再是地產(chǎn)企業(yè)了。”1月14日，萬達集團2016年年會上，王健林欣喜地宣布，2016年萬達集團服務(wù)業(yè)收入占比55%，歷史上首次超過房地產(chǎn)收入，未經(jīng)審計的凈利潤也大于房地產(chǎn)，萬達轉(zhuǎn)型基本成功。

　　對于已經(jīng)是“巨無霸”公司的萬達而言，要規(guī)模還是要轉(zhuǎn)型?對此，王健林作出了“雙選”，即通過非地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展來保持增長。

　　第四次轉(zhuǎn)型

　　萬達在年會上公布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，萬達集團資產(chǎn)7961億元，同比增長21.4%，營業(yè)收入2549.8億元，完成年計劃的103.2%，同比增長3.4%，凈利潤則呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。如按房地產(chǎn)合同收入口徑計算，應(yīng)主動調(diào)減600億元房地產(chǎn)收入，萬達收入同比減少13.9%。同期，萬達的服務(wù)業(yè)收入占比為55%，歷史上首次超過地產(chǎn)，未經(jīng)審計的凈利潤也大于地產(chǎn)。這被萬達視為提前一年實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型階段目標(biāo)。

　　2016年是萬達的轉(zhuǎn)折之年。萬達于2014年初開始實施第四次轉(zhuǎn)型，即從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，構(gòu)建起商業(yè)、文化、網(wǎng)絡(luò)、金融四大支柱產(chǎn)業(yè)。2016年10月，第一財經(jīng)記者從萬達了解到，萬達網(wǎng)絡(luò)科技集團已在上海宣布成立，萬達產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)再次調(diào)整，由原來的商業(yè)、文化、金融三大板塊調(diào)整為商業(yè)、文化、網(wǎng)絡(luò)、金融四大產(chǎn)業(yè)集團。萬達當(dāng)時稱，這標(biāo)志著萬達全面轉(zhuǎn)型現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

　　為什么要轉(zhuǎn)型?對此，王健林最新的解釋是：“萬達從地產(chǎn)開發(fā)退出不是對中國房地產(chǎn)看空，主要在于兩點：首先是中國房地產(chǎn)開發(fā)的周期性太強，這個周期性可以說全球罕見。我從事地產(chǎn)行業(yè)28年，再過兩年就30年了，被調(diào)控了十來次。”他說，中國地產(chǎn)好年景沒有持續(xù)四五年的時候，基本上三年左右來一回調(diào)控。行業(yè)周期性太強，造成現(xiàn)金流不穩(wěn)定，預(yù)期也容易經(jīng)常發(fā)生變化。他感慨，當(dāng)萬達已經(jīng)可以靠品牌掙錢了，過去靠賣住宅、商鋪的錢來建萬達廣場，現(xiàn)在設(shè)計運營的輕資產(chǎn)模式就可以在項目中分得很大一杯羹，何樂而不為?

　　15日宣布投資樂視的發(fā)布會上，在解釋融創(chuàng)初次跨界投資的原因時，融創(chuàng)中國董事長孫宏斌也提到了風(fēng)險，“房地產(chǎn)行業(yè)目前屬于套利性虧損，現(xiàn)在其實風(fēng)險特別大”。此外，他還重點提到了房地產(chǎn)未來的增長難題，即房地產(chǎn)行業(yè)2015年銷售額是8萬億元，2016年是15萬億元，今后幾年可能會保持在11萬億元左右，而進入10萬億元的量級后，整個行業(yè)繼續(xù)保持增長很難。

　　“哪里有那么多地可買呢?如何保持增長呢?而且這個行業(yè)地越來越貴，我們確實要研究融創(chuàng)五到十年之后怎么辦。”孫宏斌說道。

　　增量的前景

　　“做事情的高度永遠大于數(shù)量，數(shù)量再大，如果沒有高度引領(lǐng)，就是堆砌而已。”新東方創(chuàng)始人俞敏洪在最新的文章中這樣寫道。數(shù)量和高度的權(quán)重，放到商業(yè)世界中，是企業(yè)規(guī)模和方向的排序。在總量超過10萬億元、風(fēng)險累積的中國房地產(chǎn)市場，規(guī)模是否重要?

　　萬科曾提出過忘記規(guī)模的說法。“去年我們就放棄了規(guī)模這件事情，今年我們強調(diào)以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的真實價值創(chuàng)造，繼續(xù)抓現(xiàn)金，抓回款，沒有回款的銷售是耍流氓。”2015年3月，在萬科集團高級副總裁毛大慶的離職新聞發(fā)布會上，萬科集團總裁郁亮曾在回答本報記者提問時這樣說道。龐大如萬科，將注意力從規(guī)模轉(zhuǎn)向了凈資產(chǎn)回報率等更為關(guān)鍵的財務(wù)指標(biāo)上。

　　孫宏斌15日也說，眼下對融創(chuàng)來說，防風(fēng)險先于做規(guī)模。但他同時也說，未來房地產(chǎn)行業(yè)的特點是大公司好做小公司難做，未來5到10年是中國部分大型開發(fā)企業(yè)的鉆石時代，部分企業(yè)會快速增長，市場份額會更加集中。他甚至判斷，中國前10名房地產(chǎn)公司會占據(jù)40%市場份額。

　　規(guī)模時常意味著更強的獲取資源的能力、更低的融資成本、更高的穩(wěn)定性。然而，如同巨輪在大海中，保持和積累規(guī)模很重要，未來從什么方向來保持和積累規(guī)模，也很重要。在這個增量選擇題里，王健林堅定選擇了非地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　去年，萬達新興產(chǎn)業(yè)高速增長，在地產(chǎn)收入下降25%的情況下，萬達集團總的收入仍呈現(xiàn)增長。王健林說，這是因為文化、網(wǎng)絡(luò)這些新興產(chǎn)業(yè)增速大大高于地產(chǎn)。他引以為豪的是，萬達新興產(chǎn)業(yè)增長快、前景好，相當(dāng)一部分產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)還具有唯一性。

　　王健林十分看好文化產(chǎn)業(yè)。2016年，萬達文化產(chǎn)業(yè)收入占萬達集團整體收入比重超過四分之一。王健林說，文化已真正成為萬達的支柱產(chǎn)業(yè)。以電影產(chǎn)業(yè)為例，去年萬達全球新增影城677家，新增屏幕6788塊，其中國內(nèi)新增影城154家、屏幕1391塊。萬達院線前十年加起來有2100塊屏幕，去年一年就增加了1400塊屏幕。也是在去年，萬達以35億美元并購了美國的傳奇影業(yè)，并購了美國卡麥克院線和歐洲歐典院線，以及國內(nèi)一批院線和時光網(wǎng)。王健林稱，目前，萬達電影在歐洲、北美、中國全球三大市場均排名第一。

　　中國電影業(yè)連續(xù)三年高歌猛進，如今泡沫逐漸擠出增速下滑，但增長仍然可觀。據(jù)中國電影出版社的數(shù)據(jù)，2015年中國電影票房總收入達人民幣439億元，同比增長49%。申萬宏源估計，2015年至2017年中國電影市場票房復(fù)合增長率為38.6%。而海通證券則在去年6月的研報中指出，萬達院線正在加快資本運作步伐，實現(xiàn)電影全產(chǎn)業(yè)鏈布局。該公司通過橫向收購加快國內(nèi)外院線收購步伐，先后收購世茂影投旗下15家影院公司、大連奧納旗下影院等，同時加快全產(chǎn)業(yè)鏈整合，接連投資收購廣告營銷公司慕威時尚、電影發(fā)行商五洲電影、游戲公司互愛互動，又并購線上平臺時光網(wǎng)。在海通證券看來，這將完善萬達院線從上游制作、宣發(fā)，到下游在線售票、衍生品全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建影視生態(tài)圈，達成協(xié)同效應(yīng)。

　　王健林樂觀地估計，2018年，萬達的文化集團就會成為萬達又一個千億級企業(yè)。華美首席知識專家趙煥焱分析，房地產(chǎn)是相對粗暴簡單但利潤頗高的行業(yè)，而文化旅游則不同，其前期投入很大，十分考驗經(jīng)營功底，如果經(jīng)營得當(dāng)則在之后幾十年內(nèi)會獲得不菲的收益，但這需要耐心和打造文化IP的能力。

　　上周在萬達年會上，除了宣布不再是地產(chǎn)商，唱了崔健的搖滾歌曲《一無所有》，62歲的王健林還第一次公開談?wù)摿送诵荩?ldquo;什么時候能從我口中說出來萬達全面完成轉(zhuǎn)型，那就是我退休之年了。但我是退而不休的，我退了就完全在家里當(dāng)宅男嗎?那不太可能。退下來后可能每個月開一次董事會，但我會花更多精力去做其他有意義的事情。”

　　(來源：第一財經(jīng)日報)

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