好時在上周五國際巧克力日發(fā)布了稍好于華爾街預(yù)期的第三季度財報。

　　第三季度的總收入達(dá) 20 億美元，比去年同期增加 2.2%。凈利潤 2.27 億美元，和去年相比大漲 50%，每股收益也漲至 1.06 美元。

　　這個成績有點出乎意料，因為最近的幾個季度，好時的日子并不好過，尤其在七月份拒絕了億滋國際的收購后。當(dāng)后者披露不再有收購意向后，好時的股價立刻下跌 11%。

　　另外，全美都在流行少糖、無糖、健康飲食的熱潮，有機(jī)食品的銷量上漲 9%，沒有人工添加劑的食品銷量增加 4%，農(nóng)產(chǎn)品增加 5%。而這股熱潮的另一個結(jié)果就是所有的糖果公司都發(fā)現(xiàn)保持利潤增長變得越來越難。緊隨好時占據(jù)巧克力市場第二大份額的 Mars 第三季度就表現(xiàn)不佳，總銷量沒有起色，巧克力糖類的銷量下降了 3%。

　　不過 CEO John Bilbrey 相信，糖果、薄荷糖和口香糖這一類從長期來看仍然有潛力保持穩(wěn)定的增長，只要加以適當(dāng)?shù)氖袌鰻I銷。如他所說，本季度的成功還是要歸功于萬圣節(jié)營銷和對出新的投入。他們?yōu)樵鲁鮿倓偼度胧袌龅男缕?mdash;—焦糖、薄荷、香草三種口味的多層夾心巧克力棒 Cookie Layer Crunch 各種造勢，新產(chǎn)品的消費者測試評分也為歷史最高。Bilbrey 預(yù)測這將有助于提高 2017 年的凈銷售額和營業(yè)收入。

　　值得注意的是，RBC 的分析師 David Palmer 警告了好時過高的花銷。2014 年及之前的好時可以為高昂的廣告費找理由，因為他們穩(wěn)定的年收入增長遠(yuǎn)高于競爭對手。而增加的利潤又能夠被投入研發(fā)新產(chǎn)品，這就造成了一種積極的“飛輪效應(yīng)”。

　　然而 2016 年情況有變，飛輪效應(yīng)似乎陷入泥潭已有近一年半，公司連續(xù)三個季度下調(diào)了預(yù)期。同時，全美乃至全球的同類產(chǎn)品銷量降低也讓他們所處的環(huán)境更加惡劣。

　　不過壞日子似乎還有一定距離。在財報公布后，好時的股價上漲了 6%。公司也預(yù)測了年終好于預(yù)期的每股收益。

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