9月13日是萬達商業(yè)在港股的最后一個交易日。

　　萬達商業(yè)早盤低開0.39%，報51.7港元/股，開盤后一路下跌，最低跌至51港元/股，跌幅1.73%，直到收盤前一分鐘，萬達商業(yè)仍跌幅1.25%。最后一分鐘，萬達商業(yè)股價直線拉升，截至收盤，萬達商業(yè)報51.5港元/股，漲幅1.16%。

　　在港交所交易630天之后，王健林決定將萬達商業(yè)帶回A股。萬達商業(yè)在8月29日發(fā)布的公告中稱，萬達商業(yè)已經向港交所申請于9月20日16時撤回H股在港交所上市，且該申請已經獲得批準。

　　在萬達商業(yè)從H股退市前的這最后一份半年報中，數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月30日六個月，萬達商業(yè)收入376.35億元，與2015年同期相比增長21.82%;凈利潤61.75億元，比2015年同期增長18.48%。

　　國際評級機構惠譽在9月2日將萬達商業(yè)評級確認為“BBB”，即調整為負面。

　　惠譽稱，萬達商業(yè)2016年上半年快節(jié)奏的土地收購開拓新的萬達廣場項目，加重未來兩年財務狀況負擔。2017年萬達商業(yè)負現(xiàn)金流將繼續(xù)擴大，除非該公司能進一步外部融資，以擴大其投資物業(yè)(IP)。否則，公司凈債務/調整庫存比例將超過40%，而這個數(shù)字在2016年上半年為32.8%。

　　萬達商業(yè)2016年半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月30日，集團擁有總建筑面積約7641萬平方米的土地儲備，2016年上半年新購置土地項目29個(包含分期收購的待建萬達廣場以及萬達城用地)，總計容建筑面積約548萬平方米，平均土地收購成本為1346元/平方米。

　　同時惠譽還表示，預計萬達商業(yè)母公司大連萬達集團的資金回收以支持海外并購存在風險。鑒于資本市場的波動性和不確定性，監(jiān)管可能阻礙萬達集團的融資戰(zhàn)略，并導致杠桿增大。

　　根據(jù)此前記者獲得的信息，萬達商業(yè)將會大概率選擇在上海證券交易所IPO或借殼。萬達商業(yè)董事會秘書許勇在5月25日舉辦的2015年度股東周年大會上曾表示，萬達商業(yè)回歸A股仍將采用IPO的形式。

　　無論是選擇IPO還是借殼上市，對于萬達商業(yè)來說均有不小的難度。

　　如果選擇IPO的方式，大約需要2—3年的時間。萬達商業(yè)早在2015年11月13日就已經在證監(jiān)會官網(wǎng)上預披露了A股的招股說明書，其中擬公開發(fā)行不超過2.5億股A股股票，募集資金約120億元。

　　若選擇借殼上市，以收盤的市值來看，目前萬達商業(yè)的市值為2377億港元，體量太大，萬達商業(yè)需要尋找一個能裝下幾千億的殼資源也并非一件易事。

　　據(jù)萬達商業(yè)此前的公告，最終確定的要約收購價格為52.8港元/股，該價格較2014年公司IPO時48港元發(fā)行價上浮了10%，較3月29日首次刊發(fā)私有化公告前的收盤價溢價了44.5%。

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