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5月27日，證監(jiān)會官網(wǎng)更新IPO預(yù)披露名單，珀萊雅化妝品股份有限公司（下文稱“珀萊雅”）現(xiàn)身其中。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2015年國內(nèi)化妝品市場前20的企業(yè)榜單中，珀萊雅排名第17。但是珀萊雅代言人大多名頭響亮：高圓圓、大S、章子怡……今年4月更是簽下因《太陽的后裔》大熱的宋仲基。
對于珀萊雅來說，簽約大牌明星，可以在一定程度上提高珀萊雅的品牌知名度和品牌形象，但也意味著公司要付出巨額廣告費(fèi)用。招股說明書顯示，珀萊雅毛利率超過60%，可凈利潤僅為10%左右。
值得注意的是，在珀萊雅之前，已有相宜本草等幾家知名國產(chǎn)化妝品品牌折戟IPO；日前，曾經(jīng)的“日化第一股”索芙特也將逐步置換原有的日化業(yè)務(wù)。
一直在尋找資金
珀萊雅是一家專注于化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，目前旗下?lián)碛?ldquo;珀萊雅”“優(yōu)資萊”“韓雅”等品牌。
珀萊雅在招股說明書中稱，化妝品行業(yè)具有資金密集型特點(diǎn)，與競爭對手相比，公司資產(chǎn)規(guī)模相對偏小，資金實(shí)力有限且來源過于單一，主要都是通過自身積累、商業(yè)信用及短期銀行借款來滿足公司發(fā)展的需求，因此，公司急需拓寬融資渠道，通過股權(quán)融資等融資方式滿足需求。
珀萊雅本次公開發(fā)行新股5000萬股，擬在上海證券交易所上市。若本次股票發(fā)行成功，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金將投入到“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”“產(chǎn)品中心建設(shè)項(xiàng)目”“湖州分公司化妝品生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”和“單品牌直營店建設(shè)項(xiàng)目”中，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資達(dá)11.82億元。
珀萊雅在融資的路上已經(jīng)走一段時間了。2012年7月，珀萊雅將原來的有限公司整體變更為股份公司；而在2014年8月，珀萊雅為了在境外上市，將股份公司又變更為有限責(zé)任公司（下文稱新的有限公司為“珀萊雅有限（2014）”）。2014年11月，在一系列的資本運(yùn)作后，紅籌架構(gòu)基本搭建完畢，然而同年12月，珀萊雅有限（2014）股東會議就決議將珀萊雅有限（2014）整體變更為股份有限公司，并從2015年3月起決定拆除紅籌架構(gòu)并在2016年2月注銷境內(nèi)主體和境外上市主體。
財(cái)經(jīng)評論員郭施亮告訴時代周報記者，建立紅籌的成本不算高，但是法律法規(guī)及稅務(wù)問題是關(guān)鍵。但拆紅籌結(jié)構(gòu)的成本還是不可小覷的，其中涉及稅務(wù)、外管、VIE結(jié)構(gòu)拆除、回購股份等，一旦回歸政策有所收緊，還是比較被動的。
據(jù)招股說明書披露，珀萊雅搭建境外紅籌架構(gòu)、設(shè)立境外特殊目的公司收購珀萊雅有限（2014）并未經(jīng)商務(wù)部審批。對此，珀萊雅的保薦機(jī)構(gòu)國信證券和發(fā)行人律師國浩律師（杭州）事務(wù)所認(rèn)為，上述行為不屬于重大違法行為，不會對珀萊雅本次上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
建大樓、請大牌
從賬面上看，截至2015年12月31日，珀萊雅的流動資產(chǎn)約為6.63億元，流動負(fù)債卻為9.20億元，營運(yùn)資本為負(fù)，這意味著公司并沒有“緩沖墊”來防止流動負(fù)債穿透流動資產(chǎn)。
時代周報記者梳理招股說明書發(fā)現(xiàn)，2016年珀萊雅要集中償還總數(shù)約4.58億元的銀行貸款。從2016年1月開始到招股說明書發(fā)布，珀萊雅已經(jīng)償還了其中的2.15億元，但由于招股說明書中并沒有2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)，因此償還貸款給公司賬面帶來的影響，尚不得而知。
根據(jù)招股說明書中的數(shù)據(jù)，在流動比率、速動比率兩個指標(biāo)上，珀萊雅均明顯低于行業(yè)平均水平；而母公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于業(yè)內(nèi)平均水平。對此珀萊雅給出的解釋是，公司2013年度以3.311億元受讓位于杭州市西湖區(qū)的一處土地使用權(quán)，用于建造珀萊雅大廈，因此公司非流動資產(chǎn)規(guī)模較大。
據(jù)媒體此前報道，珀萊雅總部大廈于2015年9月動工，毗鄰西溪濕地，總投資約8億元，目前已投資3.61億元，預(yù)計(jì)于2018年竣工投運(yùn)。建成后將是“一座集大型購物中心、超5A級甲級寫字樓等眾多現(xiàn)代商業(yè)形態(tài)于一體的超大型、旗艦級綜合體”。 共2頁 [1] [2] 下一頁 珀萊雅公司遞交IPO招股書 擬登陸上海證券交易所 珀萊雅擬力推單品牌店 3年開設(shè)150店VS悅詩風(fēng)吟 珀萊雅謀A股上市：毛利率六成 凈利率僅一成 宋仲基代言的珀萊雅謀上市：電商銷售占比近20% 珀萊雅披露上市招股書 去年實(shí)銷16.78億元 搜索更多: 珀萊雅 |
