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3月21日晚間，現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）發(fā)布了2015年財(cái)報，公司2015年?duì)I收48.26億元，同比下降4%；凈利潤為3.21億元，同比下降56.3%。
對于凈利潤下滑的原因，現(xiàn)代牧業(yè)方面稱：“全球乳業(yè)這兩年整體環(huán)境低迷，上游奶業(yè)也因此處于寒冬。國內(nèi)原奶價格自2014年以來持續(xù)下滑，公司2015年對外原奶售價同比下降11.78%至4.42元/公斤。”現(xiàn)代牧業(yè)方面認(rèn)為，奶價直接影響公司業(yè)績，同時還導(dǎo)致期內(nèi)生物資產(chǎn)價值減少4.75億元，這是造成公司凈利下降的主要原因。”
面對奶業(yè)嚴(yán)寒，現(xiàn)代牧業(yè)也在嘗試抵御寒冬，其在養(yǎng)殖加工一體化方面的布局或幫助現(xiàn)代牧業(yè)走出寒冬。據(jù)悉，作為國內(nèi)最大的上游原奶供應(yīng)商，現(xiàn)代牧業(yè)這幾年積極在下游布局，其自有品牌牛奶2015年銷售額達(dá)15.02億元，同比增長80.31%，遠(yuǎn)超年初設(shè)定的12億銷售目標(biāo)。乳業(yè)是一個行業(yè)波動較大的產(chǎn)業(yè)，從行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看，從擠奶到加工的零距離一體化，并將奶源優(yōu)勢通過產(chǎn)品傳遞到終端市場，這種乳業(yè)上下游打通后的一體化模式的企業(yè)更能抵抗行業(yè)風(fēng)險。
奶價下滑導(dǎo)致凈利下滑
2015年財(cái)報顯示，現(xiàn)代牧業(yè)在公允價值變動損益和匯兌損益前的核心凈利潤實(shí)為9.36億元，同比下降23.7%。其中，導(dǎo)致凈利下滑的最大“元兇”就是公允價值變動，即奶牛生物資產(chǎn)價值的變化，而奶價下滑是生物資產(chǎn)價值變化的重要原因，并導(dǎo)致這一項(xiàng)的損益高達(dá)-4.75億元。
“對于奶牛養(yǎng)殖企業(yè)而言，奶價走勢直接決定當(dāng)期生物資產(chǎn)價值，在總存欄量穩(wěn)定且奶價較低的情況下，乳牛公允價值變動損益常常是負(fù)值，這個數(shù)字是計(jì)算到凈利潤里面的。”一位港股上市公司財(cái)務(wù)人員劉淑向記者解釋稱，不過，這個數(shù)字是動態(tài)的，價值投資派一般都會把眼光放得長遠(yuǎn)一些，因?yàn)槟虡I(yè)總有走出寒冬的那一天。
搶走利潤的第二個“元兇”是匯兌損益。在各種外幣業(yè)務(wù)的會計(jì)處理過程中，因采用不同的匯率而產(chǎn)生的會計(jì)記賬本位幣金額的差額�，F(xiàn)代牧業(yè)方面解釋稱：“過去一年里，隨著人民幣貶值，公司外幣債務(wù)和部分飼料進(jìn)口所產(chǎn)生的匯兌損益，直接影響了當(dāng)期利潤。”2015年，公司匯兌損益為-9204.8萬元，2014年同期僅為-2897.6萬元。
值得關(guān)注的是，2015年現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌的牛奶收入為15.02億元，自2013年涉足下游以來，連續(xù)兩年保持高速增長。2013年和2014年自有品牌業(yè)務(wù)分別營收3.21和8.33億元，2015年制定的目標(biāo)是12億元，結(jié)果超額完成任務(wù)。
與營收規(guī)模不斷增加同步，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌牛奶產(chǎn)品的成本則在降低。財(cái)報顯示，2015年，公司品牌奶現(xiàn)金成本為6567元/噸，同比下降14.79%。
經(jīng)過這兩年的市場拓展，目前現(xiàn)代牧業(yè)在上海、浙江等華東市場發(fā)展較快，依托在全國27座牧場資源，未來會陸續(xù)建設(shè)更多工廠，相應(yīng)會圍繞城市增設(shè)更多市場網(wǎng)點(diǎn)。事實(shí)上，在國內(nèi)高端奶市場中，現(xiàn)代牧業(yè)已經(jīng)位居第三，已經(jīng)開始引起其他兩巨頭伊利、蒙牛的重視。 共2頁 [1] [2] 下一頁 現(xiàn)代牧業(yè)預(yù)計(jì)全年凈利將縮水 重點(diǎn)發(fā)展自有品牌 現(xiàn)代牧業(yè)一箱牛奶兩個日期 喝后腸胃出問題 現(xiàn)代牧業(yè)品牌牛奶增長159.2% 現(xiàn)代牧業(yè)陷問題牛風(fēng)波：寶雞公司銷售帶病淘汰牛 現(xiàn)代牧業(yè)病牛被匆匆毀尸滅跡 金牌牛奶招牌恐不保 搜索更多: 現(xiàn)代牧業(yè) |
