萬豪 可能會輸。
“萬豪也許會稍微提價，但是安邦最終會拿下喜達屋。”當?shù)貢r間3月18日，30年從業(yè)經(jīng)驗的地產(chǎn)業(yè)咨詢分析顧問公司Green Street Advisors的高級分析師Lukas Hartwich（盧卡斯·哈維奇）對騰訊財經(jīng)表示。
此前喜達屋通知萬豪，該公司已經(jīng)收到安邦領(lǐng)銜的中國財團以每股78美元的價格現(xiàn)金收購其所有發(fā)行在外的普通股的收購方案，喜達屋的股東還將獲得分拆的度假業(yè)務(wù)相應(yīng)的折合每股5.67美元的股票，整個交易將喜達屋的股票估價在83.67美元每股。而在去年11月萬豪和喜達屋達成的并購協(xié)議條款中，喜達屋股東手中的普通股每股可兌換0.92股萬豪國際公司的A類普通股，外加2美元現(xiàn)金。按照目前萬豪的股價，這份協(xié)議使喜達屋股價估值在65.33美元，外加2美元的現(xiàn)金對價。
安邦喊出了比萬豪高得多的價格。喜達屋周五發(fā)布消息，其董事會認為安邦財團的收購方案已經(jīng)構(gòu)成“更優(yōu)方案”。盡管如此，萬豪全球事物部副主席Thomas Marder（托馬斯·馬丁）仍對騰訊財經(jīng)表示，萬豪和喜達屋的結(jié)合將是對兩家公司股東最好的結(jié)果。
然而在華爾街上，和Lukas持相同看法的人，不在少數(shù)。
萬豪的籌碼
安邦把一紙簽好的合同擺在喜達屋面前，喜達屋礙于此前的合同綁定條款尚不能簽字。按照喜達屋之前同萬豪達成的并購協(xié)議條款的規(guī)定，萬豪有權(quán)在2016年3月28日美國東部時間晚上11：59分之前，協(xié)商更改萬豪之前同喜達屋簽訂的并購協(xié)議條款。
“萬豪也許會加一點現(xiàn)金籌碼，但是對加價，這家公司會十分克制”，金融機構(gòu)Robert W. Baird的分析師David Loeb（大衛(wèi)·盧波）說。
投資咨詢公司Evercore表示，萬豪可能會增加到15美元美股的現(xiàn)金邀約使萬豪的整體方案也達到每股78美元的估值。如果萬豪加價，則把問題又拉回到原點：喜達屋的股東，是否對喜達屋乃至酒店業(yè)有信心。
喜達屋最大的股東美國億萬富豪John Paulson（約翰·鮑爾森）表示樂見安邦的方案，因為這個方案才反應(yīng)了喜達屋應(yīng)有的價值。
安邦的全現(xiàn)金收購方案使得喜達屋股東有了全身而退的選擇。但是對于仍對酒店業(yè)“割舍不下”的投資人，誰是新東家成為焦點。
此前美股市場認為，萬豪真正的籌碼在于它的89年的歷史和豐富的酒店運營經(jīng)驗。如果萬豪和喜達屋合并，新集團將擁有30個品牌，5500家酒店，并成為全球第一個客房數(shù)破百萬的酒店集團。萬豪CEO Arne M. Sorenson（阿尼·蘇洛遜）曾在2016年達沃斯論壇會議間息對騰訊財經(jīng)表示，和萬豪的結(jié)合，對喜達屋品牌的發(fā)展，有和其它交易方不能比擬的積極的作用。
然而，看似酒店業(yè)門外漢的安邦，為喜達屋未來的發(fā)展保駕護航的能力也并不遜色。通過對華爾道夫酒店和美國奢侈酒店管理公司Strategic的收購，安邦旗下已有數(shù)家明星級酒店業(yè)公司。中國公司在美置產(chǎn)后并不指手畫腳，多數(shù)仍尊重收購公司的原運營團隊和當?shù)氐纳虡I(yè)規(guī)則。紐約華爾道夫酒店公關(guān)團隊的Liz Weeden（麗姿·薇頓）周五對騰訊財經(jīng)表示，華爾道夫在被安邦收購之后的99年將仍由希爾頓酒店集團運營。
華爾道夫和Strategic都是安邦從黑石 接手。此次安邦亦雇傭了華爾街交易王（Deal maker）Paul Taubman（保爾·陶布曼）領(lǐng)銜的投行PJT Partners作為交易顧問。現(xiàn)在，保爾先生的PJT和安邦的華爾道夫在紐約中城黃金地段的公園大道上兩兩相望。而PJT在去年正是和黑石旗下的顧問業(yè)務(wù)部門合并后成功上市。
黑石經(jīng)手了多宗酒店業(yè)經(jīng)典案例。在2007年金融危機前將希爾頓私有化之后，黑石用高超運作手段，將希爾頓打造成為全球領(lǐng)先酒店品牌并在2013年成功上市。2015年黑石首次將持有的希爾頓的股份降低到50%以下。“并不排除安邦會繼續(xù)從黑石手中接過希爾頓的可能性”，一位歐洲投行的市場人士周五對騰訊財經(jīng)表示。希爾頓如果和喜達屋聯(lián)手，則真正的是酒店業(yè)的一艘航空母艦。“在酒店業(yè)，更大往往意味著更好”，Lukas對騰訊財經(jīng)表示。
和黑石千絲萬縷的聯(lián)系使安邦在美國酒店業(yè)快速成長。“這不是收購華爾道夫的那家公司嗎？我怎么早沒注意到它。”一位紐交所交易員在周五上午看到喜達屋接受安邦方案的新聞時嘟囔著。安邦已經(jīng)成為美國酒店業(yè)不可忽視的名字。
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