按原價收購是不可能了，郭臺銘也不太可能放棄夏普，最大的可能是降價收購。

　　鴻海對夏普的收購真是一波三折。25日上午，夏普董事會剛剛宣布接受鴻海7000億日元的報價，當天傍晚鴻海就宣布暫緩簽署收購協(xié)議，理由是夏普又冒出3500億日元（約合31億美元）的債務，相當于收購價格的一半，不過鴻海稱并未放棄收購。

　　據(jù)日本媒體報道，夏普24日向鴻海提交的一份新文件顯示，公司存在3500億日元未披露債務，包括退職金、與其他公司合同的違約金和返還政府補貼等等，具體項目近百項。鴻海要求針對新的債務信息進行磋商，但夏普在未予回應的情況下直接召開董事會，決定接受收購，鴻海只好在25日傍晚宣布暫緩收購。

　　鴻海目前尚未就收購夏普召開董事會，為磋商如何處理風險信息，今天夏普已派遣高管赴臺灣，但目前雙方都以保密協(xié)議為理由拒絕對外表態(tài)。鴻海宣布暫緩簽約后，26日上午夏普股價暴跌15%，鴻海股價下跌1.5%，旗下的群創(chuàng)光電跌3%，但鴻海并未申請停牌。

　　3500億日元不是個小數(shù)目，這么大一筆債務為什么直到現(xiàn)在才暴露出來？正常情況下，標的公司債務不可能出現(xiàn)這么大數(shù)目差異，一種可能是夏普的公司治理問題嚴重，財務制度混亂，另一種可能是日本人有意隱瞞。但即使如此，鴻海提出收購到現(xiàn)在也有一個多月，盡職調(diào)查居然都沒把這筆債查出來，也是匪夷所思。

　　有業(yè)內(nèi)人士評論說，這可能是談判的一種手段，雙方都在考量對方的協(xié)商智慧。不過以夏普目前的狀況，拖的時間越長越不利，所以才急于召開董事會宣布接受鴻海收購。鴻海即使暫緩收購也不可能拖太久，必須盡快對這筆新出現(xiàn)的債務做出評估。

　　郭臺銘會放棄收購夏普嗎？目前看來，鴻海不太可能按原價7000億日元收購夏普，最大可能是與夏普砍價，降價收購。另一種可能是放棄收購，但多位業(yè)內(nèi)人士都認為，鴻海放棄夏普的可能性小于降價收購，原因不只是鴻海已經(jīng)支付了1000億日元保證金，而是郭臺銘確實需要夏普。

　　華星光電董事長薄連明認為，鴻海不應放棄收購，夏普仍然有它的價值，而對夏普來說失去這個機會也就沒救了，現(xiàn)在的問題只是對價而已。

　　3500億日元債務意味著鴻海的收購總耗資將飆升到90億美元，但是兩個月之前夏普的市值還不到20億美元。夏普值這么多嗎？那就要看郭臺銘怎么算這筆賬了。液晶面板這一行的時間窗口至關重要，起步晚幾年就意味著錯失良機。夏普手上還擁有液晶的核心專利和技術人才，靠鴻海自己短期內(nèi)光砸錢是砸不出來的。

　　夏普已經(jīng)計劃從郭臺銘給的7000億日元中拿出1000億日元用于現(xiàn)有的液晶業(yè)務，再向OLED面板新業(yè)務投資2000億日元。過去幾年里夏普被韓國和中國企業(yè)超過太多了，必須加速趕上，來自鴻海的資金是關鍵。

　　鴻海正在謀求從代工廠向垂直整合轉型，不僅從事智能手機等最終產(chǎn)品的組裝，還要進入上游零部件，毛利率更高的液晶面板是郭臺銘非�？粗氐囊徊狡濉ｋm然鴻海已經(jīng)擁有群創(chuàng)光電，但技術實力太弱，在智能手機領域開拓起步晚，滿足不了蘋果的需求。蘋果已經(jīng)決定新iPhone要用上OLED面板，靠鴻海自己不可能在短時間內(nèi)切入OLED，買下夏普是最佳選擇。

　　以鴻海強大的成本控制能力，如果將夏普的液晶技術與鴻海的低成本制造模式結合，有望以更低價格供應高品質(zhì)的液晶面板。除了蘋果，華為、小米等中國迅速崛起的手機廠商都有可能成為鴻海的新客戶，布局上游的鴻海有望和三星競爭，向巨型產(chǎn)業(yè)集團邁進。

　　對夏普的整合，郭臺銘并非毫無經(jīng)驗。2012年郭臺銘以個人名義入股了夏普的10代線工廠，持股37%，此后通過派鴻海員工和高層進入工廠、壓低價格拉動需求等方式提升了產(chǎn)能利用率，兩年后十代線工廠終于扭虧為盈。不過要把十代線工廠的經(jīng)驗復制到整個夏普，讓夏普成為擁有100萬員工的鴻海帝國的一部分，挑戰(zhàn)依然很大。

　　未來幾天內(nèi)鴻海必須做出決定，是接盤還是放棄，以郭臺銘雷厲風行的風格相信不會拖太久。

　　騰訊財經(jīng)特約自媒體 中國企業(yè)家雜志 記者 黃燕

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