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8月5日，停牌半年多的西安民生帶著一份約400億的定增預(yù)案復(fù)牌了。
公告顯示，西安民生向海航商業(yè)控股及其關(guān)聯(lián)方、新合作集團及其一致行動人、深圳鼎發(fā)投資等發(fā)行股份募集268億購買其合計持有的供銷大集控股100％股權(quán)。另外，擬向不超過10名符合條件的特定對象募集不超過132億配套資金。
截至昨日收盤，西安民生已連續(xù)開出6個漲停板。
相比股市的兇猛，市場分析人士對這場“蛇吞象”式并購的態(tài)度仿佛更為理性。
2003年，在國退民進的大潮下，西安民生控股權(quán)易主，海航集團成為實際控制人。到了2008年，成立不滿一年的海南商業(yè)控股從海航集團接過西安民生的控制權(quán)。
2002年，西安民生總資產(chǎn)9.35億，利潤總和0.2億，扣非后凈利潤為0.14億；而到了2014年，總資產(chǎn)已達到74.66億元，然而其總利潤卻只有0.6億，扣非后凈利潤也僅有0.47億。換句話說，海航入住12年，西安民生除了攤子不斷鋪大外，利潤方面并未見明顯起色。
更值得質(zhì)疑的是，海航在西安民生停牌后4個月搭建起來的平臺供銷大集控股竟賣出了268億的高價。
公開資料顯示，供銷大集控股成立于2015年4月30日，系投資控股平臺，無實質(zhì)性經(jīng)營活動。截至2015年5月31日，該平臺營收19.22億元，而其2013年、2014年及2015年1-5月歸屬母公司所有者凈利潤分別為-4.4億元、-5.8億元及-7975萬。
為什么兩年半虧損約11億的標的能賣個好價錢？標的方給出的理由是似乎難以拒絕的“預(yù)期收益”。公告中承諾，供銷大集控股2016年至2018年的扣非凈利潤將不低于1.81億元、14.84億元和23.32億元。
一位分析人士告訴中國經(jīng)濟網(wǎng)記者，“西安民生大手筆定增，講了個零售業(yè)O2O的好故事。市場上平臺、渠道的整合和競爭日益激烈，西安民生要想站穩(wěn)腳跟也不那么簡單。”
“海航系的操作手法一貫如此。先拿下上市公司，保持公司在一個低價區(qū)間；然后，通過定增或收購高價買入海航系的其他公司。如此一來，在拉低上市公司負債率的同時，也成功實現(xiàn)了二級市場為海航埋單的目的。”一位熟悉上市公司資本運作的人士還告訴中國經(jīng)濟網(wǎng)記者，如果供銷大集控股完不成承諾凈利，海航很有可能繼續(xù)通過類似的手法進行資本運作。
供銷大集控股是否真的物有所值？海航集團是不在玩“左右倒右手”的資本游戲？中國經(jīng)濟網(wǎng)記者多次電話聯(lián)系西安民生董秘辦，對方電話一直無人接聽。 共4頁 [1] [2] [3] [4] 下一頁 西安民生：投巨資打造全國O2O城鄉(xiāng)商品流通體系 擬268億收購大集控股 西安民生“蛇吞象”轉(zhuǎn)型O2O 西安民生掀開重組“面紗” 擬268億收購海南供銷大集 西安民生擬268億收購供銷大集控股 轉(zhuǎn)型O2O 日本潮牌MOUSSY及SLY進駐西安民生百貨騾馬市購物中心 搜索更多: 西安民生 |
