近日，國(guó)美電器收購(gòu)了仍身陷囹圄的創(chuàng)始人黃光裕手中的578家門店，為國(guó)美實(shí)現(xiàn)整體上市積極做準(zhǔn)備。不得不說(shuō)的是，理論上刑期過(guò)半就可以申請(qǐng)假釋。今年11月刑期就將過(guò)半的黃光裕，如果申請(qǐng)假釋成功，他歸來(lái)的腳步聲也就越來(lái)越近了……
整體上市前奏
國(guó)美電器像是奏響了整體上市的前奏曲。
7月26日，國(guó)美電器發(fā)布公告稱，將收購(gòu)控股股東黃光裕全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司的全部發(fā)行股本，即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司。公告顯示，此次交易總對(duì)價(jià)為112.68億港元，由現(xiàn)金、新股和認(rèn)股權(quán)證組成，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價(jià)格配發(fā)和發(fā)行62億新股份，以及配發(fā)和發(fā)行的25億認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價(jià)為每股2.15港元。
目前，藝偉在國(guó)內(nèi)181個(gè)城市擁有578家門店。交易完成后，國(guó)美將完成全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)布局，門店數(shù)將增至1714家。其中上市公司的門店為1127家，原非上市門店為587家，非上市門店數(shù)占總門店數(shù)的比重超過(guò)了1/3。這也意味著，國(guó)美在上市公司部分所擁有的計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表的門店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了老對(duì)手蘇寧。
該項(xiàng)交易完成后黃氏家族也將對(duì)國(guó)美電器的控股權(quán)——黃光裕及其一致行動(dòng)人士在國(guó)美電器中的持股比例增至50.52%。在發(fā)行新股并完全行使認(rèn)證股權(quán)后，持股約為55.34%。
這項(xiàng)交易并不是國(guó)美電器為即將整體上市做的唯一準(zhǔn)備。
一兩個(gè)月前，國(guó)美電器收購(gòu)大中電器就被解讀為要準(zhǔn)備整體上市的前奏。事實(shí)上，早在2007年國(guó)美電器就已獲得大中電器門店的管理權(quán)，并通過(guò)收取管理費(fèi)的方式，獲得了大中電器的凈利潤(rùn)。
國(guó)美電器首席財(cái)務(wù)官方巍表示，國(guó)美電器將于8月24日公布2015年的半年報(bào)；此次交易行為是以目標(biāo)公司截至2015年6月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為主，審計(jì)大約9月中旬完成，在10月15日前就此次交易發(fā)出股東公函和召開(kāi)獨(dú)立股東大會(huì)，并在獨(dú)立股東大會(huì)上獲得審批。這意味著，國(guó)美整體上市最早將于2015年10月份完成。
鮮花板磚齊飛
“對(duì)黃光裕本身有利”、“黃光裕鞏固了他在國(guó)美的控制權(quán)”，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀如此看待國(guó)美從黃光裕手中收購(gòu)門店一事。
也有業(yè)界聲音認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)整體上市后，國(guó)美將加密在三四線城市的布局。此外，上市公司呈現(xiàn)的將是全部的國(guó)美，指標(biāo)也更具公開(kāi)化，與蘇寧、京東等的可對(duì)比性更強(qiáng)。
不過(guò)，國(guó)美的這次交易，并沒(méi)能迎來(lái)齊刷刷的一片掌聲。
目前，大中電器、非上市門店和國(guó)美上市公司的資產(chǎn)均受到黃光裕的管控。“國(guó)美電器把非上市門店裝入上市公司，表面上看是為了擴(kuò)大黃光裕對(duì)上市公司主導(dǎo)權(quán)，實(shí)際上還有另一層用意，即擴(kuò)大上市公司營(yíng)收與盈利，提振投資者信心。”家電行業(yè)觀察家劉步塵對(duì)新金融記者表示。
劉步塵認(rèn)為，國(guó)美此舉并沒(méi)有被投資者認(rèn)可，消息傳出來(lái)反而給國(guó)美帶來(lái)股價(jià)大跌，“說(shuō)明投資者對(duì)實(shí)體店未來(lái)前景并不看好”。
在公布消息的轉(zhuǎn)天，國(guó)美開(kāi)盤后一路走低，截至收盤下跌13%，報(bào)收1.27港元，為7日來(lái)最大跌幅。
不過(guò)，方巍否認(rèn)了這種說(shuō)法。
方巍解釋稱，未來(lái)零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)很大程度上取決于線上線下銷售渠道的豐富程度，將非上市門店資產(chǎn)收歸上市公司所有，體現(xiàn)了國(guó)美對(duì)消費(fèi)者和股東負(fù)責(zé)，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)美的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
值得一提的是，國(guó)美的這次交易也被業(yè)界一部分人視為黃光裕即將歸來(lái)的信號(hào)。
“這件事和迎接黃光裕出獄沒(méi)有什么關(guān)系。事實(shí)上，黃光裕能否提前出獄現(xiàn)在也并不確定。”劉步塵說(shuō)。
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