日本化妝品制造與銷售企業(yè)高絲(KOSE)近來的股價表現堅挺，日前還刷新了上市以來最高點。創(chuàng)出高股價的背后有市場對訪日游客入境消費的期待升溫等因素，但對于高絲而言，這并不是一時性的“特需”。高絲30年來推進的“安心與安全”品牌戰(zhàn)略，及“低價格”也俘獲了對價格敏感的中國消費者的心。

　　“日本的東西很便宜!”在東京銀座附近的一家藥妝店，一批中國游客手中提著滿滿一籃子化妝品和日用品在結賬柜臺前排起了長隊。訪日中國游客被認為一般會在出發(fā)前根據口碑列出購物清單，看到劃算或者值得一買的禮物都會毫不猶豫的“下手”。

　　而在中國游客的掃貨清單中，常常就會包括高絲的美白化妝品“雪肌精”。在藥妝店等購買大量雪肌精的中國游客的身影在日本如今也已經見怪不怪了。

　　中國人在眾多日本化妝品品牌中指名選購雪肌精是有原因的。

　　雪肌精誕生于1985年日本經濟泡沫初期。第一款產品是富含薏苡仁精華且有美白效果的化妝水，最初主要在百貨店柜臺銷售，后來高品質的口碑在日本年輕女性中傳播開來。

　　對于一款化妝品來說，剛上市時即使因大量廣告使銷售額增長，但之后往往會陷入銷量逐漸減少的情況。而雪肌精通過踏踏實實地培育品牌，如今已將良好的口碑傳播到日本之外。高絲分析稱：“30年來，雪肌精從未改變基本成分，安心與安全的品質獲得好評。”

　　此外，中國國內外的價格差也是雪肌精受中國游客歡迎的主要原因。高絲董事澀澤宏一稱：“雪肌精在日本藥妝店的售價僅為中國百貨店售價的一半”。日元貶值、人民幣升值的外匯行情也讓中國游客感覺購買雪肌精很劃算。

　　2014財年(截至2015年3月)，高絲雪肌精品牌的銷售額達250億日元左右，同比增長10%以上，創(chuàng)下了歷史最高紀錄。在日本消費稅增稅導致化妝品銷售增長乏力的背景下，雪肌精成為占高絲整體銷售額10%以上的主力品牌。

　　同時，在2014財年，雪肌精被認為對高絲的業(yè)績產生了50億日元的增收效果。高絲社長小林一俊保守預測，“本財年(2015財年)將與上財年相同，帶來50億日元增收效果”。2014年10月起，日本對化妝品實施了免稅政策，而股票市場也充滿期待的認為這一政策將進一步推高其業(yè)績。

　　化妝品的毛利率高達70%～80%。銷售額增長，利潤也將隨之迅速擴大。瑞士信貸證券分析師森將司指出：“本財年的營業(yè)利潤將高于公司預期(240億日元)，將增至300億日元左右”。目前高絲股票的市盈率(PER)為45倍，并未受到低估，但如果業(yè)績走高就將另當別論。

　　不過，中國政策也將帶來風險。如果中國政府受經濟減速困擾出臺人民幣貶值政策，赴日消費熱有可能降溫。此外，還不應忘記微妙的中日關系將導致訪日游客銳減的情況。

　　高絲從本財年開始的3年中期計劃，提出了將高端品牌“黛珂”、“吉爾·斯圖爾特”以及“雪肌精”培育為全球重點品牌的方針。雪肌精將以亞洲為中心加強銷售，拓展海外網絡銷售等新的銷售渠道。高絲將投資60億日元在日本群馬工廠新建廠房進行增產，銷售安全放心的日本化妝品。

　　高絲力爭在中期計劃最終年度2017財年(截至2018年3月)使銷售額達到2300億日元(上財年為2078億日元)，營業(yè)利潤率達到11%以上(上財年10.9%)。但是，市場上越來越多觀點認為，“本財年就有望達成2017財年的目標”。低調的老牌企業(yè)將帶來怎樣的驚喜?正備受關注……

　　（日本經濟新聞(中文版：日經中文網)戶田敬久）

日本百貨店銷售額連增3個月 訪日中國游客激增

歐元兌港幣匯率下跌 中國游客購買奢侈品拋棄香港

中國游客買光日本漁村商品

西班牙酒店爭取中國游客也蠻拼的：出中文菜單 房間號不帶4

中國游客去年在美國花了超237億美元

搜索更多: 雪肌精 中國游客