“中興商業(yè)作為沈陽(yáng)市的優(yōu)質(zhì)上市國(guó)企，市委市政府和企業(yè)高管都堅(jiān)決要賣掉，國(guó)有股份被稀釋到只有個(gè)位數(shù)，并且未經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估低價(jià)變賣，是典型流失國(guó)有資產(chǎn)的行徑。”近日，上證報(bào)記者了解到，中興商業(yè)停牌10個(gè)月卻易主失敗的幕后原因，是其觸犯了國(guó)資流失的“紅線”，從而遭到國(guó)務(wù)院國(guó)資委堅(jiān)決反對(duì)。
“這個(gè)事件的關(guān)鍵是地方上相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的政治敏感性和政治責(zé)任問(wèn)題，當(dāng)中是否存在腐敗勾結(jié)的情況，值得有關(guān)部門明察。”有國(guó)企改革資深專家對(duì)記者表示：“在肯定本輪國(guó)企改革成果的同時(shí)，確實(shí)應(yīng)當(dāng)警惕一些地方黨政部門勾結(jié)民資企圖侵吞國(guó)有資產(chǎn)的行為。而中央深改小組在出臺(tái)國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案之前，審議通過(guò)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失等文件，正是針對(duì)此類問(wèn)題，旨在為國(guó)企改革扎緊籬笆。”
涉嫌國(guó)資流失被叫停
總體來(lái)說(shuō)，中興商業(yè)現(xiàn)在的合理估值應(yīng)是售價(jià)的十余倍。為此，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近期專門派人過(guò)去，明確定性：這是主觀故意低價(jià)出賣國(guó)有資產(chǎn)，致使國(guó)有資產(chǎn)流失。
6月30日，停牌已超過(guò)10個(gè)月的中興商業(yè)發(fā)布公告稱，公司現(xiàn)正式接到中興集團(tuán)轉(zhuǎn)發(fā)的沈陽(yáng)市國(guó)資委《關(guān)于終止中興商業(yè)股份轉(zhuǎn)讓工作的通知》，內(nèi)容為“經(jīng)研究，決定終止本次中興商業(yè)29.95%國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓工作”。
一份簡(jiǎn)單的終止公告，背后卻是國(guó)資監(jiān)管系統(tǒng)與地方政府及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的較量。近日，有知情人士對(duì)上證報(bào)記者表示：“中興商業(yè)是沈陽(yáng)當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在未完成評(píng)估的狀態(tài)下，市委市政府和企業(yè)高管欲低價(jià)出售。尤其股市在停牌期間已由熊轉(zhuǎn)牛，而公司轉(zhuǎn)讓價(jià)卻依然以停牌前的價(jià)格為準(zhǔn)；還有土地作價(jià)等采用的都是十幾年前的價(jià)格，安置職工的錢實(shí)際上也不到位�？傮w來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的合理估值應(yīng)是售價(jià)的十余倍。為此，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近期專門派人過(guò)去，明確定性：這是主觀故意低價(jià)出賣國(guó)有資產(chǎn)，致使國(guó)有資產(chǎn)流失。”
回顧來(lái)看，中興商業(yè)于2014年8月19日起停牌籌劃重大事項(xiàng)，原本擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，并初步選定交易對(duì)手方為沈陽(yáng)副食集團(tuán)公司。2015年1月4日，根據(jù)沈陽(yáng)市國(guó)資委批復(fù)，決定終止公司重大資產(chǎn)重組事宜，并啟動(dòng)中興商業(yè)集團(tuán)改革重組工作。4月18日，公司披露，經(jīng)遼寧省國(guó)資委審核同意，中興集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的公司8356.23萬(wàn)股股份，占比29.95%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，中興集團(tuán)仍將持有公司1089.58萬(wàn)股股份，占總股本的3.91%。公告稱，經(jīng)綜合考慮目前股票價(jià)格、職工安置等因素，本次股份轉(zhuǎn)讓以9.80元/股為基準(zhǔn)定價(jià)。在受讓方門檻方面，公司提出：受讓方、或其直接或間接控股股東、或其實(shí)際控制人2013年度經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)應(yīng)不少于1000億元，凈資產(chǎn)應(yīng)不少于100億元；最近三年(2011年-2013年)連續(xù)盈利，其中2013年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)不低于30億元；并且必須參與過(guò)國(guó)有上市公司改革；具有商業(yè)背景及物流、電子商務(wù)等方面的經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)χ信d商業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展提供充分的支持等。
按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)，5月8日進(jìn)展公告披露，確定上海浙業(yè)投資有限公司為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬受讓方。據(jù)媒體報(bào)道，上海浙業(yè)投資有限公司擬以10元/股(高于中興商業(yè)征集公告的基準(zhǔn)價(jià)9.8元/股)的價(jià)格受讓，承諾該股份鎖定5年，并支付了1億元保證金，同時(shí)承諾額外支付1億元用于職工安置。如此計(jì)算，上海浙業(yè)投資有限公司將以9.36億元拿下中興商業(yè)的控制權(quán)。
從公告來(lái)看，中興商業(yè)對(duì)新主的要求并不低，價(jià)格也依循了相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》第二十四條規(guī)定，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日(經(jīng)批準(zhǔn)不需公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn))前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%。
然而，回看公司的股價(jià)走勢(shì)就可以發(fā)現(xiàn)其中的蹊蹺。在無(wú)明顯利空消息的情況下，中興商業(yè)在2014年5月14日股價(jià)突然暴跌，從5月13日的12.19元一直跌至5月20日的8.39元，此后的5月30日更是探至8.15元，跌幅超過(guò)三成，市值蒸發(fā)約10億元。后長(zhǎng)期徘徊在9元附近，直至停牌前夕才回升至10-11元一線，這直接導(dǎo)致公司停牌前30個(gè)交易日的均價(jià)明顯低于前期價(jià)格。
更重要的是，在公司停牌的10個(gè)月里，股市已經(jīng)歷了一波牛市，而公司轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻停留在“低潮”期。上述知情人士透露：“受讓方找了人打招呼，地方政府于是同意按照公司去年停牌的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。不過(guò)，當(dāng)?shù)貒?guó)資委對(duì)此遲遲不敢簽字。這是公司停牌長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的主要原因。”
實(shí)際上，中興商業(yè)一直因其優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)資源，被各路產(chǎn)業(yè)資本所覬覦，股權(quán)爭(zhēng)奪此前就已如火如荼，爭(zhēng)奪者包括如山創(chuàng)投隸屬的浙江民企“盾安系”，以及去年停牌前連續(xù)四次舉牌的大商系。資料顯示，中興商業(yè)大廈以23.7萬(wàn)平方米建面(自有物業(yè)，12.5萬(wàn)平方米經(jīng)營(yíng)面積)占據(jù)沈陽(yáng)最核心的太原街商圈優(yōu)勢(shì)地段。據(jù)當(dāng)?shù)厝私榻B，太原街與上海南京路、北京王府井、廣州北京路并列中國(guó)四大商業(yè)名街；此外，太原街商圈處于和平區(qū)中心地帶，是沈陽(yáng)市兩個(gè)最繁華的商業(yè)區(qū)之一，早在上世紀(jì)日均客流就曾超過(guò)百萬(wàn)。有沈陽(yáng)地產(chǎn)中介稱：“目前中興商廈所在區(qū)域的可供出售的商業(yè)地產(chǎn)？資源頗為稀缺，很少對(duì)外出售。太原街二手底商的轉(zhuǎn)讓均價(jià)在每平方米3萬(wàn)元以上，目前同一街道上有一棟商業(yè)地產(chǎn)整體出售，價(jià)格在每平方米12000-18000元之間。”
不過(guò)，翻閱中興商業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司對(duì)名下的商業(yè)地產(chǎn)一直采用成本法計(jì)算，即“公司投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)按照取得時(shí)的成本進(jìn)行初始計(jì)量”。年報(bào)顯示，截至2014年底，中興商業(yè)的投資性房地產(chǎn)為1.38億元，固定資產(chǎn)為7.85億元，兩項(xiàng)總額僅9.22億元。
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