近期，滬上私募大佬崔軍兩度舉牌了銀川新華百貨商業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡稱：新華百貨），新華百貨隨后發(fā)布了重大事項停牌公告，公告顯示公司正在籌劃重大事項，公司申請自5月4日起停牌。

據(jù)記者了解，崔軍的名字近年來多次和“叫板”上市公司的新聞事件掛鉤。此前，崔軍就曾多次通過公開信方式叫板中百集團(tuán)，而這次，崔軍狙擊對象轉(zhuǎn)向了新華百貨，目的何在？

一位熟悉崔軍并與其交流過的知情人士告訴《證券日報》記者，崔軍舉牌新華百貨目的主要有兩個方面，一是入股公司，其將會擁有一定的提案權(quán)，可以炒作股價；二是百貨類上市公司現(xiàn)金流充足，用崔軍自己的話說，如果讓這些現(xiàn)金購買理財產(chǎn)品也比現(xiàn)在某些上市公司的凈利潤高。

私募大佬兩度狙擊新華百貨

4月30日，新華百貨發(fā)布了一則關(guān)于股東權(quán)益變動的提示性公告。公告顯示，上海寶銀創(chuàng)贏投資（簡稱：創(chuàng)贏投資）和上海兆贏股權(quán)投資（簡稱：兆贏股權(quán)投資）兩家公司各自通過旗下多只基金增持新華百貨2256.32萬股，占公司總股本約10%。

資料顯示，創(chuàng)贏投資成立于2012年，注冊資本為2000萬元；而兆贏股權(quán)投資成立于2014年10月份，注冊資本為2億元。兩家公司的董事長均為自然人崔軍。

而在此前的4月16日，新華百貨還發(fā)布公告稱，截至4月14日，互為一致行動人的創(chuàng)贏投資及兆贏股權(quán)投資合計持有公司1132.48萬股股份，占公司總股本的5.02%，首次達(dá)到公司股本的5%以上。這也是崔軍第一次舉牌新華百貨。

此外，值得注意的是，新華百貨在4月30日還發(fā)布了一則停牌公告，公告顯示，新華百貨正在籌劃重大事項，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價異常波動，公司股票自2015年5月4日起停牌。待上述事項確定后，公司股票將在停牌之日起的5個工作日內(nèi)發(fā)布相關(guān)公告并復(fù)牌。

因此，有消息稱，新華百貨是為了應(yīng)對崔軍的舉牌而緊急停牌。不過，新華百貨方面在接受《證券日報》記者采訪時否認(rèn)了公司停牌與崔軍的舉牌有關(guān)系，并表示停牌只是因為公司有重大事項發(fā)布。而對于記者詢問是否與大股東物美控股集團(tuán)有限公司（據(jù)新華百貨2015年一季報顯示，物美控股集團(tuán)有限公司持股比例達(dá)26.91%，為第一大股東）有關(guān)時，其回復(fù)稱目前并未確定。

盡管新華百貨否認(rèn)停牌是為應(yīng)對崔軍舉牌行為，但據(jù)圈內(nèi)人士透露，新華百貨還是感到了壓力，這次緊急停牌與崔軍舉牌脫不了關(guān)系，此外，新華百貨方面表示，私募大佬崔軍連續(xù)兩次舉牌，之前并未與公司高層有任何溝通。

崔軍目的何在？

在舉牌新華百貨之前，私募大佬崔軍曾通過發(fā)布公開信提議改選中百集團(tuán)董事會的方式“隔空叫板”中百集團(tuán)管理層，該事件曾一時引起不少市場關(guān)注，那么，此次其再次瞄準(zhǔn)新華百貨的目的又何在？

根據(jù)新華百貨發(fā)布的兩次權(quán)益變動書顯示，崔軍旗下兩大投資公司之所以增持新華百貨是對公司未來發(fā)展前景的看好，其還表示，不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持新華百貨的可能。

崔軍果真是因看好公司未來發(fā)展前景而大手筆買入嗎？

據(jù)新華百貨發(fā)布的2014年年報業(yè)績顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約68.18億元，同比增長3.21%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.94億元，同比增長2.64%，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約1.32億元，同比減少39.98%；據(jù)其2015年一季報顯示，今年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.42億元，同比增長9.59%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤8003.94萬元，同比下降27.70%。

有不愿透露姓名且熟悉崔軍的知情人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，崔軍舉牌新華百貨與其以往的操作手法相似，“他比較喜歡買一些市盈率較低的股票，按照他以往高調(diào)發(fā)聲參與上市公司管理的風(fēng)格，其通過舉牌某一家上市公司進(jìn)而擁有提案權(quán)，然后通過提案管理層收購股票等方式炒作股價。”除上述原因外，也與百貨類上市公司擁有充沛的現(xiàn)金流有關(guān)。以新華百貨為例，其今年一季度因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額達(dá)到了1億元，同比增長942.47%。

此外，另有基金分析師表示，崔健的做法就是想引起關(guān)注，進(jìn)而炒作股價，到時候再拋售。“總之，可進(jìn)可退，可實可虛”，這從他之前“叫板”多家上市公司也可見端倪。

據(jù)寶銀創(chuàng)贏的官方網(wǎng)站介紹，崔軍5年來數(shù)次“突襲董事會”，并將其視為經(jīng)典戰(zhàn)役。2008年7月份，崔軍召集多位股東“圍攻”賽馬實業(yè)，提出要進(jìn)入董事會、建立上海投資部等四項提議，其結(jié)局是各項提議都落空；今年4月底，崔軍發(fā)函華北高速董事長，意在通過回購股票、聯(lián)合成立投資部、由華北高速認(rèn)購寶銀創(chuàng)贏旗下優(yōu)先級產(chǎn)品等方式，實現(xiàn)其對華北高速16億元閑置現(xiàn)金流的投資運作，但崔軍最終敗北而歸。

“其實，崔軍的套路是先看好某一家上市公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流，然后不斷增持該公司股本，同時與幾家機(jī)構(gòu)達(dá)成共同契約，聯(lián)合成為該公司董事會的最大股東，以拿到公司的控制權(quán)，再對公司資產(chǎn)進(jìn)行處理。”有業(yè)內(nèi)人士指出。

但上述說法遭到了前述知情人士的質(zhì)疑，其認(rèn)為崔軍通過與其它機(jī)構(gòu)達(dá)成共同契約實現(xiàn)對公司資產(chǎn)控制，繼而達(dá)到利用上市公司平臺開展自己業(yè)務(wù)成功的可能性比較小，“一般來說，上市公司管理人很難接受上市公司把主業(yè)放在投資上，畢竟上市公司利潤來源還是以主營業(yè)務(wù)為主。”
　　（來源：證券日報-資本證券網(wǎng) 作者：劉斯會）

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