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在內(nèi)地IPO排隊多年后，紅星美凱龍正式轉(zhuǎn)投香港H股。目前紅星美凱龍家居集團股份有限公司已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交上市申請，但上市具體時間表和融資規(guī)模尚未披露。
早在2012年12月，紅星美凱龍就向中國證監(jiān)會申請A股上市，計劃募集資金44.5億元，但由于A股新股市場這兩年走走停停，該公司上市計劃也一度擱淺。此番從A股轉(zhuǎn)投H股加快上市步伐，雖然紅星美凱龍以“目前處于上市靜默期”拒絕回應，但A股市場等待兩年未果，顯然已經(jīng)消磨了正在快速擴張的紅星美凱龍的耐心。
根據(jù)此次披露的申請資料，紅星美凱龍的募資主要用于其9個新的自營商場開發(fā)資金，其借資本之力繼續(xù)擴張意圖明顯。
“目前家居零售行業(yè)最大的就是紅星美凱龍和居然之家，這兩家一直都在賽跑擴張，但市場占有率均未超過10%，市場影響力不突出。”一位不愿具名的家居行業(yè)人士表示。
融資明星
2012年以來，家得寶、百安居等國際家居賣場龍頭開始掀起在中國的關(guān)店潮，但紅星美凱龍的擴張步伐并未減速。
通過自營商場建設(shè)和委托管理兩種模式，紅星美凱龍在2012年-2014年3年間新增了58個商場，其中新增自營商場23個，委管商場35個。截至2014年12月31日，紅星美凱龍商場網(wǎng)絡已經(jīng)增至158個，分布于全國26個省份115個城市，其中包括52個自營商場和106個委托管理商場，覆蓋北京、上海等一線城市和大多數(shù)二線城市。
擴張需要資本的不斷輸血驅(qū)動，從2007年開始，紅星美凱龍獲得了美國私募投資基金華平投資集團和其他小股東的資金支持，其中美國華平投資集團數(shù)度注資，現(xiàn)為紅星美凱龍的第二大股東。
根據(jù)公開資料整理，2007年6月，華平投資以約15億元人民幣注資紅星美凱龍。2008年12月，華平投資通過旗下子公司以相當于5億元人民幣的美元現(xiàn)匯注資。2010年3月，紅星美凱龍再次融資，11個新股東共增資18.5億元。2010年，華本投資、復星集團、渤海產(chǎn)業(yè)基金等多家風投公司聯(lián)合向紅星美凱龍注資26億元。及至轉(zhuǎn)投H股前夕的2015年，華平投資再度通過子公司進一步投資4.33億元。
與此同時，紅星美凱龍高速擴張下的負債也在逐步走高。2012-2014年間，紅星美凱龍的銀行和其他借款總額分別為人民幣136.95億元，人民幣160.003億元和164.869億元，凈資產(chǎn)負債率分別為23.9%、29.7%和30.9%。
如此看來，已經(jīng)在A股市場等待2年之久的紅星美凱龍，對融資船票的渴慕比之前將更為緊迫。“紅星美凱龍向港股募資的前景比A股相對較好，因為進入港股市場的門檻較低，流程相對簡單，成本較少，耗時較短。”中投顧問董事、研究總監(jiān)郭凡禮分析，由于當前紅星美凱龍負債率較高，而且正在向三四線城市擴張，急需大量資金注入，否則紅星美凱龍將面臨資金鏈斷裂風險。
上市申請資料顯示，此次上市募集資金將有如下用途：用作9個新的自營商場的開發(fā)資金，截至2014年12月31日，這9個商場已經(jīng)支出成本近40億元，還需支出的成本缺口近35億元。
這其中，自營商場真正大量占有資金。華平投資集團相關(guān)負責人曾經(jīng)在接受媒體采訪時透露，一家紅星美凱龍自營店總成本約需10億元，如果合作伙伴出地，加上銀行貸款，每家自營店紅星至少需沉淀2-3億元。在當下租金沒有地價漲的快的情況下，華平投資的財力也只能支持紅星美凱龍一年新開一兩家自營店的速度。 共2頁 [1] [2] 下一頁 車建新：紅星美凱龍的創(chuàng)業(yè)故事 紅星張華容：商業(yè)地產(chǎn)應回歸實質(zhì) 沒有所謂的萬達模式 王健林《萬達哲學》談經(jīng)營之道 萬達模式海外引關(guān)注熱潮 王健林出書坦陳經(jīng)營之道 萬達模式海外引關(guān)注熱潮 紅星美凱龍棄A股赴港上市 或是資本戰(zhàn)略國際化考量 搜索更多: 紅星美凱龍 萬達模式 |
