尚有2.41億元資金4月7日無法償付，成國內(nèi)首單本金違約公募債

　　繼去年初“11超日債”開了國內(nèi)公募債券市場利息違約第一例后，國內(nèi)公募債券市場本金違約第一單也出現(xiàn)了。

　　4月6日晚，中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司（中科云網(wǎng)，原名湘鄂情）公告，原定于4月7日償付公司債券應(yīng)付利息及回售款項(xiàng)的4.02億元資金，尚有2.41億元無法按時(shí)、足額籌集，構(gòu)成對(duì)ST湘鄂債的實(shí)質(zhì)違約。

　　“ST湘鄂債”將繼續(xù)停牌，待相關(guān)情形消除后復(fù)牌。

　　兌付宣告失敗

　　資料顯示，北京湘鄂情股份有限公司2012年向社會(huì)公開發(fā)行了4.8億元5年期公司債券，債券簡稱“ST湘鄂債”，代號(hào)112072，“ST湘鄂債”付息日為存續(xù)期內(nèi)的每年4月5日；若投資者行使回售選擇權(quán)，回售部分債券的本金兌付日為2015年4月7日。

　　當(dāng)前，公司需要兌付的債券本息規(guī)模約為4.02億元。

　　中科云網(wǎng)表示，公司通過大股東財(cái)務(wù)資助、處置資產(chǎn)、回收應(yīng)收賬款等方式已收到償債資金1.61億元，但尚有2.41億元資金缺口，因此無法按時(shí)、足額籌集資金用于償付本期債券應(yīng)付利息及回售款項(xiàng)。

　　“ST湘鄂債”的兌付過程可謂一波三折，但由于種種原因還是宣告失敗。2014年7月，公司曾發(fā)布《關(guān)于在公司轉(zhuǎn)型過程中為公司債提供增信措施的公告》，通過設(shè)立償債專戶、構(gòu)建償債專項(xiàng)資產(chǎn)池為本期債券擔(dān)保、實(shí)際控制人承諾等方式應(yīng)對(duì)本期債券兌付問題。公司前期已開設(shè)由受托管理人、公司以及監(jiān)管銀行三方共管的償債資金專項(xiàng)賬戶，但因涉訴原因公司“ST湘鄂債”償債專戶目前處于司法凍結(jié)狀態(tài)。增信資產(chǎn)池涉及的武漢三陽路房產(chǎn)已于2014年11月17日完成抵押登記，西安高新區(qū)房產(chǎn)已于2014年11月7日完成抵押登記，北京大興區(qū)房產(chǎn)已于2015年3月24日完成抵押登記；北京湘鄂情餐飲管理有限公司、上海楚星湘鄂情餐飲服務(wù)有限公司、上海味之都餐飲發(fā)展有限公司三家子公司股權(quán)質(zhì)押登記已分別于2014年8月26日、2014年9月2日、2014年9月16日辦理完成。

　　此外，為了補(bǔ)足償債資金，公司控股股東的一致行動(dòng)人克州湘鄂情投資控股有限公司已于2015年3月16日通過大宗交易方式減持3000萬股公司股份，落實(shí)償債資金16140.33萬元，但償債資金仍不足以覆蓋本期債券的兌付金額。

　　“公募債券本金違約，剛兌魔咒被打破！”海通證券表示，“要讓資本市場有效指導(dǎo)資金配置，必須打破債務(wù)的剛性兌付。無論目前的歐洲還是過去的日本，由于剛兌遲遲不能打破，導(dǎo)致了資本市場好壞不分，金融資源持續(xù)錯(cuò)配。剛兌打破將真正降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，國開債等無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)需求有望回歸。”

　　債券評(píng)級(jí)再被下調(diào)

　　對(duì)于已經(jīng)到期但未能支付的本息，中科云網(wǎng)表示，公司及其控股股東擬通過向第三方貸款融資、繼續(xù)追收應(yīng)收預(yù)付款等方式，繼續(xù)為公司債兌付籌集資金，爭取短期內(nèi)盡快確定資金到位時(shí)間。

　　中科云網(wǎng)還表示，將積極配合受托管理人處置為本期債券追加的增信擔(dān)保物，以償還上述延期支付的利息。中科云網(wǎng)為“ST湘鄂債”追加的擔(dān)保物包括下屬三處房產(chǎn)抵押、三宗子公司股權(quán)質(zhì)押、出售部分公司子公司、追收應(yīng)收賬款及控股股東減持所得財(cái)務(wù)資助款等。

　　依據(jù)《債券受托管理協(xié)議》，若該違約事件持續(xù)30個(gè)工作日仍未解除，單獨(dú)或合并持有本期未償還債券本金總額50%以上的債券持有人可通過債券持有人會(huì)議決議，并以書面方式通知發(fā)行人加速清償。若違約一直持續(xù)，受托管理人采取任何可行的法律救濟(jì)方式回收債券本金和利息，或要求發(fā)行人支付違約金，違約金按遲延支付的本期債券本金或利息的每日0.21%。計(jì)算。

　　中科云網(wǎng)前身為湘鄂情，主營高端餐飲，但受到國家遏制三公消費(fèi)的影響，業(yè)績持續(xù)下滑。在餐飲業(yè)務(wù)經(jīng)營困難的背景下，湘鄂情開始謀求轉(zhuǎn)型。

　　中科云網(wǎng)原計(jì)劃將主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樾旅襟w、大數(shù)據(jù)，并逐步將餐飲等資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債剝離。但公司表示，受公司債券回售兌付及被立案調(diào)查再融資受阻的影響，公司流動(dòng)性緊張的局面沒有根本改變，導(dǎo)致公司新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。在目前條件下，公司存在可能因資金短缺導(dǎo)致無法繼續(xù)開展新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而此前一直主導(dǎo)中科云網(wǎng)轉(zhuǎn)型的實(shí)際控制人孟凱，被披露自2014年十一長假后至今境外未歸，而且尚無明確回國意向。孟凱已于今年1月請(qǐng)辭中科云網(wǎng)董事長、董事、總裁等所任公司職務(wù)。目前，孟凱持有中科云網(wǎng)22.7%的股份，仍為公司第一大股東，但股份已全部質(zhì)押，而且孟凱因涉嫌違反證券法律法規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查尚未結(jié)束。

　　據(jù)中科云網(wǎng)2014年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司目前資產(chǎn)負(fù)債率為97.75%，其中主要負(fù)債包括“ST湘鄂債”、1.1億元信托貸款和4000萬元銀行借款、部分預(yù)收賬款、應(yīng)付供應(yīng)商貨款等。公司業(yè)績連續(xù)兩年虧損，最終經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)可能為負(fù)值。

　　中科云網(wǎng)目前主營業(yè)務(wù)仍為餐飲業(yè)。目前公司酒樓門店共有7家，且“湘鄂情”系列商標(biāo)處于轉(zhuǎn)讓登記階段，餐飲業(yè)務(wù)處于持續(xù)虧損的狀態(tài)沒有得到根本扭轉(zhuǎn)。公司預(yù)計(jì)2015年一季度虧損4000萬元至6000萬元。

　　根據(jù)鵬元資信2015年4月4日發(fā)布《關(guān)于下調(diào)中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司主體長期信用等級(jí)及“ST湘鄂債”信用等級(jí)的公告》，本期債券信用等級(jí)下調(diào)為CC，發(fā)行主體長期信用等級(jí)下調(diào)為CC，并將中科云網(wǎng)主體長期信用等級(jí)和“ST湘鄂債”信用等級(jí)移出信用評(píng)級(jí)觀察名單。

　　有分析人士稱，從2014年3月“11超日債”違約以來到“ST湘鄂債”本金違約，從監(jiān)管層日漸趨嚴(yán)的控風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度來看，信用風(fēng)險(xiǎn)的兜底都難以為繼。(來自：東方早報(bào) 作者：李鵬飛)

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