招商地產(chǎn)和招商銀行兩只股票同時(shí)停牌,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)招商局集團(tuán)內(nèi)部資源整合預(yù)期。隨后有傳言稱招商局將把3.9平方公里的前海土地作價(jià)3500億元注入招商地產(chǎn),助其一躍成為國(guó)內(nèi)房企市值老大。雖然招商地產(chǎn)隨后表示無法證實(shí)傳聞,不過在自貿(mào)區(qū)、“一帶一路”政策紅利下,蟄伏多年的招商地產(chǎn)或?qū)⒃谡猩叹旨瘓F(tuán)資源整合的過程中迎來加速發(fā)展期。

　　停牌疑云

　　4月3日,當(dāng)股市又以一支陽線收尾之時(shí),兩家重量級(jí)上市公司的停牌引燃了市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)天,招商局集團(tuán)旗下的招商銀行和招商地產(chǎn)同時(shí)刊發(fā)停牌公告,稱公司正在籌劃重大事項(xiàng)。

　　停牌公告并未透露更多信息,不過隨后市場(chǎng)上對(duì)停牌原因進(jìn)行了多種猜測(cè)。隨后有消息稱,招商局集團(tuán)將把名下位于深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)所擁有的3.9平方公里土地作價(jià)3500億元注入招商地產(chǎn),招商地產(chǎn)用該土地在招商銀行抵押7成貸款,招商銀行再通過增發(fā)擴(kuò)大招商局集團(tuán)持有的股票比例。如此一來,招商地產(chǎn)土地儲(chǔ)備將增加1170萬平米,市值從823億增加到1823億,直接超過萬科的1500億,成為中國(guó)最大的房地產(chǎn)公司。招商局也通過股票增發(fā)加大招商銀行的股票持有比例,保住招商銀行第一大股東的地位。

　　還有人猜測(cè),招商地產(chǎn)與招商銀行停牌重組,主要是因資產(chǎn)置換,招商銀行的房貸資產(chǎn)注入招商地產(chǎn),置換招商地產(chǎn)的房產(chǎn)土地。

　　對(duì)于這些傳言,招商地產(chǎn)董秘劉寧表示并未聽說過。不過值得一提的是,招商地產(chǎn)官方微博則在4月4日以“招商動(dòng)態(tài)”的話題發(fā)布了此類猜測(cè)和傳聞的微博信息。

　　整合預(yù)期

　　傳言還只停留在網(wǎng)絡(luò)上,不過招商局集團(tuán)內(nèi)部資源的整合則醞釀已久。

　　招商局集團(tuán)董事長(zhǎng)李建紅曾在今年1月下旬的招商局集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上指出,今后一段時(shí)間內(nèi),招商局集團(tuán)特別要抓住“一帶一路”戰(zhàn)略、自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)、國(guó)企改革、資本市場(chǎng)發(fā)展等重要機(jī)會(huì),抓緊推動(dòng)實(shí)施一批有影響的重大項(xiàng)目。李建紅表示,要綜合運(yùn)用兼并收購(gòu)、存量整合、行政劃撥等方式獲取外部資源。

　　地產(chǎn)方面,除了旗下地產(chǎn)平臺(tái)招商地產(chǎn)與萬科、保利、金地齊名為“萬保招金”四大龍頭房企外,招商局集團(tuán)還主要通過開發(fā)蛇口工業(yè)區(qū)、漳州開發(fā)區(qū)等提供成片開發(fā)綜合服務(wù)。招商局集團(tuán)官方網(wǎng)站信息顯示,蛇口工業(yè)區(qū)成立30多年來,開發(fā)和建設(shè)了整個(gè)蛇口社區(qū)11平方公里的土地。目前蛇口工業(yè)區(qū)正在積極推進(jìn)“再造新蛇口”工程,推動(dòng)園區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此前深圳蛇口被納入廣東自貿(mào)區(qū)之時(shí),就有分析認(rèn)為,招商局有望成為該政策的最大受益方之一。

　　招商地產(chǎn)2014年年報(bào)顯示,當(dāng)年招商地產(chǎn)及其子公司向蛇口工業(yè)區(qū)租賃經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地土地使用權(quán),年租金逾900萬元。蛇口工業(yè)區(qū)和招商地產(chǎn)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直存在交叉重疊,又同屬于招商局集團(tuán)旗下,這也是此前市場(chǎng)猜測(cè)招商局集團(tuán)將把旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合進(jìn)招商地產(chǎn)的重要緣由。

　　據(jù)了解,招商局集團(tuán)在前海地區(qū)統(tǒng)籌規(guī)劃的土地占到前海地區(qū)土地總面積的近四分之一。其面積也與傳言中描述的3.9平方公里土地面積相當(dāng)。不過業(yè)內(nèi)人士表示,一次性將招商局集團(tuán)位于前海地區(qū)注入到招商地產(chǎn)的可能性比較小,主要是土地體量較大,土地使用性質(zhì)也并未完成調(diào)整和改變。要完成如此大的改革動(dòng)作,招商局集團(tuán)面臨的難度和壓力可想而知。

　　保衛(wèi)招行

　　作為停牌的另一方,招商銀行受到的關(guān)注更多。此前資本大鱷安邦保險(xiǎn)通過一系列對(duì)招商銀行股票的增持,已經(jīng)逐漸逼近招商局集團(tuán)的第一大股東地位。招行發(fā)布的2014年財(cái)報(bào)顯示,安邦持有該行27億股,占股比例為10.72%,為第二大股東,與第一大股東招商局集團(tuán)相差9.28個(gè)百分點(diǎn)。外界早有分析,招商銀行可能通過員工持股來增加外部力量收購(gòu)的難度。

　　在招行的2014年業(yè)績(jī)說明會(huì)上,招行高管曾表示,招行本身已是混合所有制企業(yè),未來主要是做好股權(quán)激勵(lì),包括針對(duì)員工和高管的股權(quán)激勵(lì)。此次停牌若與股權(quán)激勵(lì)相關(guān),則既可以完成對(duì)資本大鱷的阻擊,又能達(dá)到進(jìn)行混合所有制改革探索的目的�！　�

　　李建紅曾表示,雖然招行已是混合所有制銀行,但其體制可能還沒有完全符合混合制優(yōu)質(zhì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)和體系,還有進(jìn)一步完善的空間。

　　中金公司認(rèn)為,在混合所有制改革之下,銀行最快今年二季度將分拆資產(chǎn)上市。最先被分拆的是銀行理財(cái),其次是信用卡和私人銀行,因?yàn)槔碡?cái)和信用卡單獨(dú)估值就占銀行現(xiàn)有估值的22%。而投行、金融市場(chǎng)、托管等新興業(yè)務(wù)也有可能。招商銀行行長(zhǎng)田惠宇也曾表示,有意把理財(cái)和信用卡等資產(chǎn)從主營(yíng)業(yè)務(wù)中拆分出去,至于如何操作,取決于市場(chǎng)條件、政策環(huán)境和投資者興趣等。

　　對(duì)于招商局集團(tuán)來說,改革的號(hào)角似乎已經(jīng)吹響。(來自：新金融觀察)

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