深陷監(jiān)管輿論中心的阿里巴巴(NYSE:BABA)今日（1月29日）發(fā)布了截至12月31日的2014財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。在3.34億活躍用戶的消費(fèi)推動下，其零售平臺交易額漲至7870億元高點(diǎn)。但261.79億元的營收低于預(yù)期，凈利潤59.83億更是同比下滑28%，這也是近兩年阿里巴巴首次出現(xiàn)凈利潤下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴核心運(yùn)營指標(biāo)——活躍買家數(shù)和交易總額在財(cái)報(bào)期內(nèi)分別同比增長45%和49%。在7870億總交易額中，淘寶網(wǎng)交易總額同比增加43%達(dá)到4940億元，天貓交易總額同比增加60%達(dá)到2930億元。

　　和以往第四季度一樣，巨額成交量有相當(dāng)一部分來自天貓?zhí)詫毜木W(wǎng)購節(jié)日“雙十一”和“雙十二”。據(jù)阿里此前公布的數(shù)據(jù)，2014年雙十一天貓?zhí)詫毧備N售額571億元。雙十二當(dāng)天交易額雖未公布，但對當(dāng)季交易量也有拉升效果。購物狂歡節(jié)直接推高了財(cái)報(bào)期內(nèi)阿里巴巴的各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

　　阿里本季度中來自移動端的交易額達(dá)到3268.89億元人民幣，占總交易額的42%，同比增長213%。此外，截至2014年12月，阿里的電商APP擁有2.65億月度活躍用戶，同比增長95%。

　　在交易額提升的情況下，阿里巴巴的凈利潤卻下滑28％，阿里解釋主要原因是期內(nèi)對員工的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出達(dá)到43.13億元，同比大漲554%，超過本季營收的16%。這是阿里繼上個(gè)季度30億元獎(jiǎng)勵(lì)員工以后，再次大幅度回饋員工。阿里強(qiáng)調(diào)這部分支出不會以現(xiàn)金形式支付而影響股東利益。

　　此外，阿里一次性付清了8.3億元的銀行融資利息。而稅收支出24.29億，同比增長228%，整體稅率同比增長18%，原因是其子公司的免稅期到期。受此三方面因素影響，在美國會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)下利潤同比下滑28%至59.83億。

　　值得注意的是，移動端用戶的高速增長并未帶來預(yù)料中的高收益，阿里巴巴在財(cái)報(bào)中解釋，移動端交易額大幅提升，占比從去年的20%提升至42%，但移動端的營收轉(zhuǎn)化率或稱貨幣轉(zhuǎn)化率（即收入／平臺上交易額）低于PC端，從而拉低了整個(gè)平臺的貨幣化率水平，并影響其盈利能力。

　　阿里巴巴CFO武衛(wèi)在隨后的分析師會議上進(jìn)一步解釋稱，公司PC端的投入也影響了貨幣轉(zhuǎn)化率。此外，阿里營收的兩大主要來源，廣告和傭金中，阿里獲得的傭金比例也有所下降，武衛(wèi)稱阿里調(diào)低了部分商品的傭金比例，這也進(jìn)一步造成盈利能力下降。

　　武衛(wèi)并未對公司未來一個(gè)季度貨幣轉(zhuǎn)化率做出預(yù)測，稱其和電商的整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)有關(guān)，并指出每年的第一季度為淡季。

　　從財(cái)報(bào)可以看出，阿里巴巴向移動端轉(zhuǎn)型的過程中尚需解決兩大最賺錢平臺的持續(xù)盈利能力問題。對于淘寶而言，過去依靠PC端廣告獲得收益的模式在移動端會面臨“小屏”廣告位置減少的問題。而作為天貓平臺最大收益的傭金比例降低，則有可能是天貓?jiān)诿鎸υ絹碓蕉嗤獠扛偁帉κ?ldquo;挖腳”商家的情況下，以降價(jià)攬住商家。

　　公布財(cái)報(bào)后，阿里巴巴股價(jià)持續(xù)下跌，跌幅一度擴(kuò)大至11%。至財(cái)新記者發(fā)稿，阿里巴巴股價(jià)88.49美元，兩天市值蒸發(fā)超300億美元。其上市以來的最低股價(jià)為82.81美元。（財(cái)新網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 王瓊慧 屈運(yùn)栩）

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