隨著22日9時(shí)萬(wàn)達(dá)電影院線(xiàn)股份有限公司董事長(zhǎng)張霖敲響了深交所大鐘，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)成功在深交所中小板掛牌上市，并成為首家登陸A股的院線(xiàn)公司。加之去年年底于港交所上市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)和借殼的萬(wàn)達(dá)酒店和美國(guó)AMC，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在資本市場(chǎng)的助力下進(jìn)一步擴(kuò)充商業(yè)帝國(guó)的版圖。

　　在IPO新政限制市盈率的影響下，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)申購(gòu)價(jià)僅為21.35元/股，集合競(jìng)價(jià)階段該股頂格高開(kāi)20%，將開(kāi)盤(pán)價(jià)鎖定為27.94元，開(kāi)盤(pán)后萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)以高出發(fā)行價(jià)43.98%的漲幅被封在漲停板上，并被交易所臨時(shí)停牌，10:00復(fù)牌后，該股始終維持44%的漲幅上限，截止22日收盤(pán)，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)報(bào)價(jià)30.74元，換手率為0.08%，市值達(dá)到172億元。

　　萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)作為“院線(xiàn)第一股”，自預(yù)披露以來(lái)即成為資本市場(chǎng)關(guān)注熱度最高的新股之一。公司首次公開(kāi)發(fā)行6000萬(wàn)股，募資12.81億元(扣除發(fā)行費(fèi)用，募集凈額12.4億元)。在機(jī)構(gòu)看來(lái)，被過(guò)度低估的報(bào)價(jià)和公司業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期看好是首日注定遭遇爆炒的原因。此前，有機(jī)構(gòu)甚至給出80元的估價(jià)。

　　2015年是萬(wàn)達(dá)開(kāi)始致力于院線(xiàn)之后的第十年，并率先撞線(xiàn)成為了“A股院線(xiàn)第一股”。萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)2013年的票房收入是31.6億元，旗下有142家電影院，1247塊銀幕，座位數(shù)將近21.4萬(wàn)個(gè)。從票房收入占全國(guó)的比例上來(lái)看，從2011年到2013年，分別是13.6%，14.4%和14.5%，一直都在穩(wěn)步增長(zhǎng)，而且和第二名上海聯(lián)合院線(xiàn)和第三名中影星美院線(xiàn)的份額差距越拉越大。

　　萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)的野心絕不僅限于此，其招股書(shū)顯示，“萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)募集資金將主要用于影院建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃到2016年底建成影院260家，銀幕2300塊，相比2013年底水平增長(zhǎng)超80%。”1月17日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布了第四次轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，這其中，文化產(chǎn)業(yè)被當(dāng)做未來(lái)支撐萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。而在萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)板塊現(xiàn)有的業(yè)務(wù)當(dāng)中，電影產(chǎn)業(yè)也是目前盈利性最為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，這其中除了主營(yíng)電影放映的萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)之外，還有產(chǎn)業(yè)鏈上游的影視投資等業(yè)務(wù)。

　　然而在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的院線(xiàn)市場(chǎng)當(dāng)中，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)也面臨著擴(kuò)張所帶來(lái)的諸多壓力。招股書(shū)中顯示，過(guò)多的關(guān)聯(lián)交易也讓其飽受業(yè)內(nèi)詬病。與同在做電影院線(xiàn)的中影、上影甚至金逸等多個(gè)同行大佬不同，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)旗下電影院幾乎全部都是萬(wàn)達(dá)持股，逐步形成了與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈互動(dòng)的特有模式，依托萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在全球迅速擴(kuò)張。其中的利弊分明，一方面萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)能夠享受不似金逸影視那樣面臨的租金壓力，但另一方面，未來(lái)如何在“自家庭院”外謀求新的擴(kuò)張，則成為其下一步亟待理清的難題。（文/閆雨昕）

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