16日晚間，因“茂業(yè)系”連續(xù)兩度舉牌而停牌數(shù)日的銀座股份發(fā)布《重大事項(xiàng)繼續(xù)停牌公告》。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在這則貌似程序化且寥寥數(shù)語的公告中，卻隱藏著一顆“重磅炸彈”———“該事項(xiàng)正在籌劃中，涉及資產(chǎn)注入等環(huán)節(jié)”一句若成行，自銀座股份2003年借殼上市后，控股股東山東省商業(yè)集團(tuán)（下稱“魯商集團(tuán)”）11年來遲遲未兌現(xiàn)的“將集團(tuán)所控制的公司之外的商業(yè)零售業(yè)務(wù)全部納入上市公司”的承諾，將最終塵埃落定。
一拖再拖
“資產(chǎn)注入的預(yù)期在公司和魯商集團(tuán)內(nèi)部一直存在，如今總算真正提上日程。卻不曾想，最大的動(dòng)力竟是‘外力’。”銀座股份原中層管理人員王玉峰感嘆道。
近年來，大大小小的“銀座”如雨后春筍般設(shè)立，在省內(nèi)總數(shù)已達(dá)數(shù)百家，讓人眼花繚亂。但鮮為人知的是，這些“銀座”分屬銀座商城和銀座股份，兩者同歸魯商集團(tuán)控制，前者是非上市公司，后者是上市公司，都從事商品零售行業(yè)。
為規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，魯商集團(tuán)在銀座股份上市之初便多次出具承諾函，承諾未來商品零售業(yè)務(wù)的發(fā)展將以上市公司為主導(dǎo)，并將其作為未來整合集團(tuán)所控制的商品零售業(yè)務(wù)資源的惟一主體，在各方面條件成熟后，將集團(tuán)所控制的銀座股份之外的商品零售業(yè)務(wù)全部納入上市公司。
然而，直至2014年2月銀座股份披露控股股東承諾履行情況時(shí)，“控股股東魯商集團(tuán)曾承諾保持本公司獨(dú)立性，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”一條，依舊為“尚未履行完畢”。
期間，在市場(chǎng)接連不斷的質(zhì)疑聲中，魯商集團(tuán)于2012年年底出臺(tái)了一個(gè)折中方案，由上市公司托管銀座商城旗下原有及未來新增零售門店，托管期限為3年。銀座股份2013年半年報(bào)顯示，由公司托管的銀座商城零售門店為43家；2014年半年報(bào)中，這一數(shù)字則增加至44家。
在王玉峰看來，銀座商城可謂魯商集團(tuán)手中的一副“好牌”：“事實(shí)上，在銀座股份上市之初‘分家’時(shí)，集團(tuán)就將經(jīng)營(yíng)效益較好的門店更多地給了銀座商城。近年來，銀座商城也得到不少好的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，資產(chǎn)注入的時(shí)間點(diǎn)一拖再拖。”
導(dǎo)報(bào)記者也注意到，相比此前的口徑，魯商集團(tuán)在2014年年初作出的承諾可謂“寬松”了不少。“符合條件的商品零售業(yè)務(wù)”、“繼續(xù)由公司實(shí)施托管或轉(zhuǎn)讓給第三方”等新說法，無不為資產(chǎn)注入的時(shí)間表留足了余地。
被逼無奈
此前，齊魯證券分析師劉保民曾預(yù)計(jì)，銀座股份近年來的年報(bào)業(yè)績(jī)還可以，因此控股股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能性不大，會(huì)繼續(xù)往后“拖”。
“一旦銀座股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及凈利潤(rùn)出現(xiàn)比較大的下滑，魯商集團(tuán)才會(huì)有所行動(dòng)。畢竟，誰都不想一開始就把最好的東西拿出來。”劉保民認(rèn)為。
然而，不曾想，“茂業(yè)系”在短時(shí)間內(nèi)的兩度舉牌，卻“逼迫”著魯商集團(tuán)提前啟動(dòng)了資產(chǎn)注入計(jì)劃。
銀座股份9日晚間公告稱，“茂業(yè)系”中兆投資管理有限公司（下稱“中兆投資”）于2014年12月29日至2015年1月9日期間，在上海證券交易所通過場(chǎng)內(nèi)購買再次購入5%的公司股份。此次增持后，中兆投資累計(jì)持股達(dá)到了10%。兩輪共計(jì)總投入約4.91億元，每股平均作價(jià)9.45元。
而這距“茂業(yè)系”2014年11月26日至12月23日的第一次舉牌是那么得近�；夭楣婵芍�2014年12月23日，中兆投資告知銀座股份，其持股比例已達(dá)到5%。
“雖然魯商集團(tuán)目前仍是絕對(duì)控股股東，但‘茂業(yè)系’如果繼續(xù)增持，必然會(huì)影響集團(tuán)的資產(chǎn)注入進(jìn)程。”王玉峰表示。
事實(shí)上，“茂業(yè)系”早有“前科”。2013年2月8日，大商股份）披露接到茂業(yè)商廈通知，后者已買入公司1468.6萬股，占總股本的5%。11天后的19日，大商股份停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，并于當(dāng)年5月拿出了一份擬以48.85億元收購大商集團(tuán)零售業(yè)務(wù)的方案，但該方案未獲股東大會(huì)通過。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，正是“茂業(yè)系”的強(qiáng)勢(shì)舉牌，逼使大商股份推出“毒丸計(jì)劃”，而“茂業(yè)系”最終輕松否決了該重組方案。
“‘茂業(yè)系’此次來勢(shì)洶洶，魯商集團(tuán)不得不把資產(chǎn)注入提上議程，以稀釋股份，提高控股比例。這對(duì)于上市公司來說是件好事，長(zhǎng)久以來的估值偏低問題有望得以改善。”開源證券高級(jí)策略分析師楊海認(rèn)為。(來自：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào))
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