盡管看上去似乎是有驚無險，但黃茂如10天前的突襲，還是讓山東商業(yè)龍頭企業(yè)銀座股份(600858)的大股東山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司驚出了一身冷汗。
銀座股份是黃茂如2005年以來投資或舉牌的第六家公司。作為茂業(yè)系掌門人、被稱為百貨業(yè)“不世出的奇才”的黃茂如可謂是資本弄潮高手。此前，茂業(yè)系以約29億元的資本狙擊了成商集團(tuán)、渤海物流（后改名茂業(yè)物流）、商業(yè)城、深國商和大商股份，少見失敗。
“山東商業(yè)集團(tuán)在銀座股份之外仍擁有龐大的零售業(yè)資產(chǎn)，而銀座股份為其未來整合其所控制的商業(yè)零售業(yè)務(wù)資源的唯一主體。”銳財經(jīng)分析師劉江遠(yuǎn)1月6日對《華夏時報》記者表示，若想“舉牌進(jìn)而控股”，對于茂業(yè)系而言恐非易事。
在劉江遠(yuǎn)看來，茂業(yè)系舉牌銀座股份應(yīng)該是另有算盤。
茂業(yè)系突襲
與之前舉牌其他公司如出一轍，黃茂如此次舉牌銀座股份可謂“突襲”。
根據(jù)當(dāng)時銀座股份的公告，黃茂如控制的中兆投資從2014年11月26日至12月23日期間，20個交易日內(nèi)買入了銀座股份5%的股份。
若按銀座股份上述交易區(qū)間的均價每股8.79元計算，短短20個交易日里，茂業(yè)系此次舉牌共耗資約22856.88萬元。
中兆投資表示，此次增持銀座股份，是看好公司未來的發(fā)展前景，未來將在合適的市場時機(jī)下繼續(xù)增持公司股票。去年前三季度，銀座股份實現(xiàn)營業(yè)收入103.58億元，同比下滑1.26%；實現(xiàn)凈利潤1.98億元，同比增長1.47%。
茂業(yè)系突襲，旋即引起了銀座股份第一大股東魯商集團(tuán)的警覺。
“除了銀座股份，黃茂如去年2月份還通過中兆投資攬入另外一家零售上市公司★ST商城（600306）的控股權(quán)。”劉江遠(yuǎn)對本報記者說。
本報記者注意到，雖然去年12月24日上午銀座股份強(qiáng)勢封漲停，但山東世貿(mào)中心仍以漲停價從大宗交易市場上接貨，增持的迫切心情可見一斑。根據(jù)銀座股份披露，公司控股股東魯商集團(tuán)托管企業(yè)山東世貿(mào)中心于去年12月24日增持了公司600萬股，約占本公司已發(fā)行總股本的1.15%。
本報記者注意到，此前，不包括銀座股份在內(nèi)，作為茂業(yè)系掌門人，黃茂如從2005年始，先后舉牌成功狙擊了五家零售業(yè)公司，分別包括成商集團(tuán)(600828）、茂業(yè)物流(000889)、★ST商城（600306）、深國商(000056)、大商股份(600694)，被市場譽(yù)為“舉牌狂人”。截至目前，黃茂如已將成商集團(tuán)、茂業(yè)物流、★ST商城3家A股公司納入麾下。
“就銀座股份自身條件而言，公司本身已具備較強(qiáng)的并購價值。”招商證券分析師楊夏表示，由于公司大股東股權(quán)比例相對分散，加上公司市銷率是行業(yè)內(nèi)最低的兩家公司之一，成為并購標(biāo)的一點也不奇怪。
增持背后
“銀座股份看上去并非黃茂如的理想選擇。”在長江證券分析師張月鳳看來，黃茂如偏好于股價偏低、股權(quán)分散、業(yè)績表現(xiàn)較差的商業(yè)股。他慣常的增持路徑是，首先逐步增持潛伏，然后選擇適時出擊，達(dá)到謀求話語權(quán)進(jìn)而登上控股股東寶座。
“銀座股份是山東省商業(yè)龍頭，商業(yè)門店多，經(jīng)營業(yè)績較穩(wěn)定，其股權(quán)并不分散。”張月鳳分析道，就在黃茂如達(dá)到舉牌線的次日，大股東魯商集團(tuán)緊急增持600萬股，和一致行動人一起的占股比提升至35.98%，同時還不排除未來6個月內(nèi)繼續(xù)增持不超過2%的股份。如此一來，大股東牢牢站住了控股股東地位。
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