在存貨周轉(zhuǎn)不暢之時，公司的速動比率(代表企業(yè)以速動資產(chǎn)償還流動負債的綜合能力)也較低。2011年至2014年上半年分別是0.99、0.72、0.74、0.75。此外，公司資產(chǎn)負債表上的應(yīng)付賬款金額也很龐大，2011年至2014年上半年分別為：4.4億元、5.4億元、7億元、5.9億元。公司或正利用供應(yīng)商的錢擴張。
但今年上半年，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也由正轉(zhuǎn)負，截至今年6月末為-838萬元。上市融資成了新的稻草。
產(chǎn)品質(zhì)量多次被曝不合格
此外，太平鳥還需面臨產(chǎn)品質(zhì)量上的質(zhì)疑。
今年7月，北京市工商局公布了一批服裝質(zhì)量抽檢結(jié)果，其中，太平鳥由于旗下產(chǎn)品纖維含量不合格而榜上有名。
該檢測結(jié)果顯示，太平鳥旗下的一款蕾絲連衣裙，有兩個型號的纖維含量不合格。
這并非太平鳥首次出現(xiàn)不合格產(chǎn)品。
招股書顯示，2012年12月，太平鳥旗下的赫奇服飾馬甲纖維含量不符合要求，被寧波市質(zhì)監(jiān)局判定“構(gòu)成了生產(chǎn)以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品的違法行為”，被責(zé)令停止生產(chǎn)涉案產(chǎn)品，并處罰款6.2萬元，沒收違法所得2.6萬元。
2011年8月，太平鳥旗下女裝公司因銷售無生產(chǎn)許可證眼鏡，遭到湖南省永州市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局的處罰，被責(zé)令改正，并處罰款5萬元。
對于纖維含量不合格，太平鳥僅回應(yīng)記者稱，“已采取各種相關(guān)措施加以防范”。
■ 延展
服裝企業(yè)跨界收購忙
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對于服裝業(yè)而言，這不是一個好時代，行業(yè)的寒冬還未過去。
今年第三季度，A股21家服裝上市公司中，14家凈利潤同期出現(xiàn)下滑，占比超六成，甚至有5家出現(xiàn)虧損。
這場自2012年開始的服裝業(yè)寒潮，也一定程度上影響了服裝企業(yè)的上市進程。2013年，尋求上市的拉夏貝爾、云蝠服飾等多家服裝企業(yè)折戟IPO。
在此背景下，太平鳥于去年5月份公示環(huán)保核查，尋求上市時，就不被十分看好。
在行業(yè)不景氣的情況下，服裝企業(yè)展開自救，或?qū)で笾亟M，或跨界其他領(lǐng)域。
六成服裝企業(yè)凈利下滑
2014年前三季度，A股上市公司中，有超過一半的企業(yè)凈利潤較2013年同期出現(xiàn)下滑。
據(jù)新京報記者統(tǒng)計，登陸A股的21家服裝企業(yè)，有14家在三季度凈利潤出現(xiàn)下滑。
下滑最嚴重的是步森股份，三季度約虧損631萬元，比去年同期下降387.1%。
緊隨其后的是同樣處于虧損狀態(tài)的希努爾，三季度虧損約1462萬元，較去年同期下滑了360.32%，希努爾是上市服裝企業(yè)中，三季度虧損最嚴重的。
在虧損企業(yè)中，朗姿股份是2011年上市以來，首次出現(xiàn)季度性虧損。財報顯示，今年三季度朗姿股份營業(yè)收入為2.7億元，較去年同期下滑了16.14%；凈利潤虧損了約912萬元，較上年同期下滑了11.6%。
今年1月24日剛上市的貴人鳥，三季度業(yè)績也出現(xiàn)“變臉”，當(dāng)季營收為13.4億元，較上年同期下滑20.83%；實現(xiàn)凈利潤1.9億元，較去年同期下滑了23.06%。
貴人鳥自上市以來，業(yè)績持續(xù)下滑，且下滑趨勢不斷擴大：2014年上半年，貴人鳥營收和凈利潤較去年同期分別下滑19.04%和5.77%。
2014年前三季度，貴人鳥營收和凈利潤都低于去年同期。成為業(yè)績“變臉”的次新股之一。
凱撒股份雖然三季度凈利潤較去年同期上升了83.1%，不過其當(dāng)季仍然約虧損123萬元。2014年前三季度，凱撒股份凈利潤較去年同期下滑了67.85%，形勢依舊不容樂觀。
終端疲軟拖累業(yè)績
“宏觀經(jīng)濟尚未好轉(zhuǎn)”、“終端銷售不振”，被多家上市服企公告為業(yè)績下滑的原因。
希努爾在2014年半年報中稱，業(yè)績下滑的主要原因是受宏觀經(jīng)濟影響，終端消費持續(xù)不景氣，以及公司為幫助加盟商緩解庫存壓力，重整渠道貨品，導(dǎo)致公司加盟店銷售比預(yù)計減少。
希努爾還表示，公司新增加的營銷網(wǎng)絡(luò)終端培育期延長，導(dǎo)致公司直營銷售收入不達預(yù)期。
年度首虧的步森股份在三季報中，將業(yè)績下滑歸結(jié)于：公司所處整體市場形勢依然嚴峻，服裝終端市場疲軟，客戶訂單減少，銷售規(guī)模下降。
首次出現(xiàn)凈利潤與營收雙下滑的朗姿股份也同樣將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)于國內(nèi)經(jīng)濟形勢尚未好轉(zhuǎn)，影響了銷售終端。
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