紅商鋼訊：當蒙牛創(chuàng)業(yè)元老悉數(shù)退場后，他們以退為進的戰(zhàn)術逐漸閃現(xiàn)在乳業(yè)上游。
昨日，中國圣牧有機奶業(yè)有限公司(01432.HK；下稱“中國圣牧”；原名內(nèi)蒙古圣牧高科牧業(yè)有限公司)在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。自2009年10月成立至今，蒙牛原首席財務官姚同山用了不到5年的時間，就打造出了另一家上市公司。
根據(jù)招股書，中國圣牧此次向全球發(fā)行4.448億股，發(fā)行價每股2.39港元，募集資金10.63億港元，所募資金將用于有機牧場建設、擴充液態(tài)奶生產(chǎn)設施和拓展銷售渠道等。中國圣牧昨日掛牌，較招股價高開了2.5%，開報2.45港元，收市較招股價低了0.4%，報2.38港元。
爭議“有機”奶
一般情況下，在乳業(yè)里一些巨頭企業(yè)都在單一品類上打“有機”牌，比如蒙牛的特侖蘇和伊利的金典，往往都是企業(yè)提升品牌價值的戰(zhàn)術行為。初出茅廬的中國圣牧則顯得更加高調，自稱是“全球有機奶第一股”，并要“成為全球領先的有機乳品公司”。
該公司在招股書中介紹，截至2013年年底，以牧群規(guī)模計，中國圣牧為中國最大的有機奶牛養(yǎng)殖公司，共有30621頭有機奶牛，2013年的市場份額約為58%。數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，中國圣牧銷售有機原料奶的總銷售收入為人民幣1.96億元，2013年同期的收入僅為0.8億元。與此同時，公司有機原料奶的平均噸售價也由4850元增至5610元。
資深乳業(yè)專家王丁棉向《第一財經(jīng)日報》記者分析稱，如果做到有機，意味著苜蓿草等飼料整個過程都不使用化肥、農(nóng)藥，不僅如此，生產(chǎn)、加工、包裝和銷售等全產(chǎn)業(yè)鏈都要符合有機標準。在目前國內(nèi)的氣候環(huán)境下，飼料種植環(huán)節(jié)想做到純天然很難，且奶牛不可能不生病，生病就不可避免地用抗生素。“如果幾十頭可以做到，數(shù)萬頭的規(guī)模能否全部實現(xiàn)就畫個問號了。”他如是稱。
而正在中國圣牧大本營巴彥淖爾出差的東方艾格乳業(yè)首席分析師陳渝昨日告訴本報記者，在乳業(yè)中提“有機”，本身就是迎合消費者需求的一種概念創(chuàng)新，但是能否實現(xiàn)百分百有機，還是需要在打造有機奶源上下功夫。“目前‘有機奶’還存在一個重要標準，即不準使用人工授精，目前這在行業(yè)內(nèi)還存在很大爭議。”
背靠蒙牛
從蒙牛元老套現(xiàn)后紛紛告退，到現(xiàn)代牧業(yè)頻繁引入戰(zhàn)略投資者，再到正在躍躍欲試的賽科星，“蒙牛系”的資本運作手法自成一派。作為后起追隨者，中國圣牧不是第一個，也不會是最后一個。
在蒙牛任職八年的姚同山，創(chuàng)立中國圣牧前曾擔任蒙牛集團的財務總監(jiān)。“我們大部分創(chuàng)辦人與姚同山一樣，通過與蒙牛集團有關的任職、投資或業(yè)務交易彼此認識。”中國圣牧在招股書中如是介紹其與老大哥的關系。
中國圣牧方面并沒有隱晦，而是直接公開公司與蒙牛的瓜葛。
目前，蒙牛是中國圣牧的最大客戶。據(jù)介紹，2011年、2012年和2013年公司對蒙牛的銷售收入分別為人民幣3.4億元、6.6億元和6.7億元，分別占中國圣牧總銷售收入的87.4%、94.6%和58.3%。之所以2013年對蒙牛的原奶銷售占比下降，中國圣牧解釋稱：“主要是由于公司有機液態(tài)奶產(chǎn)品的銷售大幅增加及當年引入另一家行業(yè)客戶而擴大我們的銷售收入來源所致。”
中國圣牧在早期的發(fā)展中也得到了老大哥蒙牛的“呵護”，包括2010年3月雙方訂立的一份框架合作協(xié)議，據(jù)此蒙牛向中國圣牧在呼和浩特和巴彥淖爾的牧場租賃奶牛養(yǎng)殖設施及設備等；此外，蒙牛還為中國圣牧的相關銀行貸款及融資提供擔保。
昨日，在中國圣牧掛牌上市儀式上，當有媒體問到與蒙牛的關系以及是否會降低蒙牛對其銷售收入的貢獻時，姚同山并沒有直接回應，而是稱“會共同做大市場，只有競爭才有發(fā)展”。
“吸引戰(zhàn)略投資者，然后通過資本運作包裝上市。”王丁棉向本報記者稱，手法與蒙牛當年如出一轍，而至于是否跟蒙牛創(chuàng)業(yè)者一樣最終套現(xiàn)，還有待觀察。
陳渝則對此分析稱，姚同山等原蒙牛出身的人，因為具有多年的乳業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗，一旦離開蒙牛，不一定能找到其他更好的創(chuàng)業(yè)領域。“即便是蒙牛出來的，也不等于就一定會有那么緊密的聯(lián)系，好的原奶賣誰都是賣，并非因為有關系，就便宜賣給你。”他稱，畢竟中國圣牧不是蒙�？毓傻�。
根據(jù)招股書，中國圣牧此次全球發(fā)售后的股權關系如下：由姚同山等21人組建的一致行動人World Shining持股56.56%，蒙牛乳業(yè)持股4.25%，霸菱持股6.22%，紅杉資本持股5.59%，中銀國際持股2.2%，其他機構和公眾股東持有剩余的25.18%。
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