紅商網(wǎng)訊：在多家百貨業(yè)IPO預(yù)披企業(yè)中，青島利群百貨集團(tuán)股份有限公司(下稱“利群百貨”)因自揭傷疤式的披露其涉偷稅、訴訟纏身引發(fā)各界高度關(guān)注。

　　根據(jù)招股書顯示，此次發(fā)行新股不超過(guò)1.76億股，擬募集19.05億元將用于4個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，其中，投資約8.81億元建設(shè)連鎖百貨發(fā)展項(xiàng)目，投資約4.60億元用于門店裝修升級(jí)項(xiàng)目，投資4.39億元建設(shè)城市物流配送中心四期項(xiàng)目，而電子商務(wù)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目則投資1.25億元。

　　近三年，利群百貨的營(yíng)業(yè)收入呈上漲趨勢(shì)，2011—2013年，利群百貨營(yíng)業(yè)收入分別約為90.9億元、96.6億元和106.7億元，但記者發(fā)現(xiàn)，其同期歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)幾乎停滯，分別約為2.9億元、3.3億元和3.3億元，相比而下，其凈利率水平更是出現(xiàn)下滑，報(bào)告期內(nèi)分別為3.36%、3.45%和3.12%。

　　更重要的是，利群百貨營(yíng)收高度依賴青島市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)，青島地區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為77.54%、79.17%和80.06%。

　　區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)激烈

　　未來(lái)，利群百貨的發(fā)展重心會(huì)向山東中部和西南部下沉，逐漸向江蘇區(qū)域延伸。這或是基于山東的地緣優(yōu)勢(shì)，以及自身市場(chǎng)占有率等作出的戰(zhàn)略定位。從地理位置來(lái)看，擴(kuò)張無(wú)外乎河北和江蘇。實(shí)際上，江蘇區(qū)域已有金鷹、萬(wàn)達(dá)、大洋百貨;此外，銀座股份早已搶占河北優(yōu)勢(shì)地盤，這對(duì)于利群百貨十分不利。

　　盡管如此，落子江蘇南京的門店，極可能在2015年開(kāi)門營(yíng)業(yè)。

　　記者注意到，在報(bào)告期內(nèi)，利群百貨先后投資建設(shè)即墨廣場(chǎng)、萊西商場(chǎng)、李滄物流中心以及購(gòu)買前海購(gòu)物廣場(chǎng)房產(chǎn)、母公司新商業(yè)項(xiàng)目土地使用權(quán)，支出金額達(dá)17.8億元。對(duì)于上述頻繁的市場(chǎng)動(dòng)作，中投顧問(wèn)零售行業(yè)研究員杜巖宏認(rèn)為，因?yàn)殚L(zhǎng)期依賴青島市場(chǎng)的營(yíng)收貢獻(xiàn)，向外圍擴(kuò)張主要就是為了解決自身銷售收入過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從市場(chǎng)占有率來(lái)看，長(zhǎng)期根植于青島的利群百貨，并未在青島市場(chǎng)成為一枝獨(dú)秀，銀座股份、振華百貨以及沃爾瑪?shù)榷喾N業(yè)態(tài)拼搶份額，利群百貨不僅缺乏市場(chǎng)絕對(duì)地位，也缺少核心優(yōu)勢(shì)。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012年，山東銀座營(yíng)收達(dá)320億元，煙臺(tái)振華百貨營(yíng)收達(dá)190億元，利群集團(tuán)銷售額達(dá)到213億元，利群百貨達(dá)到120億元。無(wú)論營(yíng)收規(guī)模，還是盈利能力，利群百貨均低于同區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銀座股份。

　　2012年，山東省從事零售連鎖企業(yè)的商品銷售總額2459億元，經(jīng)營(yíng)面積1210萬(wàn)平方米。利群百貨同期銷售收入占比約為3.9%，經(jīng)營(yíng)面積占比約為5.2%，由此可以窺見(jiàn)，利群百貨市場(chǎng)占有率并不高。

　　然而，不可小窺的是，報(bào)告期內(nèi)，2011年至2013年，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為53.95%、56.85%和51.80%。

　　招股書披露，2013年末，利群百貨負(fù)債合計(jì)441422.45萬(wàn)元，其中短期借款174100萬(wàn)元(占比39.44%)，長(zhǎng)期借款7000萬(wàn)元，應(yīng)付賬款92433.36萬(wàn)元(占比20.94%)。

　　更讓人感到奇怪的是，2007年和2011年，利群百貨連續(xù)批量高價(jià)收購(gòu)的不良資產(chǎn)，一些企業(yè)業(yè)績(jī)虧損持續(xù)。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，利群百貨于2011年收購(gòu)東營(yíng)瑞泰購(gòu)物廣場(chǎng)，2012年虧損986萬(wàn)元，2013年虧損1474萬(wàn)元;諸城購(gòu)物廣場(chǎng)，2012年虧損207萬(wàn)元，2013年虧損573萬(wàn)元;膠州購(gòu)物廣場(chǎng)，2012年虧損690萬(wàn)元，2013年虧損377萬(wàn)元;前海購(gòu)物廣場(chǎng)，2012年，虧損達(dá)191萬(wàn)元，2013年虧損409萬(wàn)元;收購(gòu)的青島電子商務(wù)公司，2012年虧損78.6萬(wàn)元，2013年虧損185萬(wàn)元;收購(gòu)的瑞麗服飾，2012年虧損達(dá)461萬(wàn)元，2013年虧損427萬(wàn)元。

　　7月2日，利群百貨回應(yīng)記者稱，目前被收購(gòu)公司均在擬上市主體內(nèi)穩(wěn)定運(yùn)行。由于百貨商場(chǎng)新開(kāi)業(yè)從虧損到盈利培育期在三到五年，公司收購(gòu)的虧損企業(yè)大多是在培育期，部分收購(gòu)企業(yè)在經(jīng)過(guò)前期的培育期后，已到回報(bào)營(yíng)收階段，在未來(lái)收益、資產(chǎn)升值、公司市場(chǎng)布局等方面有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。（來(lái)自：時(shí)代周報(bào)）

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