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萬達商業(yè)地產(chǎn)“技術(shù)性”退出IPO 盈利能力仍是絆腳石
http://ssvihum.com 2014-07-04 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  7月1日,證監(jiān)會發(fā)布首發(fā)在審企業(yè)審核狀態(tài)變動概況。截至目前,本年度首發(fā)終止審查企業(yè)129家,其中:主動撤回企業(yè)97家,32家首發(fā)企業(yè)未按相關(guān)規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料,且申請文件中的財務(wù)資料超過有效期達3個月,被終止審查。而萬達商業(yè)地產(chǎn),則出人意料地出現(xiàn)在了上述129家名單上。這意味著,在預(yù)披露的最后一刻,這家公司最終還是放棄了在A股繼續(xù)IPO征途。

  紅商網(wǎng)訊:在籌備了4年多的時間后,萬達商業(yè)地產(chǎn)最終還是放棄了在A股的上市計劃。在業(yè)內(nèi)人士看來,不管是被迫無奈還是“技術(shù)性”的主動退出,均表明萬達商業(yè)地產(chǎn)距離其理想中的資本市場的認可程度仍有一定的距離。

  “技術(shù)性”選擇

  7月1日,證監(jiān)會發(fā)布首發(fā)在審企業(yè)審核狀態(tài)變動概況。截至目前,本年度首發(fā)終止審查企業(yè)129家,其中:主動撤回企業(yè)97家,32家首發(fā)企業(yè)未按相關(guān)規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料,且申請文件中的財務(wù)資料超過有效期達3個月,被終止審查。而萬達商業(yè)地產(chǎn),則出人意料地出現(xiàn)在了上述129家名單上。這意味著,在預(yù)披露的最后一刻,這家公司最終還是放棄了在A股繼續(xù)IPO征途。

  7月2日,萬達官網(wǎng)公布的《關(guān)于萬達商業(yè)地產(chǎn)A股上市終止審核的說明》顯示,萬達商業(yè)地產(chǎn)A股上市因未更新申報材料已終止審核,今后將繼續(xù)積極探索多種上市途徑。根據(jù)證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定,對于6月底前未完成預(yù)先披露的企業(yè),由于其申請文件中的財務(wù)資料已過有效期且逾期達到3個 月 , 將終止審查 。 萬達商業(yè)地產(chǎn)此次終止IPO,正屬于上述情形。

  不過,在業(yè)內(nèi)人士看來,相比4年的漫長籌備之路,萬達商業(yè)地產(chǎn)由于沒有進行預(yù)披露而終止IPO道路,更像是一個“技術(shù)性”的選擇。R E T睿意德中國商業(yè)地產(chǎn)研究中心總經(jīng)理陳曦認為,不排除萬達商業(yè)地產(chǎn)技術(shù)上處理故意造成上市失敗的情況。萬達旗下已有兩家上市公司,并不缺錢。審視今年整個A股行情,不排除萬達商業(yè)地產(chǎn)在啟動上市流程之后發(fā)現(xiàn)行情不佳而主動放棄上市的情況。

  W ind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在過去的一段時間中,A股市場對于包括商業(yè)地產(chǎn)在內(nèi)的房地產(chǎn)市場未來的走向十分擔憂:自2013年6月份以來,房地產(chǎn)(申萬)指數(shù)已經(jīng)累計下行了15.95%。144家房地產(chǎn)A股上市公司中,破凈的就有14家,招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)則始終在破凈邊緣徘徊。

  或轉(zhuǎn)向海外市場

  值得注意的是,在萬達的說明中,強調(diào)萬達商業(yè)地產(chǎn)“形成了商業(yè)地產(chǎn)獨特經(jīng)營模式,追求持續(xù)穩(wěn)定的不動產(chǎn)租金及酒店管理經(jīng)營收入,已成為世界最大的商業(yè)不動產(chǎn)商之一”。在國際市場的認可程度上,則是“2013年,國際三大評級機構(gòu)授予萬達商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)最高的投資級評級”,以及“作為非上市民營發(fā)行體,萬達商業(yè)地產(chǎn)兩次成功發(fā)行了維持友好協(xié)議架構(gòu)下的海外美元債券,打通了國際債券市場通道”。似乎在暗示著:相比國內(nèi)市場,海外市場對其運營方式的認可程度明顯更高,足以支持一場類似IPO的資本運作。

  中國商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟秘書長王永平在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,萬達此次放棄A股上市實屬無奈之舉。他指出,IPO需要耗費大量的人力、物力、資金,而近年來我國A股市場對房地產(chǎn)企業(yè)上市的閘門并未有放松跡象,萬達也是看到了政策無法轉(zhuǎn)向,放棄了此次申報。與此同時,萬達已借殼恒力商業(yè)地產(chǎn)在香港上市,在多重因素影響下,萬達可將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入香港殼中進行融資。

  除了借殼恒力商業(yè)地產(chǎn)香港上市之外,早在2012年5月,萬達集團正式宣布了以26億美元并購全球排名第二的美國A M C影院公司,并將繼續(xù)投資不低于5億美元用于后續(xù)運營。因此,無論是在香港市場還是美國市場,萬達都并不陌生。

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