在孫立堅(jiān)看來，第三個(gè)應(yīng)該發(fā)力的功能則是人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，但由于前兩個(gè)功能都還沒有做好，市場投資欲望不足，所以盤子甚小，不能利用人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品來影響國際的金融產(chǎn)品。“如果這三大功能沒有競爭力，打造國際金融中心的最終目的——人民幣國際化就很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，上海自己很想把這三大功能打造完整，但中央得考慮國家整個(gè)金融體系改革的階段性和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的承受能力。”
奚君羊解釋道，這些原因綜合導(dǎo)致上海作為金融中心的國際化程度還很低，表現(xiàn)為境外機(jī)構(gòu)的參與程度偏低和國際化的交易品種相對較少。
“自貿(mào)區(qū)思維”
盡管存在種種客觀的阻礙，去年8月上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立還是讓決策層看到了曙光。記者注意到，包括黃金國際板在內(nèi)的眾多研究設(shè)立的國際金融交易平臺(tái)都已經(jīng)定址自貿(mào)區(qū)。
陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)管委會(huì)綜合政策高級研究員鮑伶俐認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)本身就與國際金融中心建設(shè)存在高度關(guān)聯(lián)性，比如自貿(mào)區(qū)貿(mào)易流通帶來資本跨境流動(dòng)就是促使金融中心形成的微觀基礎(chǔ)，更重要的是，自貿(mào)區(qū)將提升經(jīng)濟(jì)開放度，提高金融自由度，可以為決策層所用。
“自貿(mào)區(qū)有些自己的特殊政策，對金融改革的寬容度比較大，以前有些在上海很難推進(jìn)的金融命題現(xiàn)在可以借道自貿(mào)區(qū)。”奚君羊表示。
上海社科院《上海民生發(fā)展報(bào)告》主編王泠一告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，上海打造自貿(mào)區(qū)這張立足全球的名片，也會(huì)有助于在這個(gè)金融窗口內(nèi)產(chǎn)生密集的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)。
但由于自貿(mào)區(qū)目前對參與者還有一定的限制，只能是在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立的企業(yè)，區(qū)外的機(jī)構(gòu)則不能參與，因此今后區(qū)外怎樣利用區(qū)內(nèi)目前已經(jīng)頒發(fā)的新政策建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將是未來推進(jìn)國際金融中心建設(shè)的一個(gè)難點(diǎn)。
“比如可以建立有特定內(nèi)容和數(shù)量、有限制規(guī)定的金融活動(dòng)從區(qū)外進(jìn)入?yún)^(qū)內(nèi)的渠道，或者允許區(qū)外的個(gè)人投資者參與區(qū)內(nèi)的投資活動(dòng)。”奚君羊強(qiáng)調(diào)說，自貿(mào)區(qū)也可以出臺(tái)一些政策讓區(qū)內(nèi)有數(shù)量控制和內(nèi)容限制的活動(dòng)在區(qū)外開展，“讓區(qū)內(nèi)區(qū)外既保持一定程度的隔離，也保持一定程度的互通。”
上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院稅務(wù)教研組組長汪蔚青則從稅收優(yōu)惠角度對記者闡釋自貿(mào)區(qū)的作為空間。“從稅制改革的趨勢來看，未來出臺(tái)的稅收政策將集中于鼓勵(lì)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一些行業(yè)性政策，而不會(huì)是一些普惠性的稅收政策，未來的情況是，會(huì)對部分特定行業(yè)出臺(tái)一些專門的優(yōu)惠政策，比如自貿(mào)區(qū)未來很可能為了吸引互聯(lián)網(wǎng)金融這一類的新型行業(yè)企業(yè)落滬，針對在自貿(mào)區(qū)注冊的金融企業(yè)給予一定的稅收優(yōu)惠。”
滬深兩地金融暗戰(zhàn)
暢想固然很美，現(xiàn)實(shí)卻難免殘酷。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，上海重磅發(fā)力的背后，是來自另一個(gè)金融中心深圳的“刺激”。英國商業(yè)智囊機(jī)構(gòu)Z/Yen集團(tuán)發(fā)布的第15期全球金融中心指數(shù)顯示，深圳排名18，上海排名20，深圳歷史上第一次超過上海。
盡管指數(shù)的權(quán)威性有待商榷，至少證明了深圳已具有和上海比肩的實(shí)力，這對近年來實(shí)際作為稀松平常的上海而言，多了一個(gè)可能爭執(zhí)牛耳的勁敵，肯定算不上輕松的消息。
事實(shí)上，深圳股票市場當(dāng)前形成了主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場以及OTC市場（場外交易市場）協(xié)調(diào)發(fā)展的多層次資本市場體系架構(gòu)，較上海股票市場更為完備。2013年度交易數(shù)據(jù)顯示，深交所已經(jīng)在股票年度成交總額這一關(guān)鍵指標(biāo)上，實(shí)現(xiàn)了對上交所的反超。
上海社科院部門經(jīng)濟(jì)研究所副所長、城市與人口發(fā)展研究所所長郁鴻勝對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，上海建設(shè)國際金融中心很大程度上依托于長江三角洲的經(jīng)濟(jì)，而深圳金融的發(fā)展重要支撐是來源于珠江三角洲特別是香港、澳門的推動(dòng)作用。
“深圳和上海分別是這兩個(gè)區(qū)域的金融集聚地和金融中心，深圳和上海的比較實(shí)際上是在比較兩個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，深圳和香港建立了深港都會(huì)合作，香港和澳門這兩年國際國內(nèi)的貿(mào)易安排制度對深圳的影響非常大。”郁鴻勝說。
“深圳很多時(shí)候還是體現(xiàn)出了體制外的優(yōu)越性，而中央擔(dān)心上海如果硬著陸會(huì)帶來全國性的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以對上海更謹(jǐn)慎些。” 孫立堅(jiān)直言，上海是一個(gè)主板市場，而深圳是一個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場，“中國資本市場的改革首先需要從主板市場開始，在主板市場新制度還沒有成形的今天，深圳的確可以暫時(shí)利用創(chuàng)業(yè)板市場的優(yōu)越性走到上海的前面。”（來自：中國經(jīng)濟(jì)周刊 作者：勞佳迪）
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