紅商網(wǎng)訊：4月2日，一架私人飛機(jī)緩緩降落在倫敦盧頓機(jī)場(chǎng)，走出飛機(jī)的是南京“土豪”宏圖三胞集團(tuán)的董事長(zhǎng)袁亞非，他是來簽字的，劍指英國(guó)百年老店——橫跨英國(guó)和愛爾蘭、擁有60家商場(chǎng)和商業(yè)街的福來德。

　　已經(jīng)擁有宏圖高科（600122.SH）的三胞集團(tuán)，在幾年前，接盤金鷹系王恒手中的南京百貨零售業(yè)上市公司南京新百（600682.SH），大有和雨潤(rùn)系祝義材旗下的中央商場(chǎng)（600280.SH）扳扳手腕的意思。不過，隨著祝義材不斷在二級(jí)市場(chǎng)“壟斷式”高度控盤中央商場(chǎng)所不同的是，袁亞非入主南京新百后，一直以“無(wú)為而治”的面貌示人，除了循序漸進(jìn)的人事調(diào)整外，該股在資本運(yùn)作上既不見雨點(diǎn)，亦不聞雷聲。

　　2014年4月，袁亞非重拳出擊，南京新百斥資2億英鎊收購(gòu)福來德89%股權(quán)，促成中國(guó)A股歷史上最大一筆上市公司境外直接并購(gòu)，同時(shí)也刷新了國(guó)內(nèi)企業(yè)零售業(yè)境外投資規(guī)模的歷史最高紀(jì)錄，袁亞非本人則成為第一個(gè)進(jìn)駐英倫百貨市場(chǎng)的內(nèi)地“土豪”。

　　化解狙擊

　　宏圖三胞集團(tuán)和南京新百對(duì)福來德的投資，早于幾個(gè)月前便開始運(yùn)作，憑借著擁有兩家上市公司平臺(tái)的實(shí)力，袁亞非成功地?cái)D掉了同樣對(duì)福來德虎視眈眈的法國(guó)老佛爺百貨和中東的土豪買家。

　　然而，簽字前夜，英國(guó)紐卡斯?fàn)柭?lián)隊(duì)老板、零售業(yè)土豪邁克·阿什利卻突然發(fā)難，向宏圖三胞發(fā)起狙擊戰(zhàn)。“原以為下了飛機(jī)就能簽字的袁亞非到了英國(guó)，才被我們?cè)谟��?guó)負(fù)責(zé)談判的集團(tuán)執(zhí)行副總仲之浩告知阿什利的突襲。”一位留守國(guó)內(nèi)的三胞集團(tuán)高管稱。阿什利悄無(wú)聲息地購(gòu)買了一名前福來德小股東11%的股權(quán)，并向其他股東發(fā)起要約收購(gòu)。

　　遭遇變故的袁亞非下了飛機(jī)，并沒有按計(jì)劃前往酒店，而是直接去拜訪福來德的其他股東，又經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)36小時(shí)夜以繼日的說服和談判，方才有時(shí)間休息一下。此前，福來德的原股東是冰島銀行等機(jī)構(gòu)投資者。掌握了福來德89%的股權(quán)，南京新百實(shí)現(xiàn)了對(duì)福來德的絕對(duì)控股，阿什利的閃電襲擊最終功虧一簣。

　　因阿什利的突襲，原本既定的簽約儀式最終一波三折，袁亞非最終代表南京新百與原福來德董事長(zhǎng)麥卡錫完成了簽約儀式。4月10日下午，三胞集團(tuán)一名高層向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)證實(shí)了上述消息。

　　同日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解到，因重大資產(chǎn)重組而停牌一月之久的南京新百并未在4月11日如期復(fù)牌。公司董秘潘利建表示，因?yàn)樽约翰⑽粗苯訁⑴c南京新百的海外并購(gòu)，對(duì)資產(chǎn)重組不便評(píng)價(jià)過多。

　　不過，三胞集團(tuán)高層向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)證實(shí)，南京新百上市公司停牌時(shí)所謂的“重大資產(chǎn)重組”，指的就是上述這樁海外并購(gòu)。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解到，這樁交易的付款形式，南京新百以現(xiàn)金支付，為了籌得這筆巨資，上市公司擬向控股股東三胞集團(tuán)定向增發(fā)股票。截至2013年年底，三胞集團(tuán)僅持有上市公司22.03%的股權(quán)，與祝義材高度控盤中央商場(chǎng)難以相提并論，增發(fā)完成后，三胞集團(tuán)對(duì)上市公司的控股權(quán)將得以進(jìn)一步穩(wěn)固。

　　公開資料顯示，福來德已經(jīng)有164年歷史，是英國(guó)最老牌的皇室百貨商店。福來德定位于“高檔”和“時(shí)尚”，提供自有品牌、采購(gòu)品牌及特約品牌產(chǎn)品，包括女裝、男裝、美容、潮流飾物、家居用品及童裝等。福來德旗下60家商場(chǎng)和商業(yè)街經(jīng)營(yíng)其主要業(yè)務(wù)，地點(diǎn)橫跨英國(guó)和愛爾蘭的高客流量區(qū)域。公司擁有英國(guó)王室嘉許和授權(quán)，為英國(guó)皇室用品的特許供應(yīng)商，公司CEO曾多次被女王召見。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，三胞集團(tuán)得到福來德股權(quán)擬出售的消息最早始于2013年年底，三胞集團(tuán)和南京新百為此聘請(qǐng)了華泰聯(lián)合和美銀美林共同負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)顧問，第一時(shí)間介入收購(gòu)方案的設(shè)計(jì)。

　　強(qiáng)攻電商

　　南京新百的定向增發(fā)完成后，英國(guó)福來德的資產(chǎn)將注入上市公司。

　　2013年，福來德的銷售額近20億英鎊，息稅及折舊前利潤(rùn)為6100萬(wàn)英鎊。2006年的私有化資本運(yùn)作，公司承載了總額計(jì)2.5億英鎊，年利率為8.875%的高息債券，這給公司帶來了高額財(cái)務(wù)費(fèi)用，也給公司的凈利潤(rùn)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。這些便是近年來業(yè)績(jī)乏善可陳的老牌百貨愿意出售股權(quán)的背景所在。

　　福來德的業(yè)績(jī)平平，在袁亞非看來，則是一個(gè)機(jī)會(huì)。三胞集團(tuán)認(rèn)為，結(jié)合目前的市場(chǎng)利率水平，通過債務(wù)重組可以輕易取得成本更低的資金，對(duì)福來德高息貸款進(jìn)行替代，可以使福來德在短期即取得盈利。此外，豪華裝修的折舊攤銷也吞噬了福來德部分利潤(rùn)。

　　南京新百表示，未來要在電子商務(wù)以及裝修方面對(duì)福來德重新投入，這將顯著改善其盈利狀況。福來德目前最強(qiáng)大的盈利動(dòng)力是自有品牌銷售。由于在自有品牌的運(yùn)作中，百貨公司掌握了從設(shè)計(jì)生產(chǎn)到銷售的更長(zhǎng)的價(jià)值鏈，其毛利高達(dá)70%以上，是聯(lián)營(yíng)品牌的兩倍之多。從基本面分析，福來德健康狀況良好，其經(jīng)營(yíng)模式、運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)都給中國(guó)本土的商業(yè)企業(yè)很多啟示，也能夠與南京新百產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。值得一提的是，在三胞集團(tuán)已經(jīng)證實(shí)完成收購(gòu)的前后時(shí)間，南京新百于4月11日發(fā)布公告稱，上市公司擬與控股股東共同出資，對(duì)商圈網(wǎng)進(jìn)行同比例增資，上市公司方面動(dòng)用的資金是3635.6萬(wàn)元人民幣。增資完成后，商圈網(wǎng)的注冊(cè)資本將由原有的1億元增至3.42億元，三胞集團(tuán)和南京新百分別持有30%和15%的股權(quán)，分列第一和第二大股東，也就是說“三胞系”以45%的股權(quán)比例居該電商網(wǎng)站的第一大股東，該電商網(wǎng)的其他股東是祝義材的雨潤(rùn)公司，以及德基廣場(chǎng)、南京金鷹和南京頤皇。

　　南京新百和三胞集團(tuán)本次增資商圈網(wǎng)，是為了促成對(duì)麥考林公司63.7%股權(quán)的收購(gòu)。后者最初以國(guó)際郵購(gòu)為主業(yè)，是中國(guó)第一家獲得政府批準(zhǔn)的從事郵購(gòu)業(yè)務(wù)的三資企業(yè)，目前業(yè)務(wù)擴(kuò)展到電子商務(wù)平臺(tái)及線下實(shí)體店，主要經(jīng)營(yíng)麥考林自由品牌服飾、配件、家居用品等諸多門類。

　　除了英國(guó)福來德和納斯達(dá)克上市公司的收購(gòu)?fù)猓?ldquo;三胞系”此前還完成了南京國(guó)際金融中心大廈、以色列最大養(yǎng)老服務(wù)公司Natali等公司的收購(gòu)，收購(gòu)金額總和近百億元人民幣。由此，三胞系旗下產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遍布金融投資、商貿(mào)流通、文化傳媒、信息服務(wù)、健康養(yǎng)老等眾多領(lǐng)域。

　　華泰聯(lián)合一位重組部門人士表示，三胞集團(tuán)的出手并購(gòu)，并非“東一榔頭西一棒子”，而是依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進(jìn)行協(xié)同化并購(gòu)。比如對(duì)麥考林的收購(gòu)，是為了讓商圈網(wǎng)找到資本平臺(tái)；對(duì)南京國(guó)際金融中心大廈的收購(gòu)，則將新街口南片區(qū)黃金位置全部攬入囊中，未來改造后，便可以與東方商城協(xié)同，將數(shù)萬(wàn)平方米的辦公物業(yè)變身商鋪。

　　在三胞集團(tuán)的內(nèi)部會(huì)議上，袁亞非對(duì)自家公司的最新定義是“以創(chuàng)新為動(dòng)力，以實(shí)業(yè)為基礎(chǔ)，以資本為手段”的控股管理公司。

　　2013年，南京新百的同城“死敵”中央商場(chǎng)，交出了一份靚麗的年報(bào)，上市公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收73.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.72億元，同比增長(zhǎng)879.93%。三年前入主南京新百但卻遲遲未有資本動(dòng)作的袁亞非，終于亮劍了。有中華第一商圈之稱的南京新街口，迎來了兩大民營(yíng)大佬資本斗法的新時(shí)代。
　　（經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 仇子明）

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