紅商網訊：受電商沖擊與一些城市購物中心供應過量、同質競爭影響，百貨零售業(yè)正在遭遇寒流，這個時候，被稱為“并購狂人”的茂業(yè)國際董事長黃茂如不顧正在顯形的行業(yè)調整，再度出手，吃下連續(xù)虧損、處于風雨飄搖中的沈陽商業(yè)城股份。在地產業(yè)務和百貨零售業(yè)務都面臨著行業(yè)周期被動的此時，茂業(yè)的‘地產+百貨’模式的逆勢推進前途未卜。
商業(yè)地產“并購狂人”黃茂如再度出手。
商業(yè)城2月19日公告，公司原大股東與中兆投資管理有限公司簽訂股權轉讓協(xié)議，后者將接盤前者所持有的商業(yè)城2090.794萬股股份。交易完成后，中兆投資將持有商業(yè)城29.22％股份，成為商業(yè)城控股股東，黃茂如變?yōu)楣緦嶋H控制人。
歷時5年，黃茂如終于得償夙愿。
“對商業(yè)城的收購從2008年就開始了，這是一項戰(zhàn)略投資。”黃茂如在2013年業(yè)績會上公開表示。
在A股資本市場上，這已是黃茂如的第三次并購。截至目前，黃茂如已控股3家上市商業(yè)地產公司，分別是商業(yè)城、城商集團、茂業(yè)物流；在全國18個城市經營及管理40家門店。
然而，公司業(yè)績并未因攤子鋪大而耀眼。
茂業(yè)國際（前述中兆投資母公司，黃茂如任董事長）2013年年報顯示，2013年財務成本與稅前運營利潤為14.6億元，溫和增長6.3%，“反映了中國百貨商店市場上來自購物中心與電子商務的競爭加劇”，穆迪副總裁、高級分析師高翔稱，“但其評級未受影響，原因是該公司有商業(yè)地產可售，并一直能夠扭轉百貨零售業(yè)務的不利局面”。
匯豐則下調了茂業(yè)盈利預測，“雖然物業(yè)部分去年下半年開始錄得盈利，但核心的百貨店經營溢利按年跌6%，令市場失望。”
商業(yè)城風雨飄搖
茂業(yè)入主前途未卜
拿下商業(yè)城控股權還不足10天，黃茂如就開始迫不及待地對商業(yè)城董事會動手。
2月26日商業(yè)城公告稱，公司董事會決議增選公司董事，股東方提名了6名新董事。而在2月21日，商業(yè)城原董事會中6位高管在同一天提交了書面辭職申請。
就在此次股權轉讓事項啟動前，商業(yè)城發(fā)布了一份業(yè)績預虧公告，預計2013年凈虧損2.5億元。由于商業(yè)城在2012年就已凈虧損1.28億元，公司股票將被上海證券交易所實施“退市風險警示”的特別處理。如果在2014年商業(yè)城不能扭虧為盈，則面臨退市處理。
無論從哪項財務指標看，商業(yè)城的狀況都堪稱惡劣，為何黃茂如能堅持5年對商業(yè)城鍥而不舍？
“看好商業(yè)城這一優(yōu)質資產，其地段繁華，經營面積大，有改造空間和重新崛起的潛力。”中投顧問項目總監(jiān)朱文嘉在接受中國房地產報社記者采訪時表示。
克而瑞沈陽機構分析師孫瑜對中國房地產報記者介紹，商業(yè)城位于沈陽核心商圈，中街商圈日均人流量大約在30萬左右，足以支撐現有的商業(yè)體量。軌道交通也可直通商業(yè)城，能使人流很好地導入。
“如果能進行重新的商業(yè)定位和品牌調整，很有希望扭虧為盈。”孫瑜指出。
除了此次入主沈陽商業(yè)城，茂業(yè)國際在沈陽還有兩個商業(yè)項目——沈陽茂業(yè)中心和東方時代廣場，也因此，此次收購違反了證監(jiān)會關于上市公司不能構成同業(yè)競爭的條例。
如何解決同業(yè)競爭問題，是黃茂如首先要解決的難題，而黃茂如將這一時間設定在了36個月之內。
據孫瑜介紹，沈陽茂業(yè)中心和東方時代廣場兩家店經營狀況都不是很好，這與項目的選址有一定關系，茂業(yè)入主商業(yè)城應該是看上了商業(yè)城的發(fā)展前景。
“無論未來如何，這符合茂業(yè)系資產規(guī)模壯大的意圖。”上海易居房地產研究院研究員嚴躍進指出。
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